大宗商品行業(yè)市場(chǎng)分析：中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)連續(xù)2個(gè)月上漲

• 方蔓桃 2024年5月6日 來(lái)源：百度 551 30
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2023年12月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回調(diào)，當(dāng)月較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，至100.3%，為今年僅高于1月份的第二低點(diǎn)。從各主要商品情況來(lái)看，隨著預(yù)期節(jié)前消費(fèi)端備貨增加，部分商品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)熱情依然高漲，本月商品整體產(chǎn)量有所增加，但受制于利潤(rùn)、原料、限1

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的2024年4月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)為115.4點(diǎn)，環(huán)比上升3%，同比下跌0.4%。 中物聯(lián)大宗商品交易市場(chǎng)流通分會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從指數(shù)運(yùn)行情況來(lái)看，CBPI連續(xù)2個(gè)月上漲，且漲幅擴(kuò)大，表明宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策對(duì)內(nèi)需拉動(dòng)作用正逐步顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)加速，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣水平擴(kuò)張加快。從國(guó)內(nèi)外大宗商品價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)比較來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)力度和市場(chǎng)需求也好于國(guó)際市場(chǎng)。此前，世界貿(mào)易組織發(fā)布《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計(jì)》報(bào)告稱，2024年全球商品需求復(fù)蘇明顯，貿(mào)易條件已有所改善，預(yù)計(jì)今年全球商品貿(mào)易量將增長(zhǎng)2.6%，而2025年將增長(zhǎng)3.3%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)大宗商品行業(yè)深度調(diào)研及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》顯示：

大宗商品行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

2023年12月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回調(diào)，當(dāng)月較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，至100.3%，為今年僅高于1月份的第二低點(diǎn)。從各主要商品情況來(lái)看，隨著預(yù)期節(jié)前消費(fèi)端備貨增加，部分商品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)熱情依然高漲，本月商品整體產(chǎn)量有所增加，但受制于利潤(rùn)、原料、限產(chǎn)、檢修等因素影響，部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)增速減緩。各主要商品中，受市場(chǎng)需求走弱利潤(rùn)降低的影響，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)意愿下降，導(dǎo)致鋼鐵供應(yīng)量下降，鐵礦石、原煤、成品油和汽車供應(yīng)量均有所增加，其中鐵礦石、原煤因?yàn)槎瑑?chǔ)行為導(dǎo)致需求增加，供應(yīng)量有所增加，成品油受12月份的煉油利潤(rùn)較前期有所上漲，供應(yīng)量增加，化工方面受到開工負(fù)荷率下滑及紅海事件的影響，供應(yīng)量有所減少。

2023年12月份，成品油供應(yīng)量較上月增加0.7%，結(jié)束了之前連續(xù)兩個(gè)月的下降，顯示出：四季度以來(lái)汽柴油產(chǎn)量均呈現(xiàn)不同程度下跌;主因“金九銀十”汽柴油需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，庫(kù)存上移，汽柴油價(jià)格震蕩走跌，獨(dú)立煉廠因煉油利潤(rùn)不佳，及對(duì)后市需求呈看空預(yù)期，降低開工負(fù)荷，進(jìn)入12月份，煉油利潤(rùn)雖有上漲，但是多數(shù)煉廠因原油配額不足，需求疲軟，維持低位開工率運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，截止12月28日，本月國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉廠產(chǎn)能利用率63.85%，其中汽油產(chǎn)量356.75萬(wàn)噸，柴油總產(chǎn)量727.84。月內(nèi)產(chǎn)能利用率小幅上漲，仍低于去年同期水平，汽柴油產(chǎn)量呈呈震蕩上漲趨勢(shì)。12月份以來(lái)獨(dú)立煉廠汽油價(jià)格先跌后漲，柴油價(jià)格震蕩收跌。截止12月28日當(dāng)周，汽油均價(jià)8354元/噸，環(huán)比上漲77元/噸，漲幅0.93%;柴油均價(jià)7210元/噸，環(huán)比下跌227元/噸，跌幅3.05%。

此前，世界貿(mào)易組織發(fā)布的《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計(jì)》報(bào)告稱，2024年全球商品需求復(fù)蘇明顯，貿(mào)易條件已有所改善，預(yù)計(jì)今年全球商品貿(mào)易量將增長(zhǎng)2.6%，而2025年將增長(zhǎng)3.3%。

