一方面權(quán)益類投資明顯回暖，一方面新投資渠道如期放開，與2008年保險投資遭遇“滑鐵盧”的境況相比，2009年，保險投資及時抓住了資本市場難得的回暖契機(jī)，收獲了“明顯好轉(zhuǎn)”的投資回報，并在監(jiān)管政策“頻開綠燈”的形勢下，迎來了多元化的投資格局。

　　步入復(fù)蘇趨勢已然確立、匯率升值預(yù)期被重新點(diǎn)燃的2010年，市場普遍關(guān)注：權(quán)益類投資會否延續(xù)回暖之勢，債券投資會否面臨系統(tǒng)性風(fēng)險，不動產(chǎn)投資能否為險資打開新局面？在新的一年里，保險資金運(yùn)用已經(jīng)帶給市場“柳暗花明”般的期待。

　　權(quán)益投資：振蕩中把握機(jī)會

　　2009年宏觀數(shù)據(jù)揭示了全年新增信貸規(guī)模的高速增長，以及2010年通脹預(yù)期的增強(qiáng)，市場普遍預(yù)測，2010年物價、資產(chǎn)價格有可能會出現(xiàn)明顯上漲，并推斷認(rèn)為：流動性充裕、人民幣升值預(yù)期和上市公司業(yè)績的大幅改善，“有理由”支撐2010年的股票市場“繼續(xù)向好”，于是，一種樂觀的意見認(rèn)為，權(quán)益類投資，會在2010年為保險資金帶來“明顯的機(jī)會”。

　　“振蕩向上，或許是2010年資本市場的主旋律。”多位市場人士對記者預(yù)期道，國務(wù)院日前已經(jīng)原則同意推出融資融券試點(diǎn)和股指期貨，融資融券試點(diǎn)和股指期貨推出已經(jīng)進(jìn)入了倒計時，這將為市場提供套期保值和套期獲利的機(jī)會，吸引更多風(fēng)險偏好型資金參與其中，并且中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)明確，要積極擴(kuò)大直接融資，引導(dǎo)和規(guī)范資本市場健康發(fā)展，這一政策導(dǎo)向會帶來新股發(fā)行和再融資規(guī)模的擴(kuò)大，進(jìn)而增加對外圍資金的吸引力，據(jù)此推斷資本市場未來振蕩向上的走勢。

　　“2010年我們的主導(dǎo)投資策略，仍然是重點(diǎn)獲取權(quán)益類投資的超額收益�！蹦潮ｋU資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人對記者稱，具體到二級市場的股票投資，一個重要的指導(dǎo)思路是“緊緊把握回升階段的投資主題”，比如超配金融、煤炭、化工、消費(fèi)等行業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)配置低碳概念和航運(yùn)行業(yè)。

　　如何把握振蕩走勢中的投資機(jī)會，儼然是新一年里保險投資面對的又一場考驗(yàn)。

　　債券投資：審慎應(yīng)對的“主戰(zhàn)場”

　　在通脹預(yù)期增強(qiáng)、加息預(yù)期升溫的背景下，2010年的債市走向，已經(jīng)不被市場看好，甚至被預(yù)期有可能“振蕩向下”。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面復(fù)蘇局面，預(yù)計CPI會抬高重心，甚至在某個時期存在加速上漲的可能，債市有可能會面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險，出于規(guī)避未來中長期通脹風(fēng)險的考慮，保險公司在債券市場的配置思路，應(yīng)當(dāng)把握審慎的原則�！倍辔煌顿Y人士對記者如是表示。

　　盡管如此，占據(jù)保險資金“半壁江山”的債券投資，雖然不能為保險資金帶來“超額回報”，但其相對穩(wěn)定、安全的特質(zhì)，仍然決定這一領(lǐng)域是保險資產(chǎn)配置的主戰(zhàn)場，是優(yōu)化保險行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的重要渠道，尤其在2009年，監(jiān)管部門有關(guān)保險資金運(yùn)用的政策變動，以債券投資領(lǐng)域?yàn)樽疃唷?/FONT>