8日，在銀監(jiān)會擬議銀行撥備新規(guī)消息影響下，申萬行業(yè)金融服務業(yè)指數(shù)大跌1.32%，位居所有行業(yè)之首，其中興業(yè)銀行、南京銀行、深發(fā)展等中小銀行跌幅居前。

　　多數(shù)券商表示，如果撥備新規(guī)實施，原來不良貸款率低、撥備覆蓋率不高的中小銀行受影響較大，如深發(fā)、興業(yè)等；而農(nóng)行、工行等大銀行受到的影響則相對較小。

　　銀行撥備新規(guī)拖累銀行股

　　國泰君安認為，引入撥備率監(jiān)管指標的可能性較大，但達標水平多少，何時要求達標仍存在不確定性，建議對銀行達標給以一定的緩沖期，如在3 年內(nèi)達標。根據(jù)其測算，若銀行降低不良貸款核銷力度，2012 年底達標，則凈利潤受的負面影響縮小至-5.49%。其中，興業(yè)、中信、浦發(fā)、北京銀行凈利潤受影響最大，其影響分別為30.4%、24.1%、18.7%、13.8%。

　　中銀國際表示，截至2010 年中期，上市銀行的不良貸款率為1.28%，撥備/總貸款的比率為2.33%。如果要求撥備/總貸款的比率在2010 年底達到2.5%，整體上2010 年撥備將比目前的預測增加636 億，2010 年的凈利潤將下降7.7%。而如果該指標要求持續(xù)存在，則以后新增貸款的收益貢獻在首年將明顯下降。根據(jù)測算，1000元新增貸款在首年的利潤貢獻將由原來的3.75 元下降成為負的7.5 元，銀行業(yè)利潤的波動性將加大。

　　日信證券指出，16 家上市銀行中，城商行和股份制銀行將會很受傷，貸款總額準備金率低于2%銀行有9 家，他們分別是：寧波銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展、中信銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、交通銀行、招商銀行。

　　而如果執(zhí)行2.5%的撥備標準，需要增加撥備數(shù)額占2010 年全年利潤總額超過50%的銀行有：中信銀行、深發(fā)展、興業(yè)銀行和寧波銀行，分別需要另外增加撥備133 億元、42 億元、89 億元和13 億元。

　　中小銀行負面影響較大

　　昨天，多數(shù)券商發(fā)布報告指出，一旦增加撥備將對上市銀行的業(yè)績影響將非常大，而分開來看，對農(nóng)工建等業(yè)績影響不大，而多數(shù)中小銀行受沖擊嚴重。

　　國泰君安認為，不同銀行的貸款減值準備與總貸款比例分化較大，不良貸款率越高和撥備覆蓋率越高的銀行將更容易達到新監(jiān)管標準。目前16 家上市銀行2010 年6 月末撥備余額/總貸款為2.33%，距2.5%不遠，但板塊內(nèi)部分化較大，四家大行、華夏、光大等距2.5%較近，多數(shù)中小行該指標水平較低。

　　中銀國際表示，上市銀行利潤大幅上升的可能性不大，此外，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整推升凈息差的空間也越來越有限。在目前行業(yè)估值針對中小股的吸引力和安全性上升的情況下，股價仍有反彈空間，但在未來整體盈利增長空間有限、宏觀環(huán)境和政策風險上升的情況下股價上升的空間不大。

　　而中金公司表示，分機構(gòu)看，如果要求銀行3年內(nèi)達標，對國有銀行、股份制銀行和城商行的影響分別為1.2%、9.1%和5.3%，其中對中信、興業(yè)和寧波的影響均超過10%。

　　同時，中金指出，該指導意見還在調(diào)研階段，最后結(jié)果可能會好于預期，若銀行股受消息影響發(fā)生調(diào)整，將提供較好的買入機會。向前看，9、10月份房地產(chǎn)市場量價關(guān)系演變會更加明確，通脹也有望在10月份后下行，因此銀行股正處在蓄勢階段，未來12個月有20%-30%的絕對收益，A股看好資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健同時兼具進攻性的招行和北京銀行。

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