分行業(yè)看：有色和化工價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲，其它價(jià)格指數(shù)不同程度下跌。其中，有色價(jià)格指數(shù)大幅上漲，報(bào)128.2點(diǎn)，月環(huán)比上漲6.6%，年同比上漲6.4%;化工價(jià)格指數(shù)連漲四月，報(bào)116.8點(diǎn)，月環(huán)比上漲0.5%，年同比下跌1.3%;農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)繼續(xù)走低，報(bào)98.8點(diǎn)，月環(huán)比下跌2.4%，年同比下跌12.5%;礦產(chǎn)價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，報(bào)83.1點(diǎn)，月環(huán)比下跌0.9%，年同比下跌13.6%;能源價(jià)格指數(shù)繼續(xù)走低，報(bào)112.8點(diǎn)，月環(huán)比下跌0.8%，年同比下跌6.9%;黑色價(jià)格指數(shù)再度下探，報(bào)86.8點(diǎn)，月環(huán)比下跌1.5%，年同比下跌9.6%。

分商品看：在中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的50種大宗商品中，本月價(jià)格與上月相比，21種(42%)大宗商品價(jià)格上漲，29種(58%)大宗商品價(jià)格下跌。其中，漲幅前三的為精煉錫、氧化鐠釹和電解銅，月環(huán)比分別上漲12%、9.5%和8.6%;跌幅前三的大宗商品為玻璃、焦炭和焦煤，月環(huán)比分別下跌8.9%、8.5%和7.4%。

從國(guó)內(nèi)外指數(shù)比較看：CBPI與CPI、PPI走勢(shì)有所分化，但農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)與CPI走勢(shì)基本保持一致，同時(shí)本月有色和化工價(jià)格指數(shù)上漲，也對(duì)PPI走勢(shì)形成較強(qiáng)支撐;本月CBPI與CRB、S&P GSCI均延續(xù)漲勢(shì)，但CBPI表現(xiàn)明顯好于其他國(guó)際商品指數(shù)，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加速，且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)需求較國(guó)際市場(chǎng)更為旺盛。

大宗商品行業(yè)市場(chǎng) 機(jī)遇分析

2023年12月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)為99.8%，較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，整體商品庫(kù)存量在連續(xù)兩個(gè)月增加后出現(xiàn)回落，從指數(shù)的變化情況看，本月銷售指數(shù)大于供應(yīng)指數(shù)，庫(kù)存壓力減緩，加之多重因素影響下的限產(chǎn)檢修，商品供應(yīng)增速減緩，導(dǎo)致市場(chǎng)庫(kù)存整體減少。從各主要商品庫(kù)存情況來(lái)看，鋼鐵、鐵礦石、有色金屬庫(kù)存量減少，其余品種庫(kù)存量繼續(xù)增加，但增速較上月均有所減緩。

回顧2023年，制造業(yè)PMI全年均值為49.9%，高于2022年全年均值0.8個(gè)百分點(diǎn)。從指數(shù)年內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，制造業(yè)PMI在一季度運(yùn)行在50%以上的較好水平，顯示在疫情影響消退后經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，二季度指數(shù)較快回落，顯示在積壓需求快速釋放后經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭有所放緩，三、四季度指數(shù)均值運(yùn)行在49.5%左右的水平，顯示在各地積極落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促增長(zhǎng)等政策措施的帶動(dòng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行。結(jié)合制造業(yè)PMI和四大行業(yè)PMI走勢(shì)來(lái)看，全年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)、結(jié)構(gòu)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的50種大宗商品中，與上月相比，3月份有23種大宗商品價(jià)格上漲。價(jià)格漲幅位居前三的品種分別是碳酸鋰、棕櫚油和精煉鎳，較上月分別上漲15.2%、8.8%和4.9%。

另外，3月份黑色價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌6.7%，顯示鋼材等黑色金屬價(jià)格走低。專家表示，主要是受資金短缺、建筑工程項(xiàng)目開工率較低以及鋼廠原料采購(gòu)放緩等因素影響。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的進(jìn)一步落實(shí)，基建資金和特別國(guó)債資金下?lián)芗铀伲撹F市場(chǎng)需求有望得到改善，價(jià)格在階段性探底后或出現(xiàn)反彈。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)大宗商品行業(yè)深度調(diào)研及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》。

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