貝爾斯登轟然倒下猶在昨日，美國(guó)金融業(yè)近來(lái)再受重創(chuàng)。短短數(shù)日，雷曼破產(chǎn)、美林易主，美國(guó)大型投資銀行五去其三。保險(xiǎn)巨頭AIG陷入危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不以850億美元施以援助。美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)接連出現(xiàn)危機(jī)，帶動(dòng)華爾街股市連日大幅下挫。美國(guó)金融業(yè)已然陷入翻天覆地的大動(dòng)蕩中。

　　這場(chǎng)金融大地震必然對(duì)大洋彼岸的中國(guó)金融同業(yè)們有所沖擊。

　　不久前，各上市銀行在其中期業(yè)績(jī)報(bào)告中公布了"兩房"債券的損益情況。雖然總體影響不大，但畢竟有所虧損。誰(shuí)知舊傷未好，又添新痛。雷曼破產(chǎn)、美林易主、AIG陷入危機(jī)，致使銀行業(yè)持有的相關(guān)資產(chǎn)出現(xiàn)不同程度縮水。而受華爾街金融風(fēng)暴影響，滬深兩市大幅下挫，銀行股全線重挫。

　　這場(chǎng)始于2007年夏季的金融危機(jī)似乎仍在不斷加劇，風(fēng)雨動(dòng)蕩中，中資銀行業(yè)能夠獨(dú)善其身？中資銀行業(yè)務(wù)國(guó)際化、多元化已具一定規(guī)模，全球金融振蕩將對(duì)其造成哪些沖擊？?jī)?nèi)憂外患下，中資銀行的長(zhǎng)期走勢(shì)如何？

　　虧損可承受

　　根據(jù)各方公布的資料顯示，中資銀行因持有問(wèn)題債券而造成的損失并不嚴(yán)重。

　　自去年次級(jí)抵押信貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)，工行、中行、建行詳細(xì)披露了所持次貸產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和撥備情況。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，和他們龐大的資產(chǎn)及快速增長(zhǎng)的利潤(rùn)相比，次貸損失不足為懼。

　　然而，次貸危機(jī)陰云未散，"兩房"風(fēng)波又不期而至。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，中行、工行等7家上市銀行共持有253.45億美元"兩房"相關(guān)債券，折合人民幣1738.44億元。而且各行還在減持"兩房"債券。截至8月25日，中行實(shí)際持有的"兩房"發(fā)行的債券減少到75億美元，"兩房"擔(dān)保住房貸款抵押債券減少到51.74億美元。建行持有的"兩房"債券從6月底的32億美元，減少至7月底的20億美元左右。

　　特別是近期，由于"兩房"被美國(guó)政府接管，市場(chǎng)信心得到有力支撐。加之機(jī)構(gòu)大規(guī)模減持等原因，"兩房"債券的收益率略有提升。

　　然而，繼"兩房"之后，雷曼兄弟又在日前轟然倒下，不可避免地，市場(chǎng)將懷疑的目光再次聚集在雷曼兄弟債券上。

　　"雖然有些銀行仍在統(tǒng)計(jì)相關(guān)債券持有情況，但可以預(yù)計(jì)，中資銀行業(yè)的財(cái)務(wù)損失有限。"中行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊告訴記者。他說(shuō)，中資銀行業(yè)龐大的資產(chǎn)規(guī)模與利潤(rùn)收益完全可以消化持有雷曼債券所帶來(lái)的損失。

　　據(jù)了解，工行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券的余額總計(jì)為1.518億美元。雷曼債券投資僅占工行資產(chǎn)總額的萬(wàn)分之一，占其債券投資規(guī)模的萬(wàn)分之三，僅為其上半年稅后利潤(rùn)95億美元的1.6%。

　　中行亦在17日晚間發(fā)布公告披露稱(chēng)，截至當(dāng)日中國(guó)銀行集團(tuán)共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發(fā)行的債券7562萬(wàn)美元。相關(guān)債券和貸款合計(jì)占2008年6月30日中國(guó)銀行集團(tuán)總資產(chǎn)的0.01%，占集團(tuán)凈資產(chǎn)的0.19%。

　　"'真金白銀'的損失不大。和幾十萬(wàn)億元的銀行資產(chǎn)、上萬(wàn)億元的利潤(rùn)相比，持有相關(guān)債券所造成的損失完全在承受范圍內(nèi)。而且這些投資也不會(huì)血本無(wú)歸的。"中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)表示。

