格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓15%股份獲批 格力高瓴資本聯(lián)手 中國(guó)空調(diào)行業(yè)發(fā)展策略研究

• 2019年12月16日 ZhouXun來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 514 27
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格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓15%股份獲批 格力高瓴資本聯(lián)手 中國(guó)空調(diào)行業(yè)發(fā)展策略研究

格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲批

12月15日晚，格力電器發(fā)布公告，控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力電器15%股份獲批復(fù)。市場(chǎng)方面，格力電器最新收盤價(jià)為62.99元，自4月首次提出本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)37.31%。12月15日晚間，格力電器公告顯示，格力集團(tuán)與珠海明駿投資合伙企業(yè)協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力電器15%股份的交易事項(xiàng)獲批，截至發(fā)函之日，本次股份轉(zhuǎn)讓尚未完成股份過(guò)戶手續(xù)。

格力電器混改

根據(jù)此前公告顯示，高瓴資本旗下的珠海明駿以約417億元人民幣從格力集團(tuán)手中接下格力電器902,359,632股股份，占格力電器總股本的15%，正式成為格力電器第一大股東。同時(shí)，格力電器管理層接受了珠海明駿的合作邀請(qǐng)，雙方正式簽署合作協(xié)議。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，格力電器實(shí)際控制人由珠海市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)變更為無(wú)實(shí)際控制人。

近年來(lái)，格力電器發(fā)展勢(shì)頭良好——從2008年到2018年，其凈利潤(rùn)從4%增長(zhǎng)到13%。而此次珠海國(guó)資委選擇更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的開放性策略，引入以高瓴為代表的優(yōu)秀戰(zhàn)略投資者，有望為格力電器帶來(lái)一個(gè)超強(qiáng)助力。

珠海格力電器股份有限公司

珠海格力電器股份有限公司，成立于1991年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)際化家電企業(yè)，擁有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主營(yíng)家用空調(diào)、中央空調(diào)、空氣能熱水器、手機(jī)、生活電器、冰箱等產(chǎn)品。

2019年1月1日，格力電器將于1月16日召開股東大會(huì)進(jìn)行董事會(huì)換屆選舉，在董事候選人方面，第一大股東格力集團(tuán)推薦董明珠、黃輝、望靖東、張偉參選，第二大股東京海擔(dān)保推薦張軍督、郭書戰(zhàn)參選。同時(shí)，董事會(huì)推薦劉姝威、邢子文、王曉華為獨(dú)立董事候選人。

2019年7月，發(fā)布2019《財(cái)富》世界500強(qiáng)：格力排名414位。2019中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第37位。“一帶一路”中國(guó)企業(yè)100強(qiáng)榜單排名第82位。2019年11月13日，珠海格力電器股份有限公司上榜單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)(第四批)名單。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)空調(diào)行業(yè)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

空調(diào)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速

隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，城鎮(zhèn)人口快速增加，會(huì)促進(jìn)城鎮(zhèn)住宅銷量的增加，從而促進(jìn)空調(diào)銷量的增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016-2018年中國(guó)空調(diào)行業(yè)整體產(chǎn)量規(guī)模分別為16049.3、17861.53、20486萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)分別達(dá)到2.55%、11.29%、14.69%;2016-2018年中國(guó)空調(diào)行業(yè)整體銷量規(guī)模分別為15994.4、17419.6、20142.5萬(wàn)臺(tái)，同比增速分別達(dá)到7.66%、8.91%、15.63%。

圖表：2016-2018年中國(guó)空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量規(guī)模及增速(單位：萬(wàn)臺(tái)、%)

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

空調(diào)行業(yè)市場(chǎng)飽和度

根據(jù)近幾年產(chǎn)銷量的情況，參考2015-2018年行業(yè)產(chǎn)銷率水平，可以看出行業(yè)整體市場(chǎng)飽和度較高。伴隨市場(chǎng)的成熟和飽和，客戶需求更加多元化，企業(yè)對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的管理和滲透越來(lái)越重要。當(dāng)下的空調(diào)行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的爭(zhēng)奪更加激烈。

