存儲芯片價格延續(xù)漲勢 儲芯片行業(yè)發(fā)展機遇分析2024

• 方蔓桃 2024年1月9日 來源：百度 1378 91
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為確保存儲芯片行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解存儲芯片行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，

芯片產(chǎn)業(yè)是資本和技術(shù)雙密集型產(chǎn)業(yè)，對于國家綜合實力的重要性不亞于能源與糧食。在全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險增加環(huán)境下，半導(dǎo)體芯片制造商們正在為未來幾個月嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)變而做準(zhǔn)備。一種可能的情況是，該產(chǎn)業(yè)可能將從大流行期間創(chuàng)紀(jì)錄的銷售增長，變成10年來最嚴(yán)重頹勢。

在大流行期間，半導(dǎo)體市場訂單大增，推升芯片銷售額至新高，部分業(yè)內(nèi)人士原先預(yù)期這樣的繁榮可再持續(xù)數(shù)年。但是，芯片商如今已開始面臨庫存增加和需求萎縮的問題。

對大型芯片制造商來說，情勢已經(jīng)轉(zhuǎn)變。英偉達預(yù)估核心業(yè)務(wù)全年跌幅將超過40%，而美光也表示，許多領(lǐng)域的需求正在迅速降溫。

大流行期間，各國或地區(qū)啟動封鎖，因而出現(xiàn)一波居家辦公、學(xué)習(xí)的趨勢，刺激對個人電腦和其他設(shè)備的需求。當(dāng)時芯片制造商急于滿足大量訂單，供應(yīng)鏈瓶頸也造成問題，電子設(shè)備制造商幾乎愿意以任何價格購買芯片。

為確保存儲芯片行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解存儲芯片行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c，進而賦能存儲芯片從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

在國家相關(guān)政策支持下，國內(nèi)本土企業(yè)也開始在存儲芯片行業(yè)投入巨資，積極建設(shè)生產(chǎn)基地;2018年之后，隨著國內(nèi)包括長江存儲、兆易創(chuàng)新、合肥長鑫等在內(nèi)的企業(yè)奮力追趕并取得一些成績，國內(nèi)部分存儲芯片開始大規(guī)模量產(chǎn);2020年長江存儲成功推出128層QLC 3D NAND閃存，進一步加快我國存儲芯片行業(yè)國產(chǎn)化進程，現(xiàn)如今我國存儲芯片市場規(guī)模已經(jīng)突破3000億元。

芯片產(chǎn)業(yè)是資本和技術(shù)雙密集型產(chǎn)業(yè)，對于國家綜合實力的重要性不亞于能源與糧食。在全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險增加環(huán)境下，半導(dǎo)體芯片制造商們正在為未來幾個月嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)變而做準(zhǔn)備。一種可能的情況是，該產(chǎn)業(yè)可能將從大流行期間創(chuàng)紀(jì)錄的銷售增長，變成10年來最嚴(yán)重頹勢。

在大流行期間，半導(dǎo)體市場訂單大增，推升芯片銷售額至新高，部分業(yè)內(nèi)人士原先預(yù)期這樣的繁榮可再持續(xù)數(shù)年。但是，芯片商如今已開始面臨庫存增加和需求萎縮的問題。

受下游需求疲軟的影響，存儲芯片價格已經(jīng)歷了兩年的低谷。自2022年第四季度起，上游鎧俠、美光科技、SK海力士、三星等國際存儲芯片大廠就紛紛啟動削減開支減產(chǎn)，調(diào)整供給。

減產(chǎn)這一關(guān)鍵詞，幾乎貫穿上游原廠的2023年全年。在這一波調(diào)整中，三大存儲巨頭都未能幸免。

據(jù)韓國媒體報道，韓國兩大半導(dǎo)體巨頭三星電子和SK海力士的芯片業(yè)務(wù)虧損超過21萬億韓元(約合161億美元)。美光科技公布的截至2023年11月30日的第一財季業(yè)績顯示，季度營收為47.26億美元，上年同期為40.85億美元。季度凈虧損12.34億美元，上年同期凈虧損1.95億美元。

2023年四季度，DRAM和NAND Flash合約價均實現(xiàn)13%至18%的漲幅，今年一季度延續(xù)這一漲勢。

“上游存儲原廠減產(chǎn)后，庫存快速去化，疊加原廠端致力于提升獲利能力，導(dǎo)致價格有較大漲幅?！奔钭稍兎治鰩熗踉ョ飨颉蹲C券日報》記者表示，不過，終端銷售情況仍有待觀察。

調(diào)研中透露，公司2023年9月單月營收已接近5億元，四季度業(yè)績進一步回升向好，毛利率迅速提升。從在手訂單情況看，預(yù)計2024年一季度將會延續(xù)這樣的態(tài)勢。2023年前三季度，公司歸屬凈利潤同比下滑736%，虧損達4.8億元。

江波龍2023年前三季度凈利潤也陷入大幅下滑和虧損，不過公司表示，從三季度后半程開始，公司營收及毛利率環(huán)比均有所回升，第三季度單季度營收創(chuàng)歷史新高。“從各產(chǎn)品線來看，公司NAND Flash業(yè)務(wù)的毛利率普遍提升，尤其是公司Lexar(雷克沙)品牌整體表現(xiàn)亮眼，前三季度收入逆勢同比增長47%。

