茅臺集團擬發(fā)行150億公司債券 2020中國白酒市場消費趨勢分析

• 2020年9月17日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 603 34
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茅臺集團擬發(fā)行150億公司債券，中國A股市值最高的上市公司，貴州茅臺的母公司中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責(zé)任公司正在申請在上海交易所發(fā)行不超過150億元人民幣面向合格投資者的公開發(fā)行債券(即“小公募”)，目前項目已獲得上交所受理。

茅臺集團擬發(fā)行150億公司債券，中國A股市值最高的上市公司，貴州茅臺的母公司中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責(zé)任公司正在申請在上海交易所發(fā)行不超過150億元人民幣面向合格投資者的公開發(fā)行債券(即“小公募”)，目前項目已獲得上交所受理。

據(jù)債券募集說明書的申報稿披露，本次債券票面金額為100元，按面值平價發(fā)行，發(fā)行期限不超過7年期(含7年)，由五礦證券作為本次債券的主承銷商及受托管理人。對于償債資金的來源，茅臺集團表示將主要來自日常經(jīng)營所產(chǎn)生的營業(yè)收入、利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。茅臺集團近三年及一期經(jīng)營活動現(xiàn)金流入金額分別為772.01億元、1002.14億元、1163.83億元及545.86億元。

根據(jù)中研普華研究報告《2020-2025年版白酒零售產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析：

茅臺集團具體財報發(fā)布

對于此次發(fā)行債券的理由，茅臺集團在申報稿中表示，擬用于對貴州高速公路集團有限公司(簡稱“貴州高速”)股權(quán)收購、償還有息債務(wù)、補充流動資金需求等。

貴州高速是貴州省公路行業(yè)的龍頭企業(yè)，成立以來始終以貴州高速公路建設(shè)和運營管理為主，建成貴陽至遵義等四十余條高速公路，擁有貴州東西南北四條出省大通道。

但根據(jù)信息披露，貴州省國資委已將所持有的貴州高速的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給茅臺集團，轉(zhuǎn)讓價150億元，和此次發(fā)行債券規(guī)模相同。

按照上交所公司債券項目信息平臺披露的內(nèi)容，這是茅臺集團首次發(fā)行公司債券。也正因為發(fā)行債券要求發(fā)行人披露近三年主要財務(wù)指標(biāo)，茅臺集團近年的財務(wù)數(shù)據(jù)也首次對外公布。

數(shù)據(jù)顯示，茅臺集團2017年、2018年、2019年、2020年上半年的營業(yè)收入分別為662.5億元、869.7億元、1003.1億元和528.7億元;凈利潤分別為308.6億元、401.8億元、471.9億元和259.3億元。

截止周三(9月16日)收盤，貴州茅臺報1725.10元/股，總市值為2.17萬億元。

就在上一日，貴州茅臺發(fā)布公告稱，公司控股子公司貴州茅臺集團財務(wù)有限公司開展固定收益類有價證券投資業(yè)務(wù)，投資總規(guī)模不超過其資本總額的70%。

所謂“固定收益類有價證券”，簡單說主要是債券。近年來，因為貴州非標(biāo)債務(wù)違約較多，貴州一些區(qū)縣甚至地市級的城投債很難賣出去。因此這一公告也被市場人士解讀為，茅臺財務(wù)公司可以購買貴州城投債，一定程度上將緩解當(dāng)?shù)爻峭秱匿N售壓力，幫助貴州化解債務(wù)風(fēng)險。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日貴州存續(xù)信用債343只，存續(xù)金額為1756億，債券發(fā)行主體以城投公司居多。

2020中國白酒市場消費趨勢

2019年，中國白酒市場消費額約6000億人民幣。同時，中國白酒整體消費額每年以6%幅度增長，預(yù)計到2025年，中國白酒市場規(guī)模將達(dá)到8500億元級別。很快，中國白酒市場即將破千億。未來千億白酒市場，勢不可擋。

未來的中國白酒市場，將會有什么變化呢?

第一個趨勢，白酒越來越高端化，高檔白酒、高端老酒越來越受歡迎。2019年數(shù)據(jù)顯示，白酒在天貓的整體銷量和2年前相比上漲了80%，而300元以上價格的銷量和2年前相比上漲了197%。未來五年，低檔白酒市場將出現(xiàn)明顯萎縮，預(yù)估市場容量下降50%。中高檔和高檔白酒市場增長勢頭顯著，將成為白酒的主要市場。這說明，消費者對于“喝好酒”的需求與日俱增。

而作為高端白酒中的典型——老酒，則成為了近兩年來白酒市場的香餑餑。去年3月，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布白酒年份酒團體標(biāo)準(zhǔn)，從四個方面對年份酒進(jìn)行了規(guī)范，包括生產(chǎn)準(zhǔn)入體系、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系、按照失誤標(biāo)樣檢測的檢測技術(shù)，以及知識產(chǎn)權(quán)體系。老酒標(biāo)準(zhǔn)化后，迎來了風(fēng)口。

據(jù)報告預(yù)測，未來3年，老酒價格將不斷上升，消費人群持續(xù)增加，老酒市場規(guī)模也會不斷擴大。2021年，老酒的市場規(guī)模將達(dá)到千億，老酒市場即將迎來屬于它的“黃金時代”。

第二個趨勢，消費者越來越注重健康因素，白酒的綠色健康理念備受重視。健康是個古老的朝陽概念，在近幾年來，“生態(tài)釀酒”概念風(fēng)行，人們對于白酒不再只追求口感，更追求其對身體的效用。

想了解更詳實的白酒零售行業(yè)分析請點擊中研普華出版的《2020-2025年版白酒零售產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》

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