廣州信聯(lián)智通IPO審核被否 為何？

• 2018年1月10日 FanTianQing來(lái)源：網(wǎng)易新聞 1340 88
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  2018-2023年信用卡金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢(shì)。中國(guó)每年有近百萬(wàn)家企業(yè)倒閉，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

1月9日晚間，證監(jiān)會(huì)披露的信息顯示，當(dāng)日審理的3家公司首發(fā)申請(qǐng)中，中源家居股份有限公司、倍加潔集團(tuán)股份有限公司首發(fā)獲通過(guò)；廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司首發(fā)未通過(guò)。

廣州信聯(lián)智通IPO審核被否，為何？

1月9日晚間，證監(jiān)會(huì)披露的信息顯示，當(dāng)日審理的3家公司首發(fā)申請(qǐng)中，中源家居股份有限公司、倍加潔集團(tuán)股份有限公司首發(fā)獲通過(guò)；廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司首發(fā)未通過(guò)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露信息，廣州信聯(lián)智通被發(fā)審委指出的第一個(gè)問(wèn)題，便是報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存在重要客戶和供應(yīng)商由同一方控制的情況。

發(fā)審委提出，廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司第一大客戶及第一大供應(yīng)商同為華潤(rùn)集團(tuán)，要求其闡述客戶集中度較高的原因及合理性，說(shuō)明主要供應(yīng)商和客戶同屬華潤(rùn)集團(tuán)控制，是否對(duì)其對(duì)立性產(chǎn)生重大不利影響，是否影響持續(xù)盈利能力。

此外，第二大客戶海天味業(yè)與前五大供應(yīng)商海盛食品同屬海天集團(tuán)控制，此舉被證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢銷售與采購(gòu)是否存在捆綁安排。

公開資料顯示，廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司主營(yíng)為塑料包裝容器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和相關(guān)配套服務(wù)，主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飲料、調(diào)味品、日化品、食用油等領(lǐng)域。實(shí)際控制人為曾小斌。

中源家居股份有限公司在此前的2017年10月31日召開的2017年第21次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議上遭到暫緩表決，此次二次審核獲得通過(guò)。

公開資料顯示，中源家居股份有限公司主要從事沙發(fā)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品銷售以貼牌為主，主要銷往美國(guó)等境外市場(chǎng)，實(shí)際控制人為胡林福和曹勇。

倍加潔集團(tuán)股份有限公司主要從事口腔清潔護(hù)理用品以及一次性衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，包括牙刷、牙線簽、濕巾等產(chǎn)品，實(shí)際控制人為張文生。

這是2018年第二批企業(yè)接受首發(fā)申請(qǐng)的審核，而2018年首周，有6家企業(yè)接受審核，2家被否，通過(guò)率66.6%，被否原因集中在可持續(xù)盈利，關(guān)聯(lián)交易等方面。

按照計(jì)劃，1月10日將有發(fā)審委的兩個(gè)工作會(huì)議，分別審核龍巖卓越新能源股份有限公司 、江蘇金太陽(yáng)紡織科技股份有限公司、深圳雷杜生命科學(xué)股份有限公司、深圳市中孚泰文化建筑建設(shè)股份有限公司和華寶香精股份有限公司等5家公司的首發(fā)申請(qǐng)，但證監(jiān)會(huì)1月9日晚間公告稱，江蘇金太陽(yáng)紡織科技股份有限公司已申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，因此將有4家公司上會(huì)。

附：第十七屆發(fā)審委2018年第9次會(huì)議審核結(jié)果公告

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)2018年第9次發(fā)審委會(huì)議于2018年1月9日召開，現(xiàn)將會(huì)議審核情況公告如下：

