玉米期貨創(chuàng)6年來(lái)新高 2020玉米淀粉行業(yè)發(fā)展前景趨勢(shì)及現(xiàn)狀分析

• 2020年9月4日 WuYaNan來(lái)源：搜狐 1450 96
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隨著春季玉米的收獲季節(jié)的到來(lái)，山東省農(nóng)科院玉米研究所的工作人員表示，目前夏玉米揚(yáng)花授粉期已平穩(wěn)度過(guò)，加上雨水相對(duì)充足，玉米生長(zhǎng)期的氣溫也比較高，夏玉米的產(chǎn)量將比較樂(lè)觀。那么，今年玉米價(jià)格是漲是跌?據(jù)此前統(tǒng)計(jì)，自今年1月份以來(lái)，玉米期貨已經(jīng)從1900點(diǎn)沖至73

隨著春季玉米的收獲季節(jié)的到來(lái)，山東省農(nóng)科院玉米研究所的工作人員表示，目前夏玉米揚(yáng)花授粉期已平穩(wěn)度過(guò)，加上雨水相對(duì)充足，玉米生長(zhǎng)期的氣溫也比較高，夏玉米的產(chǎn)量將比較樂(lè)觀。那么，今年玉米價(jià)格是漲是跌?據(jù)此前統(tǒng)計(jì)，自今年1月份以來(lái)，玉米期貨已經(jīng)從1900點(diǎn)沖至7月31日的2366點(diǎn)，年內(nèi)漲幅達(dá)21.5%，連續(xù)8個(gè)月走高，創(chuàng)6年來(lái)新高。根據(jù)國(guó)家糧油信息中心的數(shù)據(jù)，2020-2021年度，玉米的新增供給量2.68億噸，總消費(fèi)量2.93億噸，玉米供給的缺口將達(dá)到2500萬(wàn)噸。那么，未來(lái)玉米價(jià)格走勢(shì)將如何?

2020年玉米價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

通常情況下，我國(guó)每年超過(guò)70%的玉米產(chǎn)量用于加工飼料，在玉米價(jià)格的上漲背景下，有飼料企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，由于近期玉米價(jià)格較高，再加上春玉米已經(jīng)上市銷(xiāo)售，玉米的價(jià)格走勢(shì)存在不確定性，他們的玉米庫(kù)存很低。

未來(lái)玉米價(jià)格方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然9月份夏玉米有增產(chǎn)的預(yù)期，但后續(xù)不會(huì)改變玉米市場(chǎng)偏緊的趨勢(shì)。玉米的市場(chǎng)價(jià)格取決于供需關(guān)系，供給旺盛，玉米價(jià)格就會(huì)下行，需求旺盛，就會(huì)推升玉米價(jià)格上行。

玉米是世界公認(rèn)的"黃金作物"，其脂肪、磷元素、維生素B2的含量居谷類(lèi)食物之首，玉米淀粉是通過(guò)破碎、過(guò)篩、沉淀、干燥、磨細(xì)等工序而制成。我國(guó)玉米淀粉產(chǎn)量已經(jīng)位居世界第二位，但人均消費(fèi)淀粉仍然偏低，僅僅是美國(guó)人均消費(fèi)淀粉的8%，歐盟的32%。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、人們生活水平的不斷提高和生活質(zhì)量的不斷改善，人們的消費(fèi)理念不斷成熟，綠色、健康逐漸成為食品消費(fèi)的主流。淀粉糖作為淀粉的深加工產(chǎn)品，越來(lái)越受到消費(fèi)者的熱捧，成為當(dāng)今保健食品市場(chǎng)上的明星產(chǎn)品。玉米淀粉的消費(fèi)潛力仍有一定的增長(zhǎng)空間。

2020年玉米淀粉行業(yè)發(fā)展前景趨勢(shì)及現(xiàn)狀分析

一、淀粉市場(chǎng)分析

從玉米淀粉市場(chǎng)的需求來(lái)看，2013-2018年，除了2014和2015年的需求量略有下降，整體是處于一個(gè)增長(zhǎng)的過(guò)程中，只是增長(zhǎng)的速度不是很快，跟2010年之前比，顯然是放緩了。玉米淀粉的需求與經(jīng)濟(jì)的大行業(yè)直接相關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快的時(shí)候，它的市場(chǎng)增長(zhǎng)也快，發(fā)展慢的時(shí)候，市場(chǎng)需求也低，跟社會(huì)的消費(fèi)是一致的，跟GDP的增長(zhǎng)近似。

圖表：2013-2018年我國(guó)玉米淀粉消費(fèi)量

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看， 2017年以來(lái)，主要的玉米加工是淀粉糖，進(jìn)行深加工，可以加工成啤酒、醫(yī)藥化工等等方面。淀粉加工已經(jīng)涵蓋了生活的方方面面，是玉米深加工的主要組成部分。

圖表：2018年我國(guó)玉米淀粉消費(fèi)結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

二、淀粉市場(chǎng)潛力分析

我國(guó)玉米淀粉產(chǎn)量已經(jīng)位居世界第二位，但人均消費(fèi)淀粉仍然偏低，僅僅是美國(guó)人均消費(fèi)淀粉的8%，歐盟的32%。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、人們生活水平的不斷提高和生活質(zhì)量的不斷改善，人們的消費(fèi)理念不斷成熟，綠色、健康逐漸成為食品消費(fèi)的主流。淀粉糖作為淀粉的深加工產(chǎn)品，越來(lái)越受到消費(fèi)者的熱捧，成為當(dāng)今保健食品市場(chǎng)上的明星產(chǎn)品。玉米淀粉的消費(fèi)潛力仍有一定的增長(zhǎng)空間。

