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千金藥業(yè)業(yè)績持續(xù)性點評
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-3-5
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- 中研網(wǎng)訊：
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在2007年第四季度基金重倉持有的醫(yī)藥股中，千金藥業(yè)是基金重倉持股占流通股比例最大的公司。不過，千金藥業(yè)投資收益占到凈利潤總額的62.07%，其業(yè)績持續(xù)性值得關注。
日前，58家基金公司的345只基金2007年四季報已經(jīng)全部公布完畢。第四季度，基金的倉位、結構雖然出現(xiàn)了一些新的變化，屬于防守型的醫(yī)藥股成為基金增持的重要板塊。
截至2007年四季度末，基金公司重倉持有的醫(yī)藥股市值合計達到171.08億元，與2007年三季度末相比，增加了77.74%；持股總數(shù)量比2007年三季度末增加了1.72億股，扣除上市公司送股影響，四季度末比三季度末增加了63.56%，持股量明顯增多。
與2007年三季度相比，在基金重倉持有的醫(yī)藥股中，新增了9家，其中，千金藥業(yè)超越華蘭生物，成為基金重倉持股占流通股比例最大的公司�；鸪钟性摴竟善焙嫌嬤_到1577萬股，持股占流通股的比例從三季度末的8.54%增加至21.85%。
投資收益拉升業(yè)績
2月22日晚間，千金藥業(yè)公布了2007年度報告。據(jù)其公告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.798億元，同比增長12.46%；營業(yè)利潤1.979億元，同比增長83.79%；凈利潤1.736億元，同比增長91.45%；每股收益1.1483元。此外，千金藥業(yè)決定向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5．30元（含稅），同時發(fā)布了每10股轉增2股的公積金轉增預案。
申銀萬國分析師張寅表示，千金藥業(yè)全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為19.85%，每股凈資產(chǎn)達5.7847元，遠遠超出預期。
2007年千金藥業(yè)在主營業(yè)務方面取得了一定的增長，相比于2006年，主營收入增長、主營業(yè)務產(chǎn)生的凈利潤均有所增長，但是相比于證券投資所產(chǎn)生的收益相差甚遠。2007年千金藥業(yè)實現(xiàn)業(yè)績大增，主要來源于申購新股和投資封閉式基金，主營業(yè)務產(chǎn)生的利潤比重明顯偏小，投資收益貢獻巨大。
據(jù)千金藥業(yè)年報顯示，2007年千金藥業(yè)投資收益總額達1.08億元，占到了凈利潤總額的62.07%。
公司年報顯示，2007年第四季度，公司單季營業(yè)收入1.72億元，同比下降3.24%，千金藥業(yè)方面解釋主要原因為：由于公司前三季度已完成全年任務的大部分，10月份開始即控制發(fā)貨。據(jù)申銀萬國分析報告，千金藥業(yè)年報顯示，其婦科千金片年初出廠價格提升13%，銷量穩(wěn)中有升，全年銷售規(guī)模達到3億元；婦科千金膠囊大幅增長110%。公司收縮低毛利率的藥品批發(fā)業(yè)務，綜合毛利率提升3.9%。但在主導產(chǎn)品提價的情況下，中成藥毛利率下半年卻下降6.2%。
今年擇機拋售交行
2007年占千金藥業(yè)凈利潤總額62.07%的投資收益，并不包括已經(jīng)列入可供出售金融資產(chǎn)的交通銀行股權。據(jù)悉，該部分股權的期末價值達到1.70億元，所產(chǎn)生的投資收益率超過100%。
2008年，千金藥業(yè)計劃繼續(xù)把貨幣市場基金、中短債基金作為閑置資金（含暫時閑置募集資金部分）管理的重要手段，動用自有資金有選擇性地參與新股、可轉債及分離可轉債的申購，并在1.2億元額度內(nèi)組合封閉式基金、開放式基金及可轉債，授權公司董事長領導投資中心及證券部實施該項投資計劃；待交通銀行法人股上市流通后，將根據(jù)市場情況擇機處置所持有的交通銀行股權。
在主營業(yè)務方面，千金藥業(yè)表示，2008年度公司的經(jīng)營目標是整體工業(yè)銷售收入比2007年增長不低于20%。
另外，千金藥業(yè)近日提出，將改變部分募集資金投向，涉及金額7930萬元，即將原來的“千金紅顏朝潤膠囊技改項目”終止，“黨參GAP基地技改項目”縮減投資規(guī)模，節(jié)余的募集資金7930萬元分別投入兩個新項目，其中“補血益母顆粒高技術產(chǎn)業(yè)化項目”擬投資3980萬元；“營銷網(wǎng)絡升級改造工程項目”擬投資3950萬元。
千金藥業(yè)表示，改變募集資金投向，主要是由于甘肅隴西地區(qū)是國家質監(jiān)總局認證的黨參原產(chǎn)地，黨參的種植規(guī)模和種植技術基本達到或超過了原項目實施后的要求。因此，擬決定縮減投資規(guī)模。而千金紅顏膠囊項目是因為錯過了最佳市場環(huán)境，市場推廣成本超過預期，盈利能力也達不到項目立項要求。
對于新項目，千金藥業(yè)稱，補血益母項目建成達產(chǎn)后，預計未來3年補血益母顆粒銷售收入及利潤能保持30%以上增長，2009年補血益母顆粒銷售收入可達2500萬元，實現(xiàn)稅金400萬元，實現(xiàn)利潤420萬元。而營銷網(wǎng)絡升級改造工程項目實施后，預計千金藥業(yè)工業(yè)銷售規(guī)模年均增長將達到或超過20%，年均銷售利潤增長將達到或超過15%。
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