好消息是，至2023年四季度，持續(xù)減產(chǎn)帶來了積極的效果，存儲芯片市場終于迎來了明顯的復(fù)蘇勢頭。

市調(diào)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，進入第四季度，多個型號的存儲芯片呈現(xiàn)漲價之勢。第四季Mobile DRAM(移動動態(tài)隨機存取存儲器)合約價季漲幅預(yù)估將擴大至13%至18%。NAND Flash(閃存存儲器)方面，eMMC(嵌入式多媒體存儲芯片)、UFS(通用閃存存儲芯片)第四季合約價漲幅約10%至15%;由于Mobile DRAM一直以來獲利表現(xiàn)均較其他DRAM(動態(tài)隨機存取存儲器)產(chǎn)品低，因此成為本次的領(lǐng)漲項目。

對于原廠晶圓的提價，A股存儲芯片廠商江波龍回應(yīng)稱：“半導(dǎo)體存儲市場具有特定的傳導(dǎo)機制，而市場價格在傳導(dǎo)的過程中存在時間差，因此其對公司經(jīng)營方面的影響也存在一定的時間差。目前原廠嚴(yán)格控制出貨節(jié)奏，下游廠商都在積極備貨，從市場來看，當(dāng)下的價格傳導(dǎo)機制是較為順暢的?！?/p>

從結(jié)構(gòu)上講，SRAM需要更多的晶體管才能存儲一定數(shù)量的內(nèi)存，由于內(nèi)存模塊中的晶體管數(shù)量決定了其容量，因此DRAM模塊的容量幾乎是SRAM模塊容量的六倍。

容量的不同最終其實歸結(jié)為價格，由于較低的價格，盡管與SRAM相比速度較慢功耗更高，但DRAM已成為計算機主存儲器的主流，2020年DRAM下游需求中，智能手機、服務(wù)器、PC機占39.7%、34.9%與12.6%，三者合計90%。SRAM適用于速度比容量更重要的場景中，如處理器的告訴緩存，低功耗也意味著發(fā)熱量更小。

全球DRAM產(chǎn)品目前由三星、SK海力士與美光壟斷，三者市場份額占到95%，三星于2020年上半年完成10nm制程DRAM的出貨，為業(yè)內(nèi)最高水平。國內(nèi)DRAM領(lǐng)域代表企業(yè)有長鑫存儲(IDM)與兆易創(chuàng)新(Fabless)，兆易創(chuàng)新2021年首款DRAM芯片實現(xiàn)量產(chǎn)，主要面向工控等利基市場，長鑫存儲的工藝制程正處于16nm-19nm階段，相比三巨頭落后約4年-5年。

目前，2024年開年，存儲芯片延續(xù)去年的反彈趨勢，迎來新一輪漲價。三星、美光等全球頭部存儲芯片企業(yè)，日前正規(guī)劃在2024年一季度將DRAM(動態(tài)隨機存取存儲器)芯片價格上漲15%至20%。

根據(jù)最新研究結(jié)果，預(yù)計2024年一季度全球市場DRAM合約價整體漲幅為13%至18%，延續(xù)2023年第四季度的上漲態(tài)勢。

存儲產(chǎn)品價格于2023年見底回升。國聯(lián)證券分析師熊軍在研報中表示：“典型DRAM顆粒現(xiàn)貨平均價于2023年9月份見底，典型DRAM內(nèi)存條渠道平均價于2023年8月份見底，典型NAND Flash(閃存存儲器)合約平均價于2023年4月份見底。”

存儲存芯片行業(yè)市場機遇分析

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是典型的強周期性行業(yè)，4年至5年完成一輪周期。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會(WSTS)數(shù)據(jù)顯示，存儲芯片將引領(lǐng)2024年全球半導(dǎo)體市場成長，銷售額同比將躍增44.8%。

北京社科院副研究員王鵬告訴《證券日報》記者：“存儲芯片在半導(dǎo)體產(chǎn)品中率先反彈，且反彈力度較大，可以視為半導(dǎo)體行業(yè)漸暖的一個信號。存儲芯片是半導(dǎo)體市場中的重要組成部分，其價格上漲有助于帶動其他品類的半導(dǎo)體產(chǎn)品進入上漲通道。”

隨著存儲芯片價格上漲，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績改善受到市場關(guān)注。兆易創(chuàng)新在2023年第三季度已經(jīng)實現(xiàn)了毛利率的環(huán)比提升。東方證券研報表示，毛利率階段性底部已過。隨著庫存去化，兆易創(chuàng)新產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)有望得到進一步改善。

佰維存儲方面表示，公司2023年9月份單月營收已接近5億元，第四季度業(yè)績進一步回升向好，毛利率迅速提升。從在手訂單情況看，預(yù)計2024年第一季度將會延續(xù)這樣的態(tài)勢。

《2024-2029年中國存儲芯片行業(yè)市場競爭分析及發(fā)展預(yù)測報告》由中研普華存儲芯片行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了存儲芯片行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時對存儲芯片行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的趨勢預(yù)測和專業(yè)的存儲芯片行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評估存儲芯片行業(yè)投資價值。

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