一、審核結(jié)果

（一）廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司（首發(fā)）未通過(guò)。

（二）中源家居股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。

（三）倍加潔集團(tuán)股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。

二、發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題

（一）廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司

1、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存在重要客戶和供應(yīng)商由同一方控制的情況。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）報(bào)告期發(fā)行人第一大客戶、第一大供應(yīng)商同屬華潤(rùn)集團(tuán)，客戶集中度較高的原因及合理性，主要供應(yīng)商和客戶同屬華潤(rùn)集團(tuán)控制是否對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性產(chǎn)生重大不利影響，是否影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力；（2）華潤(rùn)怡寶對(duì)發(fā)行人合格供應(yīng)商范圍認(rèn)可的具體內(nèi)容及商業(yè)合理性；（3）華潤(rùn)怡寶與27家外部OEM工廠建立合作關(guān)系的基本情況、合作模式，華潤(rùn)怡寶向發(fā)行人采購(gòu)占其總采購(gòu)額的比例；（4）發(fā)行人與華潤(rùn)怡寶簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》的具體內(nèi)容，是否能有力保障雙方合作的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性；（5）報(bào)告期各期發(fā)行人與華潤(rùn)怡寶不同類型產(chǎn)品的定價(jià)模式，是否具有穩(wěn)定性，是否具有自主定價(jià)能力，相關(guān)信息披露是否一致；（6）2015年5月對(duì)2014年已銷售的部分空瓶加工費(fèi)進(jìn)行調(diào)低價(jià)格的合理性，是否符合相關(guān)協(xié)議和合同的約定，其他期間是否存在類似情況；（7）發(fā)行人第二大客戶海天味業(yè)與前五大供應(yīng)商海盛食品同屬海天集團(tuán)控制，上述銷售與采購(gòu)是否存在捆綁安排。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）與主要客戶的生產(chǎn)方式、定價(jià)模式、價(jià)格差異及其原因；（2）與華潤(rùn)怡寶在三種方式合作下產(chǎn)品成本和售價(jià)是否存在差異，差異的原因。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)主要原材料PET采購(gòu)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)幅度差異較大的原因及合理性；（2）說(shuō)明報(bào)告期各期OEM飲用水定價(jià)模式，并結(jié)合OEM飲用水的定價(jià)模式及成本構(gòu)成說(shuō)明毛利率持續(xù)增長(zhǎng)的原因及可持續(xù)性，OEM飲用水毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性；（3）結(jié)合單價(jià)、單位成本等相關(guān)因素的變化情況說(shuō)明瓶、瓶胚毛利率變動(dòng)的原因，其變動(dòng)與同行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人募投項(xiàng)目之一是新增灌裝水產(chǎn)能4.2億支/年，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主要是為華潤(rùn)怡寶OEM純凈水。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）新投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量和市場(chǎng)前景，募投產(chǎn)能是否能夠消化；（2）發(fā)行人是否與華潤(rùn)怡寶簽署了相應(yīng)的合作協(xié)議。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

5、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人員工平均工資水平與同行業(yè)上市公司差異較大。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）薪酬大幅低于同地區(qū)同行業(yè)公司的原因及對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響；（2）員工人數(shù)，特別是生產(chǎn)人員、技術(shù)人員總體呈下降趨勢(shì)的原因及合理性；（3）報(bào)告期內(nèi)的用工模式，與行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、同行業(yè)可比公司是否存在差異及原因。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

（二）中源家居股份有限公司

1、2015年8月5日-2015年8月10日，胡林福持有中源有限100%股權(quán)。2015年8月10日，中源有限股權(quán)結(jié)構(gòu)為胡林福持股56.67%，曹勇持股43.33%。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明最近三年發(fā)行人實(shí)際控制人是否發(fā)生變動(dòng)，是否符合首發(fā)辦法第十二條“最近三年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的發(fā)行條件。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、居然雅竹為發(fā)行人實(shí)際控制人曹勇胞弟曹剛持股100%的關(guān)聯(lián)方。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）雙方存在重疊客戶、供應(yīng)商的原因及合理性，報(bào)告期內(nèi)居然雅竹是否存在為發(fā)行人分?jǐn)偝杀?、承?dān)費(fèi)用或其他利益轉(zhuǎn)移的情形；（2）曹剛出具獨(dú)立性承諾后不配合發(fā)行人提供財(cái)務(wù)資料、訪談和進(jìn)一步承諾的原因及合理性，未來(lái)履行承諾是否可靠；（3）2015年，發(fā)行人收回了曹勇、曹剛以及圣氏生物等長(zhǎng)期掛賬的款項(xiàng)，沖回了計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備410萬(wàn)元，請(qǐng)說(shuō)明長(zhǎng)期掛賬款項(xiàng)金額、形成過(guò)程以及計(jì)提壞賬的原因，會(huì)計(jì)處理是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自外銷，且呈上升趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）外銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況，外銷產(chǎn)品的銷售收入與運(yùn)費(fèi)是否匹配；（2）境外客戶的開發(fā)過(guò)程，境外實(shí)現(xiàn)終端銷售的過(guò)程；（3）產(chǎn)品絕大部分外銷的原因；（4）收入、凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)且凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于收入的原因及合理性；（5）與同行業(yè)相比，手動(dòng)功能沙發(fā)業(yè)務(wù)占比較高的原因及合理性，手動(dòng)功能沙發(fā)的主要銷售區(qū)域。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：發(fā)行人實(shí)際控制人之一曹勇投資設(shè)立祥發(fā)（香港）有限公司的資金進(jìn)出境是否履行了必要的外匯審批手續(xù)，是否合法合規(guī)，該公司設(shè)立及注銷事項(xiàng)是否符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)規(guī)定，曹勇是否存在會(huì)因?yàn)橄榘l(fā)（香港）而受到行政處罰的可能或風(fēng)險(xiǎn)；祥發(fā)（香港）作為發(fā)行人境外業(yè)務(wù)拓展的窗口，未納入發(fā)行人體系的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

