4月25日，國家發(fā)改委修訂并發(fā)布的新的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2011年本)》中，限制類行業(yè)新增了民爆產(chǎn)品門類。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，目前，中國民爆產(chǎn)品處于嚴(yán)重供過于求的狀態(tài)，行業(yè)集中度非常分散。民爆產(chǎn)品被列入限制類，意味著民爆行業(yè)公司如果要提高產(chǎn)能，只能展開并購。

　　這只是行業(yè)大整合的前奏�！安①徥沁@個(gè)行業(yè)未來的主要發(fā)展趨勢�！毖呕�集團(tuán)證券事務(wù)代表翟雄鷹告訴記者，根據(jù)工信部的規(guī)劃，“十二五”期間民爆行業(yè)將要砍掉六成企業(yè)。

　　未來5年民爆企業(yè)將減少2/3

　　在發(fā)改委將民爆產(chǎn)品門類納入限制類之前，工信部已經(jīng)對此進(jìn)行了警示，并規(guī)劃未來5年將對行業(yè)展開整合。

　　2005年底，中國民爆類行業(yè)原有405 家生產(chǎn)企業(yè)和1728家流通企業(yè)，“小、散、低”現(xiàn)象非常嚴(yán)重。2009年，國內(nèi)前十家民爆企業(yè)的生產(chǎn)總值僅占全行業(yè)的27.7%，且沒有一家企業(yè)在國內(nèi)市場的占有率達(dá)到10%。

　　不僅如此，產(chǎn)能也嚴(yán)重過剩。2005年，國內(nèi)工業(yè)炸藥產(chǎn)能為260萬噸，2009年已經(jīng)達(dá)到500萬噸，增長 92.31%；而產(chǎn)量增速則相對緩慢，由2005年的240萬噸增長到2009年的296.1萬噸，增長23.34%。

　　翟雄鷹表示，“整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能利用率確實(shí)很低�！�2008年，由于民用爆破器材生產(chǎn)所需能源、原材料價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)全面虧損。由于民爆行業(yè)的特殊性，中國對工業(yè)炸藥實(shí)行價(jià)格管制，企業(yè)不能隨意提價(jià)�？紤]到行業(yè)普遍虧損，2008年，民爆行業(yè)普遍提價(jià)近30%。

　　去年歲末，在2011年民爆行業(yè)工作會議上，工信部安全司司長吳鳳來表示，到“十二五”期末，民爆生產(chǎn)企業(yè)將由目前的140多家降到50家以內(nèi)，銷售企業(yè)降到200家以內(nèi)，形成20 家左右跨區(qū)域的優(yōu)勢骨干企業(yè)集團(tuán)，著力培育1~2家能與國際先進(jìn)企業(yè)相比的大型企業(yè)集團(tuán)。

　　目前，國內(nèi)A股擁有6家民爆產(chǎn)品上市公司，分別是久聯(lián)發(fā)展、南嶺民爆、江南化工、同德化工、雅化集團(tuán)、雷鳴科化。過去5年時(shí)間，只有同德化工、雷鳴科化、江南化工、南嶺民爆4家展開過并購重組。由于行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張較快，收購并沒有成為公司擴(kuò)張的最主要方式。

　　今年3月，雅化集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬用部分超募資金收購內(nèi)蒙古柯達(dá)化工有限責(zé)任公司不少于51%的股權(quán)。翟雄鷹表示，“由于民爆產(chǎn)品的安全隱患，具有一定銷售半徑，所以如果想開拓距離較遠(yuǎn)的區(qū)域市場，最好的方式就是收購當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)�！�

　　翟雄鷹認(rèn)為，由于民爆產(chǎn)品最大的需求方是礦山開發(fā)，所以未來并購的方向也是礦山比較集中的地區(qū)。礦山開采工業(yè)炸藥用量占據(jù)總需求量的40%。

　　趨勢：爆破工程服務(wù)

　　長江證券分析師劉俊認(rèn)為，由于硝酸銨占據(jù)工業(yè)炸藥成本的45%左右，在工業(yè)炸藥價(jià)格受國家管制的情況下，行業(yè)盈利能力將主要取決于硝酸銨。

　　盡管硝酸銨是制約民爆企業(yè)盈利能力的主要因素，但是這個(gè)行業(yè)的大部分公司并不打算投資硝酸銨產(chǎn)業(yè)。翟雄鷹告訴本報(bào)，硝酸銨產(chǎn)能也是嚴(yán)重過剩，雖然價(jià)格有時(shí)比較高，但是公司長期以來與客戶達(dá)成了很好的合作關(guān)系，談判能力比較強(qiáng)，另一方面，生產(chǎn)硝酸銨并不是民爆類企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，所以公司希望將更多精力放在民爆產(chǎn)品的開發(fā)上。

　　翟雄鷹認(rèn)為，爆破工程服務(wù)未來將成為民爆公司的發(fā)展方向。劉俊也認(rèn)為，往下游延伸到爆破和流通領(lǐng)域，是民爆企業(yè)基于實(shí)施一體化解決方案的考慮。

　　在劉俊看來，爆破工程服務(wù)價(jià)格可由公司自主控制，具有較高彈性，而且在客戶維系方面具有黏性。目前6家A 股民爆上市公司都已經(jīng)進(jìn)入爆破工程領(lǐng)域，其中久聯(lián)發(fā)展的爆破業(yè)務(wù)最大。

　　翟雄鷹認(rèn)為，以前下游企業(yè)普遍是通過經(jīng)銷商購買炸藥，然后請人對項(xiàng)目進(jìn)行爆破，“但是他們并不專業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)高，效益也比較低，對于民爆企業(yè)而言，給客戶直接提供爆破服務(wù)，不僅可以提高效率，還可以增加銷售，一般一個(gè)礦山的生產(chǎn)年限都有幾十年，對于炸藥有一個(gè)穩(wěn)定的需求量。”

　　事實(shí)上，全球最大的爆破物供應(yīng)商澳大利亞Orica公司爆破物業(yè)務(wù)的主要利潤，就是來源于爆破服務(wù)業(yè)務(wù)。

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