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2010年我國房地產(chǎn)行業(yè)投資策略分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-12-10
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- 中研網(wǎng)訊：
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2009-2012年中國濰坊房地產(chǎn)行業(yè)投資策略分析及競 2009年前三季度以來,面對國際金融危機的嚴重挑戰(zhàn),濰坊市全力以赴保增長、保民生、保穩(wěn)定,全2009-2012年中國物業(yè)管理行業(yè)投資分析及深度研究 自2008年以來，與物業(yè)管理相關的政策法規(guī)大量出臺并付諸實施。法律層面上，有全國人民代表大會2009-2012年中國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展前景預測及投資 2009年住宅開發(fā)仍然備受宏觀調(diào)控的沖擊，相對于商業(yè)地產(chǎn)而言受到的政策性的影響依然較少，客觀2009-2012年中國房地產(chǎn)行業(yè)投資策略分析及競爭戰(zhàn) 2009年前三季度，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資25050億元，同比增長17.7%，增幅比1-8月本報告導讀：獨創(chuàng)房地產(chǎn)政策與市場九宮圖，解釋和預測行業(yè)變動、趨勢及其條件。
投資要點：
我們獨創(chuàng)一個關于房地產(chǎn)政策與市場關系的九宮圖，力圖提供一個簡潔有效的分析邏輯和框架。
08年三季度到09年一季度，政策逐漸從壞變好，市場表現(xiàn)很壞。09年一季度到09年末，政策表現(xiàn)很好，市場逐漸從壞變好。
10年前期房地產(chǎn)市場和政策依然處于雙好組合中，我們預判時間是1月到5月。10年中期前后政策很有可能從好變?yōu)橹�，在政策走中和供給增加壓力下，市場有可能從好走向中。
基于國民經(jīng)濟對房地產(chǎn)的經(jīng)濟依賴度，政策很難變壞。但當這種依賴度下降時，政策有可能變壞，而在城市化、真實房價周期、行業(yè)周期與經(jīng)濟周期一致的影響下，若經(jīng)濟持續(xù)景氣，房地產(chǎn)市場很難變壞。當房地產(chǎn)市場全局泡沫化時，政策很有可能變壞，進而導致市場變壞。
支持10年前期政策市場雙好的因素有：儲蓄存款負實際利率、人民幣升值預期與趨勢支撐行業(yè)景氣，1-5月行業(yè)整體上維持供不應求和量價穩(wěn)中有升格局，基于房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈投資恢復的經(jīng)濟依賴性，政策面維持前期好格局。
二三線城市房價上漲速度慢，需求結構總體表現(xiàn)良好，在城市化進展和城際地鐵輕軌建設提速等有利因素驅動下房價上漲潛力較大，且為中長期趨勢，看好二三線城市量價空間。
中國土地資源價值長期看好，高端住宅供給稀缺，一二線重點城市改善性需求空間大，所以繼續(xù)看好高端住宅市場。
導致10年中期前后政策很有可能走中的原因有：資產(chǎn)泡沫化強化通脹預期；經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈的依賴程度下降；行業(yè)量價需要在新的政策市場條件下尋求新的平衡。但因地產(chǎn)行業(yè)的重要性以及下半年行業(yè)供給壓力加大，預判政策將是力度適中的漸進式調(diào)整。
維持8月末對46家主流公司09年凈利潤平均增速51%，10年凈利潤平均增速45%的預測。截至9月末46家主流公司平均每家預售房款高達22億元，比歷史高峰08年三季度高出1倍。
看好二三線城市行業(yè)量價前景，看好二三線城市代表股票。建議重點關注信達地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球、ST魯置業(yè)、嘉凱城，積極關注名流置業(yè)、建發(fā)股份、北京城建、臥龍地產(chǎn)、中國寶安、蘇州高新和中鐵二局。..行業(yè)1-5月供不應求，看好1-5月可售量環(huán)比大幅增長的公司。建議重點關注招商地產(chǎn)、華僑城A、建發(fā)股份、名流置業(yè)、中南建設。
看好國內(nèi)高端地產(chǎn)杰出代表華僑城A。看好大股東資產(chǎn)注入代表標的張江高科、北京城建、城投控股和中華企業(yè)。
建議關注因RIETs試點和保險投資不動產(chǎn)引起的商業(yè)地產(chǎn)價值重估和發(fā)現(xiàn)機會，重點關注金融街、浦東金橋等。
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