影響空調(diào)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的因素

(一)宏觀環(huán)境

作為中國(guó)制造產(chǎn)業(yè)的一支重要力量，空調(diào)產(chǎn)業(yè)與其它產(chǎn)業(yè)一樣，其自身的發(fā)展與外部宏觀環(huán)境的變化息息相關(guān)。國(guó)家對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控以及其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r都對(duì)會(huì)空調(diào)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重要影響。而在中國(guó)空調(diào)產(chǎn)業(yè)所處的國(guó)民經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中，以宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、居民收入水平、居民消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)能力、房地產(chǎn)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)政策等為主的外部因素對(duì)空調(diào)產(chǎn)業(yè)的影響較為直接。

(二)上游配件及原材料價(jià)格

最近幾年，原材料價(jià)格的不斷上漲一直困擾著我國(guó)空調(diào)行業(yè)，自2003年初開始上漲的原材料價(jià)格依舊持續(xù)著強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭，特別是作為空調(diào)主要元器件的原材料銅，其價(jià)格一直處于螺旋式上升的狀態(tài)。

(三)空調(diào)流通渠道競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

中國(guó)目前空調(diào)渠道格局不但存在有越來(lái)越強(qiáng)勢(shì)的家電連鎖賣場(chǎng)，還有傳統(tǒng)的家電專業(yè)渠道，百貨零售業(yè)態(tài)，甚至連國(guó)外企業(yè)比如百思買等也是虎視眈眈，頗有春秋時(shí)期群雄逐鹿的態(tài)勢(shì)。雖然目前家電連鎖賣場(chǎng)在一級(jí)市場(chǎng)占有較大的市場(chǎng)份額，但是在廣大的二三四級(jí)市場(chǎng)上專業(yè)經(jīng)銷商還是占有競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)，而且在一些一、二級(jí)市場(chǎng)百貨商場(chǎng)還與大連鎖在艱難的抗衡著。同時(shí)，外資企業(yè)十分看好中國(guó)市場(chǎng)，正在積極謀劃進(jìn)軍國(guó)內(nèi)。因此，家電流通領(lǐng)域在經(jīng)過(guò)前幾個(gè)階段的變革后，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)家電銷售渠道還將處于一種變革、整和的狀態(tài)。

(四)內(nèi)銷市場(chǎng)

天氣因素仍占主導(dǎo)。盡管制造廠家力圖改變這種狀況，加大淡季市場(chǎng)推廣力度，但空調(diào)產(chǎn)品的特殊性還是沒法顛覆其“靠天吃飯”的特點(diǎn)。

三四級(jí)市場(chǎng)成開發(fā)熱點(diǎn)。隨著一二級(jí)市場(chǎng)的逐漸飽和和競(jìng)爭(zhēng)加劇，大部分廠家把眼光投到了廣袤的三四級(jí)市場(chǎng)，各廠家紛紛加大了開拓三四級(jí)市場(chǎng)的力度，有的廠家在制定年度銷售目標(biāo)時(shí)，甚至規(guī)定了鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)銷售量必須達(dá)到一定的比例。三四級(jí)市場(chǎng)是未來(lái)保證國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)規(guī)模向上的重要基礎(chǔ)。受空調(diào)市場(chǎng)行情刺激，近年來(lái)更多中小品牌進(jìn)入尚未被完全開采殆盡、保有量依舊然不高的三四級(jí)市場(chǎng)。三四級(jí)包括農(nóng)村市場(chǎng)2018冷年的增長(zhǎng)為這些品牌的生存和活躍提供了良好的環(huán)境。

(五)出口市場(chǎng)

全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，經(jīng)濟(jì)不景氣、反傾銷調(diào)查等不穩(wěn)定的政策因素會(huì)導(dǎo)致出口市場(chǎng)需求減緩。

2019-2025年空調(diào)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速預(yù)測(cè)

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，2019年我國(guó)空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量將達(dá)到22944.32萬(wàn)臺(tái)，銷量將達(dá)到22559.6萬(wàn)臺(tái)。到2025年我國(guó)空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量將達(dá)到44465.12萬(wàn)臺(tái)，銷量將達(dá)到43719.55萬(wàn)臺(tái)。

圖表：2019-2025年空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模預(yù)測(cè)(單位：萬(wàn)臺(tái))

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

想要了解更多關(guān)于行業(yè)的專業(yè)分析請(qǐng)關(guān)注中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2019-2025年中國(guó)空調(diào)行業(yè)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》。

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  2020年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

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