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2008年第一季度糖料與食糖市場(chǎng)分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-4-2
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一、甘蔗遭受建國(guó)以來(lái)最嚴(yán)重凍害，但供略大于求格局仍未改變。
2008年1-2月份，我國(guó)食糖主產(chǎn)區(qū)廣西和廣東湛江部分蔗區(qū)遭遇了嚴(yán)重的低溫雨雪冰凍等災(zāi)害性天氣，甘蔗受災(zāi)范圍之廣，在建國(guó)以來(lái)甘蔗種植歷史上是第一次。災(zāi)害給農(nóng)民砍運(yùn)甘蔗帶來(lái)困難，農(nóng)民勞動(dòng)力投入和生產(chǎn)成本上升，給農(nóng)民增收帶來(lái)阻力；甘蔗含糖分從原來(lái)的14%下降了0.3—0.5個(gè)百分點(diǎn)，糖廠制糖成本上升，食糖產(chǎn)量減少；同時(shí)，甘蔗種芽出苗率下降，下榨季可能出現(xiàn)缺種、缺苗現(xiàn)象，導(dǎo)致下榨季原料蔗的減產(chǎn)。
據(jù)廣西農(nóng)業(yè)廳最新統(tǒng)計(jì)，廣西全區(qū)糖料蔗成災(zāi)面積500萬(wàn)畝以上，55%的宿根蔗受災(zāi)，預(yù)計(jì)減產(chǎn)50萬(wàn)噸左右，蔗農(nóng)每畝損失近200元，因?yàn)?zāi)需補(bǔ)種的宿根蔗、秋冬植蔗面積156萬(wàn)畝。但2007/08榨季廣西食糖產(chǎn)量將大于災(zāi)害初期的預(yù)計(jì)數(shù)字，仍有望達(dá)到820萬(wàn)噸以上。目前廣西糖廠正在全力搶收搶榨，以期最大程度地挽回凍害損失；同時(shí)中央財(cái)政和廣西自籌配套資金將拿出1億元，對(duì)受災(zāi)糖農(nóng)進(jìn)行補(bǔ)貼，減少農(nóng)民的利益損失；低溫霜凍天氣對(duì)對(duì)云南影響不大，預(yù)計(jì)其食糖產(chǎn)量不會(huì)少于預(yù)期的215萬(wàn)噸；廣東湛江受凍災(zāi)的影響，預(yù)計(jì)減產(chǎn)10萬(wàn)噸。
北方甜菜糖的新疆和內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)已經(jīng)收榨。新疆累計(jì)收購(gòu)甜菜548萬(wàn)噸，入榨甜菜539萬(wàn)噸，產(chǎn)甜菜糖60.42萬(wàn)噸，較上榨季減產(chǎn)10.4萬(wàn)噸；內(nèi)蒙古累計(jì)收購(gòu)甜菜156萬(wàn)噸，加工甜菜153萬(wàn)噸，食糖產(chǎn)量18萬(wàn)噸，較上榨季減產(chǎn)2萬(wàn)噸。
2007年我國(guó)糖料面積增加210萬(wàn)畝，由于糖料種植面積的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)本榨季糖料產(chǎn)量將增長(zhǎng)7.5%，達(dá)1.19億噸；食糖產(chǎn)量有望超過(guò)1300萬(wàn)噸；加上期初庫(kù)存及進(jìn)口糖，本榨季我國(guó)食糖市場(chǎng)總供應(yīng)量為1512萬(wàn)噸，同比增加130萬(wàn)噸，食糖市場(chǎng)供略大于求。進(jìn)入2007年后，由于玉米原料漲價(jià),淀粉糖生產(chǎn)成本上漲,淀粉糖產(chǎn)量增幅明顯放緩，對(duì)食糖的替代份額大幅減少，并可能出現(xiàn)“零替代”的局面。同時(shí)，由于含糖食品工業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)以及奧運(yùn)會(huì)對(duì)食糖消費(fèi)的推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)本榨季的總消費(fèi)量為1350萬(wàn)噸；榨季末庫(kù)存162萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比12%，比上榨季增加1.4個(gè)百分點(diǎn)。
本榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，榨季開(kāi)始后糖價(jià)持續(xù)下跌，為了穩(wěn)定食糖市場(chǎng)價(jià)格，保護(hù)農(nóng)民和制糖企業(yè)的利益，1月4日國(guó)家發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布通知，2007/08榨季國(guó)家計(jì)劃收儲(chǔ)50萬(wàn)噸食糖，以緩解市場(chǎng)供大于求的局面。今年一季度國(guó)家已實(shí)現(xiàn)收儲(chǔ)食糖35萬(wàn)噸,占收儲(chǔ)計(jì)劃的70%。
2008年食糖進(jìn)口配額仍為194.5萬(wàn)噸。今年1-2月我國(guó)進(jìn)口食糖6.1萬(wàn)噸，同比下降37.3％；出口食糖1.2萬(wàn)噸，同比下降47.3％。1-2月進(jìn)口食糖占今年進(jìn)口關(guān)稅配額的3.1%。進(jìn)口主要來(lái)自印度、韓國(guó)、泰國(guó)等國(guó)，出口目的地主要是：香港、蒙古、日本等國(guó)家和地區(qū)。
二、受災(zāi)情消息影響，國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格波動(dòng)劇烈。
