- 保護視力色:
中國存款負利率格局點評
-
http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-9-13
- 【搜索關鍵詞】:貨幣市場 研究報告 投資策略 分析預測 市場調研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網訊:
-
2010-2015年中國農產品期貨市場深度評估及投資前 【出版日期】 2010年9月 【報告頁碼】 360頁 【圖表數量】 120個 【印2011-2015年中國金融培訓市場深度研究及發(fā)展商機 【出版日期】 2010年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2010年中國農業(yè)保險市場評估報告 【出版日期】 2010年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2010-2015年中國銀卡產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現狀 【出版日期】 2010年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印存款負利率格局進一步形成
數據顯示,我國CPI同比漲幅自去年底以來持續(xù)走高,在今年2月份達到2.7%的高點,超過了2.25%的一年期存款利率,居民實際存款利率也由正轉負。而根據最新公布的數據,當前物價水平不但超過了2.25%、2.79%的一年期、兩年期存款利率,而且首次超過3.33%的三年期存款利率,居民實際存款已連續(xù)7個月為負,負利率格局進一步形成。
存款負利率給儲戶帶來的影響顯而易見。7月份當CPI同比漲幅達到3.3%后,城鎮(zhèn)居民一年期存款實際貶值首次超過1%,達到1.05%,8月份CPI同比漲幅再創(chuàng)新高,居民一年期定期存款實際貶值達到1.25%。這意味著長期下來,居民手中的一萬元存款,一年后實際縮水超過125元。
我國百姓對負利率并不陌生,在改革開放以來的很多年份里,居民存款利率都出現過負值。經濟學家認為,當物價水平維持一定程度的溫和上漲,只要政府維持低利率政策,實際存款利率為負的可能性很大。
持續(xù)負利率誘發(fā)房價瘋漲
除了導致存款縮水外,如果存款負利率進一步擴大,則直接導致我國居民對自身財富的重新配置行為,助推社會通脹預期,并令投資行為發(fā)生扭曲。一方面,通脹預期會快速抬頭,另一方面,鼓勵居民財富進入樓市等資產價格市場的信號會得到強化,最終不利于當前經濟調控。
有研究發(fā)現,正是在上一次持續(xù)負利率狀態(tài)下,資產價格出現了大幅飆升。根據中國社科院金融所尹中立的觀察,當2007年出現了物價快速上漲、負利率變得較為嚴重之后,中國房地產市場恰好迎來價格猛漲時期。尹中立指出,從2007年的情況看,當CPI超過5%以后,老百姓對負利率的擔憂與日俱增,投資者的情緒開始變得十分敏感,于是出現恐慌性購買資產的行為。
“2007年的居民消費物價指數從7月份超過5%的關鍵點,之后高點在8月份達到6.5%,與之相對,我國股市在這兩個月間分別大漲17%和16.7%,房價也出現飆升。當時市場流行的一句口號是‘跑不過劉翔,但必須跑過CPI’,老百姓對存款負利率的擔憂溢于言表!币辛⒄f。
此外專家也指出,如果存款利率較低,將導致銀行存貸息差過高,會進一步釋放銀行的放貸沖動,也不利于經濟結構的調整。
不過,專家指出,當前對負利率問題不必過分擔憂。“盡管負利率狀態(tài)已經持續(xù)數月,但考慮到未來通脹即將見頂后平穩(wěn)回落,負利率進一步加劇的可能性不大!苯煌ㄣy行金融研究中心分析師鄂永健說。
負利率困局凸顯政策兩難
針對持續(xù)出現的負利率現象,市場誘發(fā)政策變化的傳言,有關存款利率上浮的爭議也變得炙熱起來。國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌在上周的一個論壇上建議,基于CPI上漲的壓力,可乘機推出存款利率浮動機制。央行沈陽分行行長盛松成近日在接受媒體訪談時建議國家加快利率市場化進程,并爭取允許東北率先開展存款利率上浮試點。
交通銀行首席經濟學家連平認為,在經濟未能完全復蘇之際,貸款利率上調的可能性不大。此外,考慮到提高存款利率將顯著壓縮銀行利潤,減少稅收,因此決策者對此顧慮重重。
新近公布的銀行半年報顯示,上市銀行利息凈收入占營業(yè)收入的比例基本在75%以上。其中中國銀行利息凈收入占營業(yè)收入的比例達到76%。工商銀行這一比例則達到79%。
專家指出,當前我國面臨的負利率困局,其實是目前宏觀調控諸多兩難的具體體現。低利率雖然可以降低企業(yè)融資成本,但由此出現的負利率卻又強化著居民的通脹預期;高額利差雖然能為銀行放貸帶來積極性,但卻又有投放失度、結構失調之虞。如何走出負利率困局,處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系,著實考驗著調控部門的智慧。
- ■ 與【中國存款負利率格局點評】相關研究報告
-
- ·2010-2015年中國農產品期貨市場深度評估及投資前景預測報告
- ·2011-2015年中國金融培訓市場深度研究及發(fā)展商機研究報告
- ·2010年中國農業(yè)保險市場評估報告
- ·2010-2015年中國銀卡產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現狀趨勢預測報告
- ·2010-2015年中國融資租賃產業(yè)運行動態(tài)及發(fā)展前景分析預測報告
- ·2010-2015年中國健康保險市場深度評估及投資前景預測報告
- ·2010-2015年中國ATM(自動柜員機)產業(yè)全景分析及未來發(fā)展預測報告
- ·2010-2013年中國郵政儲蓄市場深度評估及投資價值研究報告
- ·2010-2013年中國體育保險業(yè)前景預測與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告
- ·2010-2013年中國壽險市場數據監(jiān)測與盈利預測研究報告
- ■ 市場分析
- ■ 行業(yè)新聞
- ■ 經濟指標
-