上半年新發(fā)公募基金超5000億元成定局

• 2018年6月25日 ZhangHongYuan來(lái)源：證券時(shí)報(bào)、和訊基金 871 54
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  2018-2023年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  創(chuàng)業(yè)投資基金研究報(bào)告對(duì)行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫向類別分析提...

截至6月22日，盡管債券基金和貨幣基金發(fā)行規(guī)模有所降低，今年新發(fā)公募基金規(guī)模仍超4170億元，加上最新結(jié)束募集的大基金，上半年新發(fā)公募基金超過(guò)5000億元大關(guān)已成定局。

具體來(lái)看，興全基金今年以來(lái)僅發(fā)行成立兩只基金，興全合宜這一只“巨無(wú)霸”基金首募規(guī)模達(dá)到327億元，是上半年募集資金最多的新基金。

招商基金的發(fā)行重點(diǎn)是中長(zhǎng)期純債基金，招商添潤(rùn)3個(gè)月定開(kāi)等3只產(chǎn)品合計(jì)募資超過(guò)200億元。

匯添富基金新發(fā)基金超10只，匯添富智能制造與匯添富滬港深大盤價(jià)值兩只產(chǎn)品合計(jì)募資超過(guò)100億元。

華夏基金兩只權(quán)益類基金募集規(guī)模均超過(guò)60億元，分別為1月成立的華夏穩(wěn)盛，募集規(guī)模78億元，以及3月成立的華夏行業(yè)龍頭，募集規(guī)模近64億元。

易方達(dá)基金今年3月初發(fā)行的易方達(dá)港股通紅利基金熱銷，單日募集規(guī)模超過(guò)40億元。

南方基金旗下多只債券基金募集規(guī)模領(lǐng)先，包括1月成立的南方卓利和3月成立的南方乾利，這兩只基金發(fā)行規(guī)模分別為50億元和35億元。

廣發(fā)基金今年發(fā)行成立18只新基金，在純債基金、短期債基、指數(shù)基金等多個(gè)產(chǎn)品線上均有布局，3月成立的廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭募資超過(guò)80億元。

此外，中銀基金、東證資管、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金、銀華基金等上半年新發(fā)基金募集規(guī)模也都在100億元以上。

上述12家公司新發(fā)基金合計(jì)募得資金超過(guò)3000億元，占新發(fā)基金總規(guī)模的六成以上。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，工銀瑞信基金、銀河基金、華安基金等15家公司上半年新發(fā)基金表現(xiàn)也不俗，募集規(guī)模在50億元到100億元之間。

不過(guò)，一些中小基金公司募集資金規(guī)模較少，有接近50家基金公司上半年募集資金規(guī)模不足10億元，還出現(xiàn)多只新基金未能成立的現(xiàn)象。

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上周，因全球貿(mào)易關(guān)系惡化的預(yù)期，國(guó)際股市普遍下跌，發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市整體好于新興市場(chǎng)股市，A股、港股加速下跌，A股中小創(chuàng)股指跌幅相對(duì)較大。貨幣市場(chǎng)季末效應(yīng)顯現(xiàn)，資金利率穩(wěn)步上行，利率債因避險(xiǎn)與降準(zhǔn)預(yù)期而小幅上漲，信用利差持續(xù)擴(kuò)大。

商品方面，原油受OPEC增產(chǎn)會(huì)議與全球貿(mào)易惡化預(yù)期的影響一度下跌，周五傳出的OPEC增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，油價(jià)大幅反彈，銅鋁鋅等金屬受貿(mào)易戰(zhàn)影響繼續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)因需求轉(zhuǎn)弱而略有回落，庫(kù)存去化速度放緩。農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)維持弱勢(shì)，油脂雖有征稅利好，但仍抵不過(guò)庫(kù)存與需求的壓制。

本周，海外經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)仍是一枝獨(dú)秀。特朗普稱美國(guó)單季GDP增速非常接近4%，甚至?xí)^(guò)4%。歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI仍回落。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，央行定向降準(zhǔn)以支持小微企業(yè)融資。歷史上，降準(zhǔn)都是在央行需要發(fā)出貨幣政策趨于寬松的信號(hào)時(shí)推出，本次應(yīng)也具備信號(hào)意義。就市場(chǎng)而言，上周國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議相關(guān)信息出來(lái)后，已經(jīng)有所預(yù)期，只是具體降準(zhǔn)“釋放流動(dòng)性”的幅度當(dāng)時(shí)還無(wú)從知曉。貨幣政策趨于寬松以支持表內(nèi)信貸，已經(jīng)持續(xù)一兩個(gè)月，后續(xù)看市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性、信貸投放以及經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，大概率都是改善。

近期較為積極的變化，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始重視股權(quán)質(zhì)押融資的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)獨(dú)角獸融資的推進(jìn)也因市場(chǎng)的考慮而暫時(shí)擱置，政府也在為改善信貸融資做一些政策調(diào)整，但是中美貿(mào)易爭(zhēng)端的前景依然不明朗，國(guó)內(nèi)信用利差還在持續(xù)惡化，股債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有得到完全控制。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)股市或已處于底部區(qū)域，但拐點(diǎn)難測(cè)，建議保持謹(jǐn)慎，逐步從消費(fèi)里分兵，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

具體來(lái)看，A股方面，暫緩第一只CDR發(fā)行以及摸排股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，以及央行降準(zhǔn)支撐社會(huì)融資，市場(chǎng)情緒或因此略有恢復(fù)，但風(fēng)險(xiǎn)事件并未得到排除。建議保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，結(jié)構(gòu)上可考慮逐步止盈消費(fèi)，關(guān)注金融地產(chǎn)、周期和科技等板塊。

港股方面，國(guó)內(nèi)貨幣政策與監(jiān)管措施調(diào)整，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好恢復(fù)，但南向資金難有明顯改善，港股短期與A股共振，上漲空間或有限。維持港股中性配置，結(jié)構(gòu)上看多恒生國(guó)企與中小型股指。

債券市場(chǎng)，中美貿(mào)易爭(zhēng)端與信用風(fēng)險(xiǎn)惡化，強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)債市的避險(xiǎn)情緒，推升利率債的結(jié)構(gòu)行情。此次降準(zhǔn)，利率債市場(chǎng)或一次性上漲到位，過(guò)后仍是震蕩調(diào)整，信用利差仍在走闊，中低等級(jí)信用債繼續(xù)承壓。結(jié)構(gòu)上，以高等級(jí)中短久期信用債為基礎(chǔ)配置。

原油市場(chǎng)，OECD庫(kù)存持續(xù)下降，OPEC減產(chǎn)效果體現(xiàn)，原油供需持續(xù)改善，看好2018年油價(jià)中樞抬升。短期看，美國(guó)石油確定性增產(chǎn)，OPEC增產(chǎn)低于預(yù)期但細(xì)節(jié)尚未確定，加上貿(mào)易爭(zhēng)端的影響，油價(jià)或?qū)⑵跽鹗帯?/p>

黃金市場(chǎng)，受美元走強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)多次加息預(yù)期的聯(lián)合壓制，黃金價(jià)格短期持續(xù)調(diào)整，而油價(jià)震蕩條件下，通脹邏輯對(duì)金價(jià)支撐或有限。

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