央行等部門接連發(fā)力 支持“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)

• 2018年6月26日 ZhangHongYuan來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 1166 75
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  2018-2023年中國(guó)小微金融行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  隨著小微金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的小微金融企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期...

央行除了定向降準(zhǔn)釋放約2000億元資金之外，央行6月24日還決定，自2018年7月5日起，下調(diào)工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五家國(guó)有大型商業(yè)銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可釋放資金約5000億元，用于支持市場(chǎng)化法治化“債轉(zhuǎn)

繼央行通過(guò)定向降準(zhǔn)釋放約7000億元資金支持“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)融資之后，6月25日，央行等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)，從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財(cái)稅激勵(lì)、優(yōu)化環(huán)境等方面提出23條短期精準(zhǔn)發(fā)力、長(zhǎng)期標(biāo)本兼治的具體措施，督促和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度，緩解小微企業(yè)融資難融資貴，切實(shí)降低企業(yè)成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

對(duì)此，昨日接受記者采訪的專家普遍認(rèn)為，近期，央行等部門接連發(fā)力，支持“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)，旨在推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿和補(bǔ)短板。此次《意見(jiàn)》將緩解小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。而隨著信貸量的增加，相對(duì)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的融資成本也會(huì)得到相應(yīng)的下降。

五部門多舉措

支持小微企業(yè)

《意見(jiàn)》提出加大貨幣政策支持力度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)聚焦單戶授信500萬(wàn)元及以下小微企業(yè)信貸投放。一是增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共1500億元，下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)。二是完善小微企業(yè)金融債券發(fā)行管理，支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券，盤活信貸資源1000億元以上。三是將單戶授信500萬(wàn)元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利(MLF)的合格抵押品范圍。改進(jìn)宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)，增加小微企業(yè)貸款考核權(quán)重。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼昨日對(duì)記者表示，此次《意見(jiàn)》最突出的一個(gè)特點(diǎn)是綜合施策。不但從貨幣政策，還從財(cái)政政策上發(fā)力，同時(shí)從內(nèi)部管理、優(yōu)化環(huán)境上明確要求。另外還在監(jiān)管上提出明顯的考核目標(biāo)，也對(duì)企業(yè)本身提出了要求，是一個(gè)綜合性的措施。

董希淼認(rèn)為，小微企業(yè)融資難和融資貴是個(gè)世界性的難題，但絕不是無(wú)法解決。需要開啟全方位、多渠道的措施來(lái)加以緩解。過(guò)去單純依賴貨幣政策，寄希望央行提供流動(dòng)性支持，但其實(shí)這只是一個(gè)方面，銀行的意愿也是一個(gè)問(wèn)題。因此，需要從考核激勵(lì)、財(cái)稅來(lái)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等方面提出全方位的措施。

“此次《意見(jiàn)》的下發(fā)，一方面可不斷增強(qiáng)銀行服務(wù)小微企業(yè)的能力，也提高了其意愿。另一方面，不但短期內(nèi)起到刺激和推動(dòng)的作用，也有助于建立一個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制。”董希淼表示。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級(jí)研究員黃志龍對(duì)記者表示，2014年以來(lái)，央行曾經(jīng)實(shí)施過(guò)五次定向降準(zhǔn)的政策，大多數(shù)政策都有益于緩解小微企業(yè)、“三農(nóng)”融資難問(wèn)題，但是小微企業(yè)、“三農(nóng)”的融資難、融資貴問(wèn)題始終未能得到根本性解決。這主要是因?yàn)檠胄械慕禍?zhǔn)政策，在發(fā)揮結(jié)構(gòu)性的作用層面存在天然的弊端，很難真正落實(shí)和執(zhí)行。此次《意見(jiàn)》在一定程度上能夠緩解小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。

值得一提的是，央行6月24日決定，自2018年7月5日起，下調(diào)郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開拓小微企業(yè)市場(chǎng)，發(fā)放小微企業(yè)貸款，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

對(duì)此，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬昨日對(duì)記者表示，此次通過(guò)定向降準(zhǔn)釋放的約2000億元資金，這是進(jìn)一步貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院會(huì)議的相關(guān)要求，進(jìn)一步延續(xù)前兩次定向降準(zhǔn)，來(lái)服務(wù)小微企業(yè)，當(dāng)前小微企業(yè)融資難和融資貴的問(wèn)題還沒(méi)有得到根本的解決，因此，此次繼續(xù)推進(jìn)定向降準(zhǔn)來(lái)支持小微企業(yè)的發(fā)展，隨著信貸量的增加，相對(duì)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的融資成本也會(huì)得到相應(yīng)的下降。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對(duì)記者表示，近日定向降準(zhǔn)釋放的資金中約2000億元將定向用于支持小微企業(yè)信貸。這實(shí)際上是對(duì)6月20日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議“運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴”精神的具體落實(shí)。當(dāng)前小微企業(yè)已占中國(guó)就業(yè)崗位的80%左右，可以說(shuō)支持小微企業(yè)就是在彌補(bǔ)民生就業(yè)的短板。

王青表示，長(zhǎng)期以來(lái)，受制于征信系統(tǒng)不完善、市場(chǎng)體系發(fā)展落后等問(wèn)題，小微企業(yè)很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資，且近期形勢(shì)有所惡化，即去年下半年以來(lái)，小微企業(yè)信貸增速持續(xù)下滑，截至2018年3月末，增速已較上年9月末下行3.5個(gè)百分點(diǎn)至14.3%。這也就是今年前兩次普惠、置換式降準(zhǔn)均將支持小微企業(yè)作為政策目標(biāo)的主要原因。本次定向降準(zhǔn)表明，小微企業(yè)政策支持力度正在加大。

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