2007/2008榨季國(guó)內(nèi)糖料種植面積以10%的增幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)食糖產(chǎn)量達(dá)到1300萬(wàn)噸的歷史最高紀(jì)錄，比上榨季增長(zhǎng)8%以上，這已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)榨季食糖產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨非常大的供給壓力。榨季開(kāi)始后甘蔗糖批發(fā)價(jià)連續(xù)4個(gè)月下跌，2007年12月曾一度跌破3400元/噸。今年春節(jié)前后，因預(yù)測(cè)凍害帶來(lái)全國(guó)食糖180萬(wàn)噸的減產(chǎn)，此消息導(dǎo)致國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)炒作而出現(xiàn)一輪糖價(jià)的暴漲，2月份甘蔗糖價(jià)曾一度日漲百元，廣西最高糖價(jià)曾突破3900元/噸，比最低糖價(jià)每噸高出500元。2月份甘蔗5產(chǎn)地的平均糖價(jià)3613元/噸，比1月份的3397元/噸每噸上漲了216元。3月上旬，廣西農(nóng)業(yè)廳公布的調(diào)查結(jié)果顯示，由于災(zāi)情造成的損失大大低于市場(chǎng)此前的預(yù)期，國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)供略大于求的基本格局不變，導(dǎo)致糖價(jià)逐漸回落至國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)上下。3月份甘蔗5產(chǎn)地的平均糖價(jià)3513元/噸，比2月份每噸降100元。3月份在糖價(jià)下跌態(tài)勢(shì)之下，銷量增長(zhǎng)較為緩慢。因有國(guó)家收儲(chǔ)底價(jià)3500元/噸托底，糖價(jià)繼續(xù)下行空間有限。但如果缺乏利好因素推動(dòng)，近期糖價(jià)大幅走高的可能性不大。今后一段時(shí)間糖價(jià)將在收儲(chǔ)價(jià)上下小幅波動(dòng)。
圖1 2004/05～2007/08榨季國(guó)內(nèi)甘蔗糖價(jià)格走勢(shì)
資料來(lái)源：南寧、柳州、昆明、甸尾和湛江甘蔗糖批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格。
三、國(guó)際食糖剩余量巨大，但投資基金涌入帶動(dòng)國(guó)際糖價(jià)飆升。
國(guó)際糖業(yè)組織ISO預(yù)計(jì)2007/08榨季全球食糖產(chǎn)量1.691億噸,供大于求930萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比高達(dá)50%以上。最大的增產(chǎn)地區(qū)主要集中在亞洲的中國(guó)、印度、印度尼西亞、巴基斯坦、泰國(guó)和越南。
與酒精等其他原料和原油、天然氣等直接能源產(chǎn)品相比，原糖價(jià)格相對(duì)較低，貿(mào)易商和投機(jī)商將大量資金注入糖市。雖然2007/08榨季國(guó)際食糖市場(chǎng)嚴(yán)重供大于求，但資金大量進(jìn)入對(duì)原糖市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大，致使國(guó)際糖價(jià)與供求基本面嚴(yán)重背離。從去年12月份開(kāi)始，貿(mào)易商和投機(jī)買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)糖價(jià)大幅上揚(yáng)，1月份國(guó)際糖價(jià)每磅為11.54美分，每磅比上月漲1.18美分；2月份國(guó)際糖價(jià)最高每磅接近15美分，達(dá)到近19個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。2月份國(guó)際平均糖價(jià)為13.54美分，比一月份上漲了17%；由于擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩及美元貶值，導(dǎo)致投資者繼續(xù)大量涌入國(guó)際商品市場(chǎng)，使得石油、黃金、小麥等國(guó)際商品大幅走高，這種多頭氣氛也在很大程度上帶動(dòng)了食糖期貨價(jià)格的高漲，3月上旬國(guó)際糖價(jià)創(chuàng)下了19個(gè)月以來(lái)15.02美分/磅的新高。美國(guó)勞工部新的就業(yè)數(shù)據(jù)出臺(tái)后，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能放慢的擔(dān)心再次滋生，投資基金從大多數(shù)商品市場(chǎng)撤離，3月中旬以后期食糖市場(chǎng)暫時(shí)結(jié)束了為期3個(gè)多月的強(qiáng)勁漲勢(shì)，糖價(jià)出現(xiàn)連續(xù)暴跌，中下旬跌破了12美分/磅。3月份國(guó)際平均糖價(jià)13.03美分/磅，比上月下跌3.7%。
由于巴西在2008/09榨季仍重點(diǎn)生產(chǎn)酒精，印度也開(kāi)始進(jìn)入減產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)2008/09榨季全球食糖產(chǎn)需將出現(xiàn)100萬(wàn)噸左右的缺口，全球食糖供求面將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。受此預(yù)期影響，國(guó)際糖價(jià)大幅下跌空間有限，近期國(guó)際食糖市場(chǎng)可能還將從美元貶值和原油價(jià)格上漲中獲得支撐，存在再次上漲的潛力。
圖22004/05～2007/08榨季國(guó)際食糖價(jià)格走勢(shì)
資料來(lái)源：紐約11號(hào)原糖期貨價(jià)格
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