全球最大生物制藥公司輝瑞擬剝離健康藥物業(yè)務(wù) 剝離會體現(xiàn)更大價值?

• 2017年10月12日 lihuizhen來源：財新網(wǎng) 306 12
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輝瑞方面對記者介紹，目前輝瑞已邀請森特爾維尤合伙公司、古根漢證券公司和摩根士丹利股份有限公司擔(dān)任這次戰(zhàn)略評估的財務(wù)顧問。輝瑞希望在2018年就輝瑞健康藥物部的戰(zhàn)略選擇方案做出決定。

輝瑞方面認(rèn)為，健康藥物業(yè)務(wù)與生物制藥核心業(yè)務(wù)存在較大差異，剝離會體現(xiàn)更大價值。真的是這樣嗎?

擬于2018年就輝瑞健康藥物部的戰(zhàn)略選擇方案做出決定。

擁有善存、鈣爾奇、布洛芬等明星產(chǎn)品的輝瑞健康藥物部(PCH)將可能被分拆、出售或剝離。10月10日，全球最大的生物制藥公司輝瑞宣布，公司正在為其健康藥物業(yè)務(wù)評估戰(zhàn)略選擇方案。評估期間將考慮一系列可選方案，包括通過分拆、出售或其它交易從輝瑞公司全部或部分地剝離其健康藥物業(yè)務(wù)，輝瑞也可能最終決定保留這項業(yè)務(wù)。

據(jù)輝瑞方面對記者介紹，目前輝瑞已邀請森特爾維尤合伙公司、古根漢證券公司和摩根士丹利股份有限公司擔(dān)任這次戰(zhàn)略評估的財務(wù)顧問。輝瑞希望在2018年就輝瑞健康藥物部的戰(zhàn)略選擇方案做出決定。

對于剝離原因，輝瑞董事長兼首席執(zhí)行官晏瑞德表示，盡管健康藥物業(yè)務(wù)與輝瑞的生物制藥核心業(yè)務(wù)的多個環(huán)節(jié)之間存在密切關(guān)聯(lián)，但與核心業(yè)務(wù)之間也存在足夠多的差異——因而在輝瑞公司外部或許可以更充分地實現(xiàn)其價值。通過探索這些戰(zhàn)略選擇方案，輝瑞可以評估如何最佳地推動健康藥物業(yè)務(wù)在未來的成功和擴展，并為股東創(chuàng)造更多潛在的價值。

一位接近輝瑞的業(yè)內(nèi)人士對財新記者表示，輝瑞此次剝離健康藥物業(yè)務(wù)更多是出于資本市場的考慮。此前，輝瑞曾剝離業(yè)績表現(xiàn)尚佳的動物保健業(yè)務(wù)和嬰兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)，其中，動物保健業(yè)務(wù)通過公開募股的方式為輝瑞融資22億美元，嬰兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)以119億美元的價格出售給雀巢。

輝瑞健康藥物部2016年的營業(yè)收入約為34 億美元。在具體交易金額上，輝瑞方面對財新記者表示不便透露。

有業(yè)內(nèi)專家表示，出售價格會在銷售額的四倍左右，也就是略低于140億美元的水平，但也有消息稱，輝瑞的目標(biāo)是以至少150億美元的價格出售或分拆該業(yè)務(wù)。

輝瑞健康藥物部負(fù)責(zé)研發(fā)、制造并銷售非處方藥、維生素和個人護理品，其主要的類別和產(chǎn)品線包括：膳食補充劑善存、鈣爾奇以及益滿喜維生素C泡騰片;疼痛管理類產(chǎn)品布洛芬和Thermacare空氣活性熱敷暖包;胃腸類產(chǎn)品耐信24小時和Preparation H痔瘡膏;呼吸類產(chǎn)品惠菲寧;個人護理類產(chǎn)品ChapStick潤唇膏和Anbesol止痛劑等。

該業(yè)務(wù)是全球最大的OTC (非處方藥)健康藥物業(yè)務(wù)之一，其產(chǎn)品涵蓋全球90多個國家地區(qū)。在全球健康藥物十大暢銷品牌中，輝瑞占據(jù)了其中的兩大品牌——善存和布洛芬。此外，這項業(yè)務(wù)有十大品牌產(chǎn)品2016年的銷售額超過了1億美元，在相關(guān)市場還有名列前茅的幾個當(dāng)?shù)仄放啤?/p>

在中國OTC領(lǐng)域，輝瑞健康藥物部的鈣補充劑“鈣爾奇”和復(fù)合維生素補充劑“善存”位列中國OTC維生素和礦物質(zhì)補充劑品類排名前三甲。2015年6月，輝瑞曾在蘇州投資9500萬美元建新廠，旨在提升產(chǎn)能、滿足中國及亞太地區(qū)對輝瑞健康藥物品牌不斷增長的市場需求，其主要生產(chǎn)產(chǎn)品包括鈣爾奇、善存系列健康藥物產(chǎn)品。輝瑞預(yù)計蘇州工廠2018年一季度投入商業(yè)化生產(chǎn)。

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