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浦發(fā)銀行再融資方案探析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-2-27
- 【搜索關(guān)鍵詞】：銀行 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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在招商銀行、交通銀行紛紛宣布配股融資后，浦發(fā)銀行的再融資方案引人關(guān)注。昨日（2月25日），一位接近浦發(fā)銀行的知情人士對記者表示，由于核心資本充足率略低，浦發(fā)銀行近來一直籌謀再融資方案，備選方案包括定向增發(fā)，以及發(fā)行H股籌集資金等。
2010-2015年中國基金行業(yè)調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢報告 2008年，在次貸危機、大小非解禁、國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑等因素的影響下，資本市場走過了不平凡的一2010-2015年中國擔(dān)保行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測及戰(zhàn)略咨詢 近年來，隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長，經(jīng)濟市場化和國際化程度日益加深，信用和法律環(huán)境不斷改善，我2010-2015年中國證券行業(yè)調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢報告 本報告主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家發(fā)改委、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行、中國證券業(yè)協(xié)會2009-2012年中國個人理財業(yè)投資分析及深度研究咨 2009年理財市場一波三折。一方面，迫于市場壓力，金融機構(gòu)使盡渾身解數(shù)推出各種花樣翻新的理財話音未落，25日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，股票26日起停牌，最遲于3月4日公布相關(guān)信息并復(fù)牌。原因是“正籌劃引入戰(zhàn)略投資者”。這為浦發(fā)銀行昨日股價漲幅居金融股之首做出了很好解釋。但這一次浦發(fā)銀行引入的戰(zhàn)略投資者會是誰呢？
再融資需求急迫
“由于資本充足率略低，因此，浦發(fā)銀行再融資的需求應(yīng)該說是較為急迫的。”上述知情人士透露，目前浦發(fā)銀行此前一段時間都在籌謀通過多種方式再融資。
去年9月，浦發(fā)銀行曾發(fā)布《關(guān)于公司中長期資本規(guī)劃的公告》，指出該行2010年的資本管理目標(biāo)是，核心資本充足率要達到或超過7%。對此，有業(yè)內(nèi)分析師指出，按浦發(fā)銀行風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增長每年增長25%計算，要達到這一目標(biāo)，該行融資額至少在200億元。
上述人士表示，在多種融資方式中，浦發(fā)銀行以次級債補充資本金的空間有限。按照銀監(jiān)會次級債新規(guī)，銀行計入附屬資本的長期次級債券不超過核心資本的25%。以此計算，截至去年中期，浦發(fā)銀行可計入附屬資本的次級債規(guī)模上限為115.34億元，但2009年6月末該行次級債券已經(jīng)達到188億元。
資料顯示，去年9月底，浦發(fā)銀行成功向9名發(fā)行對象定向增發(fā)約150億元，當(dāng)時定向增發(fā)價格為16.59元/股，以昨日浦發(fā)銀行收盤價20.74元計算，參與定向增發(fā)的機構(gòu)普遍取得不錯的賬面收益。該行通過定向增發(fā)150億元，使得資本充足率從去年中期的8.11%提升至10.16%，核心資本充足率從去年中期的4.685%提升至6.76%。由于該行核心資本充足率略低，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期浦發(fā)銀行仍將進行再融資。
昨日，浦發(fā)銀行股票高開高走，收盤大漲5.49%，成為領(lǐng)漲整個金融板塊的龍頭，在銀行股中更是“鶴立雞群”。業(yè)內(nèi)紛紛猜測，浦發(fā)銀行是像招行、交行一樣進行配股？還是即將發(fā)行H股？東方證券銀行業(yè)研究員金麟對記者表示，浦發(fā)銀行股價大漲，應(yīng)是受該行再融資傳聞影響。此前再融資傳聞是利空，但在市場情緒高漲的情況下反而成為利好，這也意味著市場預(yù)期浦發(fā)銀行再融資方案或很快出爐。
籌劃引資方案 暫時停牌
果不其然，昨日晚間，浦發(fā)銀行就發(fā)布公告稱，公司正在籌劃引入戰(zhàn)略投資者事宜，并將進行相關(guān)政策咨詢及方案論證，因此有關(guān)事項尚存在不確定性，為維護投資者利益，避免對公司股價造成重大影響，股票自2月26日起停牌，最晚于3月4日公告相關(guān)信息并復(fù)牌。
7年前，花旗銀行成為浦發(fā)銀行的海外戰(zhàn)略投資者，雙方簽了一系列戰(zhàn)略合作協(xié)議書，花旗最初持股5%，后持股比例被稀釋至3.39%，雙方還在2005年簽訂協(xié)議，花旗承諾增持浦發(fā)股份至19.9%，并在五年內(nèi)維持積極合作關(guān)系，目前，花旗增持仍無動靜，有意思的是，五年承諾期限也將滿，此時浦發(fā)銀行引入戰(zhàn)略投資者意味深長。
目前最令人關(guān)注的是，浦發(fā)銀行引入的戰(zhàn)略投資者究竟是誰？雙方會進行哪些方面的戰(zhàn)略合作？
2003年浦發(fā)銀行牽手花旗時，曾約定花旗銀行海外投資公司是公司唯一戰(zhàn)略性參股的外國金融機構(gòu)，浦發(fā)銀行也將是花旗在中國內(nèi)地投資的唯一商業(yè)銀行。由此，有人認為再度引入海外戰(zhàn)略投資者的可能性不大，很可能是本土制造，但也不排除浦發(fā)銀行舍花旗再覓海外戰(zhàn)略投資者的可能。
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