中國(guó)人民銀行12日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額36.21萬億元，同比增長(zhǎng)30.6%，增幅比上年末高11.87個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.88個(gè)百分點(diǎn)。

    這是信貸增速自去年8月觸底以來連續(xù)第九個(gè)月加快，也是自1998年以來的最高增速。但是，由于單月新增貸款明顯回落，貸款增速增長(zhǎng)放緩的跡象也表露無遺。

    5月份，人民幣各項(xiàng)貸款增加6645億元，同比多增3460億元，較上月5918億元多增727 億元。從分部門情況看：居民戶貸款增加1876億元，同比多增1183億元。居民在當(dāng)月新增信貸中的占比繼續(xù)上升。

    對(duì)此，社科院金融所貨幣政策研究室主任彭興韻認(rèn)為，相比此前的猛增急降，5月份貸款增量更為平穩(wěn)，這種回落是經(jīng)濟(jì)的理性回歸。從資金需求的角度來看，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)束觸底并已開始企穩(wěn)。

    在貸款穩(wěn)中有升的同時(shí)，貨幣供應(yīng)量保持增長(zhǎng)平穩(wěn)。5月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額同比增長(zhǎng)25.74%，增幅比上年末高7.92個(gè)百分點(diǎn)，比上月末低0.21個(gè)百分點(diǎn)；反映經(jīng)濟(jì)活躍程度的狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額同比增長(zhǎng)18.69%，比上月末高1.21個(gè)百分點(diǎn)，增速持續(xù)回升。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，目前5000億元到6000億元的信貸增長(zhǎng)將有可能保持信貸增速30%的水平，這降低了進(jìn)一步放松信貸政策（如減息）的可能性。目前央行對(duì)貨幣政策變動(dòng)可能會(huì)保持“中立”態(tài)度。

    全國(guó)社�；�金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍近日也表示，中國(guó)繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策是有必要的，但不能簡(jiǎn)單地把“適度寬松”僅僅理解成類似一季度的貸款發(fā)放。

    根據(jù)央行昨日發(fā)布的第二季銀行家貨幣政策感受指數(shù)，57.4%的銀行家認(rèn)為下季貨幣政策將保持現(xiàn)狀，較上季上升7.1個(gè)百分點(diǎn)。 記者 但有為 苗燕

    信貸數(shù)據(jù)傳遞信號(hào)：居民股票投資意愿增強(qiáng)

    央行１２日發(fā)布了包括信貸數(shù)據(jù)、貨幣供應(yīng)量、企業(yè)居民存貸款數(shù)據(jù)等在內(nèi)的５月份金融數(shù)據(jù)。作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，這一系列數(shù)據(jù)備受市場(chǎng)關(guān)注。與往月相比，它們有怎樣的變化？傳遞了哪些新信號(hào)？     

    信號(hào)一：居民股票投資意愿增強(qiáng)

    5月當(dāng)月人民幣各項(xiàng)存款增加1.33萬億元，同比多增4325億元。從分部門情況看：居民戶存款增加1886億元，同比少增478億元。分析人士認(rèn)為，居民戶存款同比少增可能和近期股市的持續(xù)反彈有關(guān)。

    “５月份股市保持強(qiáng)勁漲勢(shì)，居民投資意愿增強(qiáng)，股票和基金開戶數(shù)都有所增加。”中國(guó)社科院金融所博士范方志說。

    我國(guó)Ａ股市場(chǎng)在整個(gè)５月份都表現(xiàn)出了較為強(qiáng)勁的上行走勢(shì)，上證綜指與深證成指５月漲幅分別達(dá)到６．２７％和６．５８％，滬深兩市也持續(xù)５個(gè)月收紅。

    央行數(shù)據(jù)還顯示，５月份居民貸款大幅增加１８７６億元，其中體現(xiàn)居民購房貸款的中長(zhǎng)期貸款增加１００８億元，占居民貸款的比重比４月份低１０多個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，購房貸款比重的下降，表明５月份房地產(chǎn)市場(chǎng)居民持幣待購心理的加重。     

    信號(hào)二：適度寬松貨幣政策仍將延續(xù)

    央行數(shù)據(jù)顯示，５月份新增貸款６６４５億元，同比多增３４６０億元——雖比一季度信貸增長(zhǎng)明顯回落，但比起４月份仍有所增加。分析人士認(rèn)為，５月份信貸增長(zhǎng)是我國(guó)信貸的理性回歸，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的考慮，短期內(nèi)貨幣政策不會(huì)發(fā)生太大變化。

    今年前５個(gè)月，我國(guó)共新增人民幣貸款超過５．８萬億元，在一季度信貸增長(zhǎng)創(chuàng)出天量達(dá)到４．５８萬億元之后，４月份新增貸款則驟降為５９００多億元，信貸猛增急降之勢(shì)歷史罕見。

    “５月的信貸增長(zhǎng)屬于常態(tài)的回歸，當(dāng)然比一般時(shí)期要高些，這也是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

    郭田勇認(rèn)為，５月份信貸增量雖然比前三個(gè)月要少很多，但比４月份仍有所增長(zhǎng)，這表明我國(guó)適度寬松的貨幣政策沒有發(fā)生變化。由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的壓力要大于物價(jià)上漲的壓力，未來適度寬松貨幣政策還將有所延續(xù)。     

    信號(hào)三：票據(jù)融資連降四月

    數(shù)據(jù)顯示，5 月份非金融公司新增人民幣貸款4769 億元，其中票據(jù)融資862億元，較上月1257億元減少395億元。這也是新增票據(jù)融資余額在1月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6239億元之后的連續(xù)第四個(gè)月下降。

    從占比看，5月份票據(jù)融資余額占非金融公司新增信貸比重為18.1%，在上月28.3%的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，這是票據(jù)占比在今年2月達(dá)到史無前例47.3%的高位后連續(xù)第三個(gè)月下降。

    觀察2008年以來的歷史情況，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，票據(jù)融資經(jīng)過連續(xù)第四個(gè)月下降，其占比應(yīng)該說已回落至正常水平。

    除票據(jù)融資占比繼續(xù)下降外，本月信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的另一個(gè)重要特征就是：居民在當(dāng)月新增信貸中的占比繼續(xù)上升。5月份居民戶新增信貸占新增貸款比重達(dá)到28.2%，較上月24.9%提高3.3個(gè)百分點(diǎn)，也是今年2月份觸及4.1%的低位以來的連續(xù)第三個(gè)月提高。

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• ·2008年1-7月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-6月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-5月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-4月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-3月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-2月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指