比特幣會不會引發(fā)經(jīng)濟衰退？ 外媒：不會

• 2017年12月12日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 616 35
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  2018-2023年重慶省節(jié)能環(huán)保行業(yè)市場調研和投資分析報告

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據(jù)外媒報道，首先是比特幣熱潮，現(xiàn)在是比特幣引發(fā)的經(jīng)濟衰退警告。但讓我們認真考慮一下：最近有過兩次金融泡沫破裂的痛苦經(jīng)歷，而比特幣不像兩者任何之一。

比特幣會不會引發(fā)經(jīng)濟衰退？

據(jù)外媒報道，首先是比特幣熱潮，現(xiàn)在是比特幣引發(fā)的經(jīng)濟衰退警告。但讓我們認真考慮一下：最近有過兩次金融泡沫破裂的痛苦經(jīng)歷，而比特幣不像兩者任何之一。事實上，比特幣的交易市場規(guī)模如此之小，即使比特幣泡沫破裂，它也不會是一個“雷曼時刻”（Lehman moment），不會影響到大多數(shù)人的生計。

如果比特幣今天的價值降為零，最大的賬面損失將是所有流通中的比特幣價值，截至12月8日，比特幣的價值為2760億美元。事實上，賭注遠遠沒有達到這個水平，因為大多數(shù)持有人購買比特幣時的價格遠低于當前價格。

外媒報道稱，估計有1000人持有當前比特幣發(fā)行量的40%，包括文克萊沃斯(Winklevoss)兄弟，他們共同擁有價值15億美元的比特幣。在比特幣交易市場上占據(jù)主導地位的1000人當中，大多數(shù)人購買比特幣的價格還不到1000美元。據(jù)說文克萊沃斯兄弟2010年購買比特幣的資金還不到1100萬美元，這只是Facebook支付給他們的一小部分資金。

如果流通中的1670萬枚比特幣平均吸引了1000美元的實際投資(而非比特幣交易的賬面收益)，那么這些投資與飲料巨頭Dr Pepper Snapple Group的當前市值差不多。對美國經(jīng)濟來說，170億美元根本不算什么。即使是2760億美元的損失，美國經(jīng)濟也可以輕松承受下來。上述兩種情況都不會像2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅或2008年美國房地產(chǎn)市場崩潰那樣，產(chǎn)生非常嚴重的后果。

即使是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂本身也沒有造成經(jīng)濟衰退，2000年后電信資本投資崩潰和技術投資激增也是誘發(fā)因素。當這些支出消失后，隨之而來的就是經(jīng)濟衰退。2001年的衰退甚至不是真正的經(jīng)濟衰退，它持續(xù)了8個月，失業(yè)率達到6.3%的峰值，但沒有超過20世紀90年代早期經(jīng)濟學家認為的“充分就業(yè)”界限。

2008-2009年的經(jīng)濟衰退要嚴重得多，且觸發(fā)因素要大得多。僅住房權益就在那場危機中損失了7萬億美元，市場上信用違約互換(credit default swap的名義價值超過60萬億美元。美國股市市值蒸發(fā)了10萬億美元，美國家庭凈資產(chǎn)縮水16萬億美元。在我假定的170億美元比特幣投資中，比特幣引發(fā)的全球效應不會比Dr Pepper Snapple Group破產(chǎn)或者是Netflix股價下跌35美元更嚴重。去年夏天，Netflix的股價每股下跌了23美元，你注意到了嗎?事實上，就在我寫這篇文章的時候，比特幣的價值就損失了100億美元。

可以肯定的是，如果證券公司能夠明智地控制信貸，嚴防投機者，那么比特幣的破產(chǎn)可能不會對它們造成太大影響。所以他們不應該那樣做。而大宗商品交易所不應該通過創(chuàng)造杠桿式的比特幣衍生品來讓事情變得更糟，盡管他們已經(jīng)開始這么做了。比特幣期貨從上周日開始交易。更不用說花幾千美元買電子代幣，即使有人告訴你那就是“錢”，這是愚蠢的，不要這樣做。

除非大宗商品市場讓比特幣成為數(shù)萬億美元的問題，否則它的破產(chǎn)只會影響到投機者，而不是其他人。我們其余人將會把注意力轉向共同基金和普通的投資問題，就像司機在路邊小攤上吃東西，然后繼續(xù)上路。

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