首份小米CDR招股書披露 募資將投向全球擴張

• 2018年6月15日 WuYaNan來源：中證網(wǎng) 1462 97
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  2018-2024年中國一體化球型攝像機行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

6月11日，小米集團(簡稱“小米”)發(fā)布CDR招股書，募集資金將主要用于全球業(yè)務(wù)擴張、核心產(chǎn)品研發(fā)以及IoT及生活消費產(chǎn)品等生態(tài)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。公司將同步申請在香港聯(lián)交所上市。多方信源向中國證券報記者獨家透露，小米CDR發(fā)行申請或很快獲批，或打破目前由寧德時代保持的

從目前情況看，小米CDR的發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行比例以及與基礎(chǔ)股票如何轉(zhuǎn)換等關(guān)鍵信息仍未披露。預(yù)計發(fā)行上市時間也處于待定狀態(tài)。

根據(jù)招股書，計劃采用市場化詢價方式，綜合考慮公司基本面、投資者需求、市場承受能力、未來發(fā)展的資金需求等因素確定發(fā)行價格。

6月7日，《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》等9份文件發(fā)布，為CDR發(fā)行掃除了障礙。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人及其主承銷商根據(jù)企業(yè)各自情況，科學(xué)設(shè)計發(fā)行方案，對機構(gòu)投資者參與詢價建立合理有效的激勵和約束機制，促進專業(yè)機構(gòu)投資者積極參與、審慎報價。

新時代證券分析師孫金鉅認為，參考相關(guān)公司的“H股+ADR”發(fā)行模式，小米的CDR可能與港股定價保持一致，預(yù)計其CDR發(fā)行定價市盈率或不以23倍為參考。

存托憑證持有人的權(quán)利在招股書中得到明確。小米表示，存托憑證持有人可享受公司B類普通股股東權(quán)利，包括獲取現(xiàn)金分紅、股份分紅及其他財產(chǎn)分配、行使配股權(quán)、行使表決權(quán)等。

推進國際化戰(zhàn)略

招股書顯示，小米此次募集資金的40%將用于全球業(yè)務(wù)擴張，30%將用于研發(fā)核心自主產(chǎn)品，30%將用于擴大并加強IoT及生活消費產(chǎn)品及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)(包括人工智能)等生態(tài)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。

根據(jù)小米披露的港股招股書，募集資金用途方面，30%用于全球擴張，30%用于研發(fā)自主產(chǎn)品，30%用于擴大并加強IoT及生活消費產(chǎn)品及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，10%用于營運資金及一般公司用途。

“全球擴張”成為小米融資的關(guān)鍵投向。2014年以來，小米積極推進國際化戰(zhàn)略，并取得良好的效果。小米CDR招股書顯示，小米已經(jīng)進入74個國家和地區(qū)，在14個國家和地區(qū)的銷量進入前5位。

小米的境外收入逐年增長。2015年-2017年及2018年一季度，海外收入分別為40.56億元、91.55億元、320.81億元、124.70億元，占公司總營收比例分別為6.07%、13.38%、27.99%、36.24%。

小米開拓印度市場成果顯著。2017年，小米手機在印度智能手機市場出貨份額居前。根據(jù)IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年一季度，小米在中國境內(nèi)市場份額為15.1%，排名第四;在印度市場份額達到30.3%，排名第一;全球綜合市場份額為8.4%，僅次于三星、蘋果、華為，排名第四。

龐大的生態(tài)系統(tǒng)

CDR招股書披露了小米2018年第一季度相關(guān)數(shù)據(jù)。2018年一季度，小米營業(yè)收入和歸屬母公司股東的凈利潤分別為344.12億元和-70.05億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為10.38億元。

小米的營收主要來源于四大業(yè)務(wù)，包括智能手機、IoT與生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。智能手機業(yè)務(wù)占小米營收70%左右。一季度，小米智能手機業(yè)務(wù)營收為232.39億元，營收占比為67.53%。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率最高。2018年一季度，小米的綜合毛利率為15.55%。其中，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率高達65.58%，而智能手機為8.49%，IoT生活消費產(chǎn)品為14.77%。

2015年-2017年，小米向關(guān)聯(lián)方支付的采購金額分別為44億元、71.48億元、132.55億元，分別占當期營業(yè)成本的7.09%、11.96%、13.74%。

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