棚改項目審批趨嚴 三四線城市地產(chǎn)銷售也將繼續(xù)降溫

• 2018年6月26日 ZhouXun來源：新浪財經(jīng)綜合 447 23
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  2018-2023年版房地產(chǎn)資產(chǎn)置換產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當(dāng)于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...

國開行總行回收了棚改項目的合同審批權(quán)限，此前在分支行可以簽訂的，現(xiàn)在必須總行審批，但并未暫停所有棚改項目，目前仍在進行中的項目依然繼續(xù)執(zhí)行。

6月25日，據(jù)財聯(lián)社報道，國開行總行回收了棚改項目的合同審批權(quán)限，此前在分支行可以簽訂的，現(xiàn)在必須總行審批，但并未暫停所有棚改項目，目前仍在進行中的項目依然繼續(xù)執(zhí)行。

此外，過去曾經(jīng)貨幣安置為主的方式，今年以來多以實物安置為主。

18年棚改貨幣化比例大概率走低，三四線城市銷量面臨回落壓力，對后期土地出讓收入、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速影響均偏負面，加劇經(jīng)濟下行壓力。

在2004年至2014年，我國棚戶區(qū)改造由于資金來源不足，主要以實物安置為主。2014年以來受益于PSL的創(chuàng)設(shè)，棚改貨幣化開始大力推行，進程明顯加快。2015，2016，2017年棚改貨幣化比例大幅提升，2015年為29.9%，2016年為48.5%，2017年或達到60%，對三四線城市去庫存形成支撐。18年棚改貨幣化比例的走低，對三四線城市后期銷量及土地出讓均偏負面，前期三四線城市房地產(chǎn)量價邏輯均難維持。年初以來，土地出讓面積已經(jīng)出現(xiàn)顯著回落，但由于土地購置費到賬的時滯影響，土地出讓收入增速仍居高不下，后期面臨回落。

此外，棚改貨幣化帶動弱化后，三四線城市地產(chǎn)銷售也將繼續(xù)降溫，預(yù)計下半年將看到土地出讓的逐步回落，也將拖累基建資金來源進一步收窄、并對新開工形成滯后影響，加劇經(jīng)濟下行壓力。

建議關(guān)注布局三四線、短期償債壓力大的房企。對于在三四線城市布局集中，但是周轉(zhuǎn)慢，負債率高，短期償債壓力大的房企建議謹慎。

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