事件：國務(wù)院總理溫家寶9日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究完善促進(jìn)消費的若干政策措施，其中涉及汽車行業(yè)的主要有：將汽車下鄉(xiāng)政策延長實施至明年年底；將節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點城市由13個擴大到20個,選擇5個城市進(jìn)行對私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補貼試點；將減征1.6升及以下小排量乘用車車輛購置稅的政策延長至2010年底,減按7.5%征收。汽車以舊換新的單車補貼金額標(biāo)準(zhǔn)提高到5000元至1.8萬元。

　　評論：

　　汽車行業(yè)刺激政策延續(xù)，但乘用車購置稅優(yōu)惠力度減弱�？傮w上，今年的行業(yè)刺激政策基本上明年都得以延續(xù)，這基本上是符合目前市場預(yù)期。但乘用車購置稅優(yōu)惠政策并沒有象市場此前預(yù)期的擴大范圍，同時明年購置稅減免2.5%的幅度也小于今年的5%，這部分實際上是低于目前市場預(yù)期的。在政策推動下，我們預(yù)計明年轎車市場整體增速約為10%左右，消費結(jié)構(gòu)可能略好于今年。

　　新能源汽車的推廣力度加大。首先，推廣試點范圍由此前的13個城市擴大至20個城市；其次，更為重要的是選擇5個城市進(jìn)行對私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補貼試點。這將新能源推廣試點范圍由市場容量相對較小的公共服務(wù)領(lǐng)域拓展至市場容量更大的私人消費領(lǐng)域，我們認(rèn)為私人消費的啟動表明新能源汽車商用真正意義上的開始。未來隨著試點范圍的擴大，尤其是產(chǎn)業(yè)化與技術(shù)進(jìn)步帶來的成本降低將推動新能源汽車銷量的快速提升。受該政策措施影響，建議關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司如上海汽車、長安汽車、福田汽車、宇通客車、寧波韻升、科力遠(yuǎn)、杉杉股份、江蘇國泰、西藏礦業(yè)、包鋼稀土等短期交易機會。

　　投資建議：我們認(rèn)為汽車股相對大盤估值水平進(jìn)一步提升的空間有限，股價上行將更多依賴于盈利的進(jìn)一步提升。2010年我們相對看好：內(nèi)生性增長良好、受上游原材料價格上漲影響相對較小的品種，如江鈴汽車、宇通客車、上海汽車、一汽轎車和威孚高科等；為主流轎車廠商配套的零部件公司和出口比重相對較高的零部件公司，如中鼎股份、福耀玻璃及華域汽車等。

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