　　沖擊將有限

　　由于是全球金融體系的一個(gè)組成部分，華爾街金融動(dòng)蕩自然會(huì)在一定程度上傷及中國(guó)金融同業(yè)們。

　　"首先是信心上的巨大沖擊。一般認(rèn)為，美國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管?chē)?yán)格，信息披露詳盡，市場(chǎng)準(zhǔn)入嚴(yán)格。而就是被普遍認(rèn)為較為先進(jìn)的美國(guó)金融體系居然出現(xiàn)如此大的動(dòng)蕩，這更讓我們質(zhì)疑國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性。"對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授何自云告訴記者。

　　"影響總是有的。由于美國(guó)本土銀行乃至一些國(guó)際巨頭相繼爆發(fā)危機(jī)，中資銀行可能對(duì)交易對(duì)手實(shí)行限制，一些業(yè)務(wù)種類(lèi)也將受到限制，如銀行的代客理財(cái)業(yè)務(wù)、外幣自營(yíng)業(yè)務(wù)等等。部分銀行還將逐步清理相關(guān)資產(chǎn)。"石磊表示。

　　受美國(guó)乃至全球資本市場(chǎng)低迷影響， QDII產(chǎn)品面臨低收益困境。

　　華安國(guó)際配置基金便是一個(gè)典型例證。由于受到雷曼兄弟控股集團(tuán)公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的影響，華安國(guó)際配置基金對(duì)雷曼兄弟及其關(guān)聯(lián)公司的債權(quán)(包括要求雷曼兄弟金融公司履行保本義務(wù)的權(quán)利)有可能需參與破產(chǎn)清算從而無(wú)法全額收回。此外，如果雷曼兄弟金融公司無(wú)法再履行對(duì)保本票據(jù)的保本義務(wù)，這對(duì)華安國(guó)際配置基金的存續(xù)也將產(chǎn)生重大影響。

　　銀行系QDII或?qū)⒃谶@場(chǎng)金融大地震中損失慘重。

　　"不利影響還可能以一種弱傳導(dǎo)的形式出現(xiàn)。即不利影響按國(guó)外金融→國(guó)外經(jīng)濟(jì)→國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)→國(guó)內(nèi)金融的路線傳遞，引起外需、大宗商品、匯率的變化。"石磊表示。從長(zhǎng)期來(lái)看，外需的惡化或?qū)��?duì)中國(guó)銀行業(yè)形成間接沖擊。

　　長(zhǎng)期看仍向好

　　內(nèi)憂外患夾擊下，中國(guó)銀行業(yè)能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)？

　　"2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到波峰，預(yù)計(jì)之后將進(jìn)入下行階段。銀行業(yè)是順周期產(chǎn)業(yè)，與經(jīng)濟(jì)周期同向波動(dòng)，但比經(jīng)濟(jì)周期要慢半拍。預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)增速放緩一定時(shí)間后，銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將出現(xiàn)回調(diào)。"石磊表示。

　　在某些分析人士看來(lái)，2008年是"中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為困難的一年。"有專(zhuān)家指出，出口疲軟、企業(yè)和地方政府出現(xiàn)償債危機(jī)以及生產(chǎn)成本上升，是中國(guó)目前面臨的三大挑戰(zhàn)。

　　作為經(jīng)濟(jì)的"晴雨表"，金融業(yè)自然面臨巨大考驗(yàn)。

　　然而，更多證據(jù)支持--銀行業(yè)仍將長(zhǎng)期向好。

　　"銀行業(yè)通過(guò)引資、上市，確定了明確且相對(duì)健康的發(fā)展方向。商業(yè)銀行的公司治理加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平提高。這是銀行業(yè)保持高速增長(zhǎng)的重要內(nèi)驅(qū)力。" 何自云表示。

　　"中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然會(huì)有所回調(diào)，但預(yù)計(jì)增長(zhǎng)仍在7％以上，足以支撐銀行業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。"

　　利息收入仍將是商業(yè)銀行盈利的主要來(lái)源。當(dāng)前銀行業(yè)約有80%的盈利來(lái)自利息收入，盡管央行日前剛剛進(jìn)行的非對(duì)稱(chēng)降息會(huì)導(dǎo)致銀行利差縮小，但存貸款之間仍存在約三個(gè)百分點(diǎn)的息差。利差仍然大大高于國(guó)際平均水平，足以讓銀行維持較高的盈利水平。

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