9月9日，在北京CBD地區(qū)上班的李莉發(fā)現(xiàn)，她愛吃的沃爾瑪超市的煎餅漲了5毛錢。她想不通，煎餅為什么還能漲價(jià)？

　　這時(shí)，旁邊排隊(duì)結(jié)賬的大媽告訴她，這主要是因?yàn)榻鼇黼u蛋一直在漲價(jià)，北京的菜市場(chǎng)已經(jīng)賣到了四塊五一斤，南方不少城市甚至已經(jīng)五塊多了。此外，攤煎餅的面粉、綠豆、黑米則很早就開始漲價(jià)，超市煎餅漲價(jià)沒什么不正常的。事實(shí)上，不僅雞蛋、面粉在漲價(jià)，其他類別的糧食、蔬菜、肉都在漲價(jià)。

　　申銀萬國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，受豬肉、蔬菜價(jià)格上漲影響，8月份食品價(jià)格環(huán)比漲幅明顯擴(kuò)大，當(dāng)月食品價(jià)格上漲7.9%，漲幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)CPI上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)此，李慧勇預(yù)計(jì)，8月份CPI或上漲3.6%，再創(chuàng)新高。事實(shí)上，在前期食品價(jià)格高漲的背景下，8月CPI再創(chuàng)新高已經(jīng)成為各大機(jī)構(gòu)幾乎一致的判斷。而此前諸多機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)7月份才是全年CPI的高點(diǎn)，8月CPI將隨著翹尾因素的減弱有所回落。

　　在物價(jià)上漲的同時(shí)，節(jié)能減排和固定資產(chǎn)投資增速放緩的勢(shì)頭，則加劇了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)心�！敖�(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落，通脹進(jìn)一步上升�！敝薪鹱C券8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)無疑顯示了這種悲觀情緒。

　　盡管通脹向上，經(jīng)濟(jì)向下，但分析人士仍然表示，這并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)滯脹，因?yàn)樵诮�期�?cái)政政策的刺激下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。

　　通脹向上

　　食品價(jià)格上漲之下，CPI再創(chuàng)新高已無懸念。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)13周出現(xiàn)回升，比上漲前高近27%；雞蛋價(jià)格也連續(xù)15周出現(xiàn)上漲，比上漲前高出約18%，南方一些城市，雞蛋價(jià)格已經(jīng)突破5元一斤，達(dá)到歷史最高水平。

　　各大機(jī)構(gòu)CPI的預(yù)測(cè)應(yīng)聲而起，來自18位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI均值為3.41%，其中預(yù)測(cè)值在3.4%以上的機(jī)構(gòu)多達(dá)13家。

　　宏觀調(diào)控部門則更早就看到了物價(jià)上漲的苗頭，8月9日至15日，國(guó)家發(fā)改委兩次發(fā)文對(duì)國(guó)內(nèi)食品價(jià)格問題作出分析和判斷。國(guó)家發(fā)改委指出，綜合考慮今年以來災(zāi)害性天氣頻發(fā)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響、季節(jié)性消費(fèi)需求增加等因素，三季度價(jià)格總水平新漲價(jià)因素將繼續(xù)增強(qiáng)。

　　8月18日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署進(jìn)一步促進(jìn)蔬菜生產(chǎn)、保障市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格基本穩(wěn)定的政策措施。但是，物價(jià)并沒有隨之回落，發(fā)改委的價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，8月份，36個(gè)大中城市集市豬精瘦肉和雞蛋平均零售價(jià)格分別比上月上漲9.27%和11.84%，大中城市黃瓜、茄子、油菜等15種主要品種蔬菜平均零售價(jià)格比上月上漲約5%。

　　盡管8月份翹尾因素已經(jīng)回落，去年同期基數(shù)的影響也轉(zhuǎn)為負(fù)面，但是由于國(guó)內(nèi)災(zāi)害天氣導(dǎo)致蔬菜、豬肉價(jià)格上漲較快，以及國(guó)際糧食漲價(jià)的因素，大部分機(jī)構(gòu)依然預(yù)測(cè)8月份CPI會(huì)再創(chuàng)新高。

　　由于8月份CPI的翹尾因素相比7月份下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，事實(shí)上8月份物價(jià)上漲更多。連續(xù)兩月新高之后，通脹壓力會(huì)否持續(xù)，宏觀調(diào)控如何應(yīng)對(duì)成為難題。

　　而由于今年秋糧生產(chǎn)的不確定性，明年糧食和豬肉價(jià)格可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，明年通脹存在不確定性。

　　中金研究認(rèn)為，在秋糧減產(chǎn)、豬肉價(jià)格上漲的背景下，CPI可能最高攀升至5.4%。

　　安信證券也認(rèn)為，由于勞動(dòng)力成本推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格快速上升，勞動(dòng)力成本在服務(wù)部門也會(huì)產(chǎn)生一些價(jià)格壓力，加上農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的超調(diào)反彈，中期來看，通貨膨脹將顯著地高于市場(chǎng)之前的預(yù)期。

　　調(diào)整刺激并行

　　物價(jià)向上之際，經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)則加劇了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜程度。

　　“8月經(jīng)濟(jì)整體仍現(xiàn)回落趨勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)與投資都在小幅收縮，信貸投放仍在放緩，而外需的弱勢(shì)也影響了出口�！比A泰聯(lián)合證券有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的描述，無疑給8月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)蒙上一層悲觀色彩。

　　華泰聯(lián)合證券預(yù)計(jì)，8月工業(yè)增加值預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)13.0%，增速繼續(xù)小幅回落，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資8月同比增長(zhǎng)19.1%，主要由于基數(shù)原因，同比增速下滑較快，而累計(jì)同比因素則繼續(xù)緩慢下滑。

　　18位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研也顯示，8月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測(cè)平均值為12.9%，略低于7月份工業(yè)增加值13.4%的增長(zhǎng)。摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔表示，這是受政府控制信貸擴(kuò)張等舉措，以及4月中旬以來針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的緊縮政策等影響，這意味著固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。

　　即便如此，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)濟(jì)不會(huì)因此出現(xiàn)滯漲，原因則在于近期相繼出臺(tái)的發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)制造出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。

　　光大銀行8月份貨幣政策報(bào)告指出，工業(yè)增加值下降是鐵腕調(diào)控的結(jié)果，而相繼推出的保障房建設(shè)、中部崛起新政、新疆內(nèi)蒙古開發(fā)建設(shè)等新政，預(yù)計(jì)年內(nèi)需要至少2萬億貸款，全年7.5萬億新增貸款投放完畢問題不大，這些投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期作用已體現(xiàn)出來，而且對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都構(gòu)成支撐。

　　中金則認(rèn)為，政府財(cái)政狀況良好，有能力推動(dòng)投資來消除外需下降的影響。據(jù)中金判斷，在通脹壓力上升與經(jīng)濟(jì)放緩的環(huán)境下，我們判斷貨幣政策將保持中性不變，政策調(diào)整主要通過財(cái)政手段實(shí)現(xiàn)，政府可能加快審批項(xiàng)目的速度。另外，近期政府推動(dòng)保障房建設(shè)與加大中西部投資的舉措也顯示，中央希望通過結(jié)構(gòu)性改革來達(dá)到保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。同時(shí)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議剛剛公布的支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策也被認(rèn)為是在結(jié)構(gòu)調(diào)整之下，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舉措。

　　“以上這些改革措施近期有利于調(diào)結(jié)構(gòu)保增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)中國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有益，我們預(yù)計(jì)政策實(shí)施的力度將較大�！敝薪饒�(bào)告指出。

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