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輪胎行業(yè)：今日輪胎大國 未來輪胎強國
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-7-19
- 【搜索關鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 輪胎
- 中研網(wǎng)訊：
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中國輪胎行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。中國已經(jīng)形成了比較完整的輪胎行業(yè)體系;就產(chǎn)量而言，從2004年開始，中國已經(jīng)成為世界第一大輪胎國。隨著中國輪胎行業(yè)的發(fā)展，輪胎出口量也在穩(wěn)步提升，2004年開始輪胎出口量已經(jīng)躍居世界第一名。同時，近年來，我國輪胎生產(chǎn)技術不斷提高，子午化率在不斷提升，2006年子午化率已經(jīng)達到64%左右。
經(jīng)過這些年的發(fā)展，中國雖然已經(jīng)是輪胎生產(chǎn)大國，但還不是輪胎生產(chǎn)強國。其中一個重要原因是作為輪胎行業(yè)的微觀基礎——輪胎企業(yè)并不強大。突出表現(xiàn)為相對國際巨頭，國內(nèi)輪胎企業(yè)的規(guī)模甚小;同時，國有輪胎企業(yè)市場地位亟待提高。
世界輪胎行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。近年來，世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，輪胎行業(yè)正逐步向亞太地區(qū)轉移，中國已經(jīng)成為世界輪胎最大生產(chǎn)國和重要出口國。未來世界輪胎市場的競爭的重點將集中在轎車胎市場，2010年前工程胎將成為世界輪胎行業(yè)的一個重要利潤增長點。從世界輪胎行業(yè)發(fā)展特點看：輪胎企業(yè)的大型化和集團化日益加劇;研發(fā)力度不斷加強，創(chuàng)新成果大量涌現(xiàn);輪胎巨頭非常注重品牌建設，那些在品牌建設上取得優(yōu)勢的企業(yè)有望在新的一輪競爭中勝出。
中國輪胎行業(yè)競爭力分析。我們首先設計出度量中國輪胎行業(yè)國際競爭力的指標體系。在此基礎上，以靜態(tài)分析和動態(tài)分析來回答行業(yè)競爭力的變動趨勢。最終我們得出結論：中國的輪胎行業(yè)具有很強的國際競爭力;隨著世界輪胎行業(yè)逐步向中國轉移，中國輪胎行業(yè)在世界市場中的地位逐步提升;隨著技術水平的提升，中國輪胎行業(yè)還有較大增長空間。綜合考慮，我們給予輪胎行業(yè)“增持”的投資評級。
公司分析。公司篇中我們對重點輪胎上市公司——風神股份進行了簡要分析。2007年11月，昊華正式入主風神股份，未來風神的發(fā)展將服從昊華的戰(zhàn)略布局。2008年6月2日，風神股份公告，定向增發(fā)5月30日獲批。考慮實質性并購已經(jīng)開始，不考慮攤薄因素，我們預計公司今年EPS有望達到1.0元，明年有望達到1.5元。我們維持對風神股份的“買入”評級。
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