2月15日，人保財險公布2011年1月保費收入為183.31億元，較去年同期減少約1%，為2006年12月以來首個倒退月份，拖累當(dāng)日港股股價下挫-4.22%，低見9.27元，收報9.31元。

　　但眾分析師并沒有市場反應(yīng)那么激烈。“2010年12月保費增長很快，可能有一部分實際是2011年1月的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致1月業(yè)務(wù)同比下降。2月還存在春節(jié)因素，3月應(yīng)該就會回調(diào)。”某分析師稱。另一分析師亦認(rèn)為，人保從關(guān)注市場份額轉(zhuǎn)為關(guān)注利潤，放棄虧損業(yè)務(wù)，實際上是一種進(jìn)步，“人保業(yè)務(wù)車險占比重，目前二、三級城市汽車銷量大，支撐保險業(yè)務(wù)增長”。

　　人保中報綜合成本率由2009年102%下降至97%，引市場追捧，但料在下降5個百分點后，2010年下半年綜合成本率難有進(jìn)一步改善空間，故利潤主要來源于保費增長，甚至有人樂觀估計保費增長能達(dá)20%。但是，人保1月的保費負(fù)增長令人大失所望，引起股價下跌。

　　人保港股股價在2010年下半年曾一路狂飚，7月僅7塊多，11月初一度漲至12.4塊，后逐漸下行至9塊多。從其保費收入看，2008年保費收入1017億元；2009年保費增長18%，達(dá)1195億元；2010年保費增長高達(dá)29%，達(dá)1539億元。

　　從人保2010年中報來看，上半年凈利潤猛增3206.3%，承保利潤實現(xiàn)扭虧為盈。車險營業(yè)額占整個營業(yè)額的72%，車險承保利潤為10.77億元，而去年同期，車險則虧損額達(dá)20.88億元之巨。

　　中國財險行業(yè)經(jīng)歷2009、2010年快速發(fā)展，根據(jù)行業(yè)周期性，料會進(jìn)入下行通道。中國平安和中國太保尚未公布保費數(shù)據(jù)，是否全行業(yè)提早進(jìn)入增速減慢的周期亦引人擔(dān)心。

　　另一方面，審計署日前披露人保集團2009年度資產(chǎn)負(fù)債損益審計結(jié)果，人保存在違規(guī)金額逾19億元。人�；貞�(yīng)稱，審計署對截至2009年底的資產(chǎn)、負(fù)債、損益情況進(jìn)行了例行審計，并對自2005年以來的有關(guān)情況進(jìn)行了追溯審計，審計查出的問題和案件多數(shù)發(fā)生在2009年以前。

　　香港資深分析師認(rèn)為，歷史情況對目前業(yè)績影響不大，股價亦未因為此事下挫�！案�加嚴(yán)格的監(jiān)管促使行業(yè)、公司更加規(guī)范，長遠(yuǎn)來看也是好事�！倍鴺I(yè)內(nèi)人士亦認(rèn)為，人保存在的問題是行業(yè)通病，在預(yù)料之中。

　　實際上，人保集團已快速對審計署清查出的問題進(jìn)行整改，推動“四大整改工程”。一是推進(jìn)信息技術(shù)全國大集中工程，二是推行理賠事業(yè)部改革工程，構(gòu)建理賠垂直管理體系，三是推進(jìn)財務(wù)共享服務(wù)中心建設(shè)工程，全面實現(xiàn)資金支付的省集中，逐步實現(xiàn)財務(wù)共享服務(wù)中心的區(qū)域和全國大集中，四是完善內(nèi)控合規(guī)體系工程。

　　盡管分析師認(rèn)為市場對人保保費負(fù)增長反應(yīng)過激，但短期內(nèi)對人保仍然看空。同時，市場對人保的資本狀況亦持續(xù)關(guān)注。

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