三、淀粉市場(chǎng)問(wèn)題及對(duì)策分析

經(jīng)過(guò)前幾年的快速擴(kuò)張，目前玉米淀粉企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，玉米淀粉市場(chǎng)進(jìn)入下跌周期，企業(yè)在虧損邊緣掙扎?？傮w來(lái)看，多數(shù)小型企業(yè)對(duì)繼續(xù)從事玉米淀粉行業(yè)缺乏信心，隨著各地區(qū)環(huán)保要求不斷提升，外加資金緊張，這些停工的小企業(yè)復(fù)產(chǎn)的可能性較小。

相比之下，大型的玉米淀粉加工企業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抵抗力，這主要因?yàn)?，一方面大型企業(yè)一般自備電廠提供電力、蒸汽，有助于企業(yè)降低生產(chǎn)成本;另一方面大型企業(yè)同時(shí)具有下游深加工能力，這支撐了上游玉米淀粉的生產(chǎn)。目前，由于下游需求低迷，不少大型玉米淀粉企業(yè)出現(xiàn)了積壓庫(kù)存，不少企業(yè)一噸虧損100元都在繼續(xù)生產(chǎn)以保持生產(chǎn)連續(xù)性。

玉米淀粉行業(yè)之所以陷入經(jīng)營(yíng)困境，除了環(huán)保壓力增加成本之外，總結(jié)起來(lái)還有三點(diǎn)原因。

首先，玉米原料價(jià)格高企。連續(xù)多年收儲(chǔ)，目前國(guó)家手中玉米庫(kù)存過(guò)高，每年的玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)量達(dá)數(shù)千萬(wàn)噸，加上過(guò)去幾年的臨儲(chǔ)和國(guó)儲(chǔ)結(jié)轉(zhuǎn)的庫(kù)存，國(guó)家手中玉米庫(kù)存超過(guò)1.5億噸，基本滿(mǎn)足了國(guó)內(nèi)玉米一年需求量，巨大的玉米庫(kù)存增加了農(nóng)業(yè)財(cái)政支持同時(shí)也影響了市場(chǎng)玉米流通量。市場(chǎng)流通糧偏緊，使得玉米價(jià)格開(kāi)始上漲，過(guò)高的玉米價(jià)格，淀粉深加工行業(yè)承受巨大生產(chǎn)成本壓力。

其次，資金壓力明顯增加。國(guó)內(nèi)淀粉生產(chǎn)企業(yè)主要以民營(yíng)企業(yè)為主，融資成本偏高，普遍年化融資成本超過(guò)8%。產(chǎn)品原料玉米具有明顯的季節(jié)性，近兩年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格波動(dòng)巨大，資金壓力，企業(yè)很難在玉米價(jià)格偏低時(shí)，大量構(gòu)建庫(kù)存，玉米價(jià)格上漲時(shí)，又必須承擔(dān)巨大的成本壓力，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重加工虧損。

第三，下游需求不旺。淀粉下游行業(yè)產(chǎn)品主要為糖類(lèi)，包括果葡糖漿、麥芽糖、葡萄糖(固態(tài)及液態(tài))、糊精，糖類(lèi)要消耗一半以上的淀粉。目前淀粉下游產(chǎn)品——糖類(lèi)已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，全國(guó)果葡糖漿產(chǎn)能接近600萬(wàn)噸，而產(chǎn)量?jī)H為300-320萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率僅為50-55%，葡萄糖、麥芽糖同樣出現(xiàn)一定程度產(chǎn)能過(guò)剩，糊精產(chǎn)能與需求大體持平，可維持較高的開(kāi)工率。

醇類(lèi)由于近年產(chǎn)能擴(kuò)張，逐步出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，由于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格偏高導(dǎo)致價(jià)格偏高，出口量出現(xiàn)回落。氨酸類(lèi)中的賴(lài)氨酸已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，玉米價(jià)格偏高，國(guó)內(nèi)賴(lài)氨酸生產(chǎn)成本居高不下，而國(guó)外產(chǎn)能偏高，使得氨酸類(lèi)出口困難增加?；ぶ性旒埿袠I(yè)近幾年持續(xù)低迷不利于淀粉需求，食品加工行業(yè)肉類(lèi)品和膨化食品需求增加放緩，均不利于淀粉行業(yè)需求。

針對(duì)玉米深加工行業(yè)的困境，業(yè)內(nèi)認(rèn)為可以考慮實(shí)施目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)，政策考量時(shí)需平衡農(nóng)民利益和深加工企業(yè)利益，同時(shí)解決企業(yè)融資難、貸款難問(wèn)題。此外，鼓勵(lì)企業(yè)使用期貨等金融工具規(guī)避原料及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使用商品期貨建立虛擬庫(kù)存、對(duì)沖價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)等。

更多詳細(xì)分析，請(qǐng)關(guān)注中研研究院研究出版的《2020-2025年中國(guó)食用玉米淀粉行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》。

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