昨天，渣打銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩在一份報(bào)告中認(rèn)為，中國(guó)的"緊縮時(shí)代"隨著央行宣布下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率而宣告終結(jié)，而受人關(guān)注的對(duì)銀行放貸限額的控制似乎已經(jīng)名存實(shí)亡。他預(yù)測(cè)，接下來(lái)，國(guó)內(nèi)政策的調(diào)整將轉(zhuǎn)向有利于穩(wěn)定股市及保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　在這篇名為《緊縮時(shí)代結(jié)束，刺激時(shí)代來(lái)臨》的文章中，王志浩認(rèn)為，中國(guó)央行從緊調(diào)控貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，而這次下調(diào)貸款利率和存款準(zhǔn)備金率，緣于管理層對(duì)中國(guó)股市以及宏觀經(jīng)濟(jì)日益加深的憂慮。在政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)選擇上，央行顯然顧及于雷曼兄弟破產(chǎn)以及美國(guó)金融危機(jī)不斷蔓延的恐慌下，亞洲股市可能出現(xiàn)的大幅拋售。

　　從今年起上海股市已下調(diào)逾60%，盡管雷曼兄弟等美國(guó)金融危機(jī)事件并不會(huì)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)造成直接的影響（中國(guó)銀行業(yè)涉及此類機(jī)構(gòu)的金額為數(shù)不多），但對(duì)投資者恐慌性拋售以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中期實(shí)質(zhì)影響的憂慮卻在日益膨脹。王志浩表示，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)可能會(huì)從政策調(diào)整中受益，但國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)的需求可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才能復(fù)原。

　　盡管政策轉(zhuǎn)向已日漸明顯，但管理層對(duì)通脹問(wèn)題的擔(dān)憂仍然存在。部分經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，央行下調(diào)貸款利率的時(shí)機(jī)尚未成熟，將會(huì)加大國(guó)內(nèi)能源產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制改革的難度，從而再度觸發(fā)通脹反彈。"對(duì)銀行放貸額度的管理似乎已名存實(shí)亡"王志浩表示，盡管央行可能不會(huì)就此作出正式的通知，但是，既然央行已經(jīng)決定將流動(dòng)性投放回商業(yè)銀行，那就很難想象其還會(huì)對(duì)年底放貸超額的商業(yè)銀行進(jìn)行懲罰。換句話說(shuō)，貸款限額已不會(huì)硬性執(zhí)行。

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