比特幣迎來里程碑時刻：期貨正式上線交易

• 2017年12月11日 ZhangHongYuan來源：華爾街見聞 258 9
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  2017-2022年比特幣產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

  比特幣（BitCoin）的概念最初由中本聰在2009年提出，根據(jù)中本聰?shù)乃悸吩O(shè)計發(fā)布的開源軟件以及建構(gòu)其上的P2P網(wǎng)絡(luò)。比特幣是一種P2P形式的數(shù)字貨幣。點(diǎn)對點(diǎn)的傳輸意味著一個去中心化的支付系統(tǒng)。P...

北京時間周一早間，芝加哥期權(quán)交易所 (Cboe) 比特幣期貨上線交易，比特幣正式迎來走進(jìn)華爾街的里程碑時刻。

北京時間周一早間，芝加哥期權(quán)交易所 (Cboe) 比特幣期貨上線交易，比特幣正式迎來走進(jìn)華爾街的里程碑時刻。

Cboe將于明年1月交割的比特幣期貨開盤報15000美元，目前漲7%，至16050美元。盤中最高漲幅達(dá)11%，達(dá)16660美元。

該期貨合約以現(xiàn)金結(jié)算，價格基于Gemini交易所的比特幣美元拍賣價格。Gemini交易所是由Cameron Winklevoss和Tyler Winklevoss兄弟所有和經(jīng)營的虛擬貨幣交易平臺。

在Cboe期貨交易啟動后，周末大跌的比特幣現(xiàn)貨價格跌幅繼續(xù)縮小。據(jù)Bitfinex網(wǎng)站，當(dāng)前比特幣現(xiàn)貨價格重新升至15000美元上方，報15100美元。

彭博數(shù)據(jù)顯示，在交易啟動的最初7分鐘內(nèi)，成交手?jǐn)?shù)不到120手。Cboe比特幣期貨的一手，即為1個比特幣，最小價格波動幅度為10美元。

在上周沖刺20000美元后，比特幣進(jìn)入連日回調(diào)。就在Cboe比特幣期貨正式推出十幾個小時前，Bitfinex平臺報價顯示，比特幣價格一度大跌近15%，至1.3萬美元下方。

交易啟動之初，Cboe官網(wǎng)一度癱瘓。截至發(fā)稿，Cboe官網(wǎng)主頁訪問正常，不過其比特幣期貨價格展示頁面仍然無法訪問。

“挺進(jìn)”華爾街

今年以來，比特幣價格持續(xù)飛漲，市值也接連超過奈飛、大摩、高盛、迪士尼、通用電氣等知名上市公司的市值。CoinMarketCap數(shù)據(jù)顯示，比特幣最新總市值已達(dá)2620億美元。

比特幣沖破天際的勢頭，讓不少投資者嘗到甜頭，但是對于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)來說，他們卻始終沒有合適的渠道參與進(jìn)去。而為了解決這個“痛點(diǎn)”，芝加哥商業(yè)交易所 (CME) 和Cboe就在推出比特幣期貨的跑道上開始了明爭暗斗。

CME早在今年10月就在官網(wǎng)上放出了“預(yù)告”，并在12月1日CFTC審查后宣布將于12月18日推出比特幣期貨交易。當(dāng)時Cboe的態(tài)度是“產(chǎn)品還在審，很快就會給大家一個滿意的答案”。

12月5日，Cboe的產(chǎn)品也揭開面紗，并且在推出時間比還要比CME早一周。據(jù)Cboe公告，其比特幣期貨將于12月10日在Cboe旗下期貨交易所 (CFE) 正式掛牌交易。

作為一個全新的事物，在比特幣期貨即將推出之際，來自華爾街的反對聲音也越來越大。

美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)近日致信商品期貨交易委員會 (CFTC)，表達(dá)他們對比特幣期貨推出的反對。作為美國期貨行業(yè)最主要的游說組織，F(xiàn)IA會員包括大量銀行，在他們看來，美國金融體系根本還未為比特幣期貨的推出做好準(zhǔn)備。

信中提到，如此倉促的推出比特幣期貨，并未做到充分透明和接收公眾意見?！霸诎l(fā)布推出這些產(chǎn)品的許可前，我們認(rèn)為，并未咨詢所有相關(guān)交易所的風(fēng)險評估委員會?！?/p>

價格波動給期貨交易帶來障礙

此前報道，CME和Cboe都將對比特幣期貨交易設(shè)置熔斷機(jī)制，而比特幣一天動輒上千美元的波幅可能令交易多次中斷。

Cboe計劃中的熔斷機(jī)制是，漲/跌幅度達(dá)到10%，交易暫停2分鐘，漲跌幅度達(dá)到20%，暫停5分鐘。

CME則對比特幣期貨波動的限制將分三檔，當(dāng)日內(nèi)交易價較前一日收盤漲/跌幅度達(dá)到7%和13%時，交易可能暫停2分鐘后恢復(fù)，當(dāng)波幅達(dá)20%時，全天交易可能到此為止。

金融博客Zerohedge由此估算，若按以上CME規(guī)定，光美國時間本周四期間，比特幣就得幾次暫停交易，開盤后不到兩小時跌幅已達(dá)7%，幾小時后跌去13%，在跌幅達(dá)到20%以后，比特幣當(dāng)天又一再反彈，此后漲到了觸及20%熔斷時六倍的水平。

此外，在比特幣期貨推出過程中，一個值得注意的細(xì)節(jié)是，CME規(guī)定的期貨合約參照的定價基準(zhǔn)，是CME自設(shè)的比特幣參考匯率(BRR：Bitcoin Reference Rate)。

這個BRR是怎么來的?此前有文章提到，這個參考價是從幾個比特幣交易所成交價的加權(quán)平均價計算而來，這些交易所目前包括：Bitstamp，GDAX，itBit和Kraken，但偏偏就是沒有包括目前全球最大流動性最好的交易所——Bitfinex的成交價。

很顯然，CME這么做可能是不想讓“實(shí)物”比特幣的成交來影響和主導(dǎo)期貨價格(加入Bitfinex后由于其權(quán)重大，價格將被該平臺的成交價主導(dǎo))，而是希望用期貨交易影響比特幣的價格，繼而通過傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的交易來“控制”游離于傳統(tǒng)金融體系之外，但又擁有金融屬性的比特幣的價格。

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