（三）倍加潔集團(tuán)股份有限公司

1、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人國(guó)外銷售占比較高，國(guó)外銷售幾乎全部為ODM銷售。請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）說(shuō)明同主要ODM客戶的交易是否具有可持續(xù)性，ODM業(yè)務(wù)占比較高是否表明發(fā)行人缺乏獨(dú)立的銷售和市場(chǎng)拓展能力，對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力是否會(huì)產(chǎn)生重大不利影響;（2）結(jié)合自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的形成和應(yīng)用情況，說(shuō)明發(fā)行人的技術(shù)是否來(lái)源或依賴于主要ODM客戶，與ODM客戶是否存在糾紛或潛在糾紛；（3）說(shuō)明外銷產(chǎn)品是否實(shí)現(xiàn)最終銷售，外銷收入是否真實(shí)、完整。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、與同行業(yè)可比上市公司相比，發(fā)行人毛利率水平較高，管理費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率較低。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）毛利率高于同行業(yè)可比上市公司平均水平，管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率低于同行業(yè)上市公司平均水平的具體原因、合理性和可持續(xù)性；（2）是否存在關(guān)聯(lián)方、潛在關(guān)聯(lián)方或者第三方為發(fā)行人承擔(dān)成本或代墊費(fèi)用的情形；（3）是否存在通過(guò)人為壓低發(fā)行人高管人員和員工薪酬以降低期間費(fèi)用、增加利潤(rùn)的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易，主要為向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)原材料、向關(guān)聯(lián)方銷售商品、通過(guò)關(guān)聯(lián)方采購(gòu)機(jī)器設(shè)備及與關(guān)聯(lián)方拆借資金。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）報(bào)告期向雅月包裝、生威包裝采購(gòu)的原因及合理性，采購(gòu)定價(jià)是否公允，是否存在利益輸送等有關(guān)情形；（2）與雅月包裝、生威包裝停止關(guān)聯(lián)交易的原因、未來(lái)打算，以及對(duì)發(fā)行人的影響；（3）報(bào)告期內(nèi)向HS銷售商品的原因及合理性、最終銷售實(shí)現(xiàn)情況，P&S、HS的資金流向是否與銷售交易相匹配；（4）通過(guò)P&S采購(gòu)機(jī)器設(shè)備的原因及必要性，采購(gòu)定價(jià)是否公允。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人將整合現(xiàn)有分散于宿遷及本部廠區(qū)兩地的牙刷生產(chǎn)布局，在原制造規(guī)?；A(chǔ)上擴(kuò)大至6.72億支，其中4億支牙刷產(chǎn)能將用于承接發(fā)行人目前的牙刷產(chǎn)能。發(fā)行人將于上述生產(chǎn)基地建設(shè)完成后陸續(xù)進(jìn)行搬遷。請(qǐng)發(fā)行人代表從舊廠房設(shè)備減值、新廠房設(shè)備安裝調(diào)試、新舊廠房設(shè)備銜接、員工補(bǔ)償?shù)冉嵌龋f(shuō)明搬遷對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)的影響是否充分披露，是否存在可能對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)或業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響的風(fēng)險(xiǎn)因素。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

5、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人解釋因認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤，2013年12月至2014年8月期間，將本應(yīng)申報(bào)10%進(jìn)口關(guān)稅按照0稅率向海關(guān)申報(bào)進(jìn)口，導(dǎo)致少繳納135萬(wàn)元稅款，并于2016年12月被揚(yáng)州海關(guān)出具行政處罰決定書，罰款145萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）揚(yáng)州海關(guān)此次行政處罰是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為；（2）發(fā)行人的相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全且被有效執(zhí)行，是否能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

發(fā)行監(jiān)管部

2018年1月9日

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