華晨集團被曝背負千億元負債 2020債券行業(yè)發(fā)展策略及前景分析

• 2020年10月26日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1434 95
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華晨集團回應10億債券違約。繼眾泰汽車、力帆汽車后，華晨集團近日也因債務引發(fā)廣泛關注。今日，對于旗下10億債券違約問題，華晨汽車集團控股有限公司方面回應稱：“當前資金確實出現(xiàn)暫時困難，所以未能按期兌付到期債券，集團正在積極努力研究解決辦法，相信華晨一定會

華晨集團回應10億債券違約。繼眾泰汽車、力帆汽車后，華晨集團近日也因債務引發(fā)廣泛關注。今日，對于旗下10億債券違約問題，華晨汽車集團控股有限公司方面回應稱：“當前資金確實出現(xiàn)暫時困難，所以未能按期兌付到期債券，集團正在積極努力研究解決辦法，相信華晨一定會積極妥善解決債券問題。”

根據(jù)中研普華研究報告《2020-2025年債券行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》分析：

2020債券行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略

公開資料顯示，“17華汽05”發(fā)行于2017年10月，當前余額10億元，票息5.3%，期限為3年。

“華晨集團當前資金確實出現(xiàn)暫時困難，所以未能按期兌付到期債券，集團正在積極努力研究解決辦法?！?span style="text-indent:2em;">汽車市場大環(huán)境的影響以及新冠肺炎疫情和海外出口等諸多因素共同導致了華晨集團眼下的困境。

值得一提的是，就在一個月前，華晨汽車集團控股有限公司(即華晨汽車)副總裁齊凱接受記者采訪時曾表示：“今年確實很困難，不止華晨汽車，很多企業(yè)都遇到了資金短缺這一流動性的問題。但無論是遼寧省還是沈陽市都對華晨汽車提供了大量資金支持。危機是短期的，隨著經(jīng)營狀況改善和疫情得到控制，華晨汽車會逐漸走出困境?！?/p>

截至10月23日收盤，華晨中國(01114.HK)股價下跌0.420%，報收7.120港元，總市值為359.22億港元。

債務危機不斷

事實上，這已經(jīng)不是華晨集團今年來首次面對債務危機。

自今年7月開始，華晨集團就陷入債務風波中，被曝背負千億元負債，多筆股權被凍結。8月，大公國際和東方金誠先后將華晨集團及其多只債券列入評級觀察名單。9月，東方金誠和大公國際均調低了華晨集團的主體信用評級，其中東方金誠調低至AA+，大公國際直接調低至AA。10月16日，東方金誠再次將華晨集團的主體信用評級調低至AA-。10月21日，大公國際將華晨集團主體信用評級調低至A+。

東方金誠認為，華晨集團流動性壓力進一步上升，未按時兌付信托貸款本金、利息和罰息，且近期華晨面臨較大的債務償付壓力。

大公國際則表示，按照2017年9月華晨集團與債權投資計劃受托人太平資產管理有限公司簽署的《太平一一華晨汽車制造產業(yè)升級債權投資計劃投資合同》約定，華晨集團應于2020年9月21日劃撥季度應付利息。截至2020年10月14日，華晨集團仍未將應付季度利息劃撥至債權投資計劃托管人賬戶。此外，2020年10月12日，華晨集團未按時兌付《江蘇信托-信保盛158號(華晨汽車)集合資金信托計劃》的貸款本息超10億元。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，華晨集團負債總額為1226.75億元，占資產總額的69.93%。其中有息債務674.72億元，占總負債的比例超過一半;短期債務金額為483.96億元，長期債務金額為190.75億元。

不僅如此，華晨集團共存續(xù)15只債券，存量規(guī)模為175.73億元。其中2020年年內到期的債券金額為13.73億元，2021年到期的債券金額為65億元。共有101億元將于1~3年內到期，61億元將于3~5年內到期。

據(jù)官網(wǎng)信息顯示，華晨集團是隸屬于遼寧省國資委的重點國有企業(yè)，歷史可追溯到1949年成立的國營東北公路總局汽車修造廠。

目前，華晨集團由遼寧省國資委和遼寧省社?；鹄硎聲謩e持股80%和20%，現(xiàn)有員工4.7萬人，資產總額超過1900億元;旗下有中華、金杯、華頌三個自主品牌以及華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌，產品覆蓋乘用車、商用車全領域。在遼寧、四川和重慶建有6家整車生產企業(yè)，2家發(fā)動機生產企業(yè)和多家零部件生產企業(yè);擁有4家上市公司(華晨中國汽車控股有限公司、上海申華控股股份有限公司、金杯汽車股份有限公司、新晨中國動力控股有限公司)，160余家全資、控股和參股公司。

如此“高光”的開頭，現(xiàn)在卻是舉債難還，華晨集團的故事不免令人唏噓。東方金誠在此前的評級報告中指出，華晨汽車的利潤主要來源于華晨寶馬，疫情下自主品牌乘用車產銷量、業(yè)務收入繼續(xù)下降，獲利能力仍較弱。

過度依賴華晨寶馬的利潤，加之自主品牌的乏力是華晨集團走向虧損和負債的主要原因之一。

據(jù)華晨中國財報披露，2019年，華晨集團乘用車銷量約為72.18萬輛，商用車銷量約為7.86萬輛。其中，華晨寶馬銷量約為54.55萬輛，占比高達75%;2019年，華晨寶馬的凈利潤為76.26億元，同比增長22.1%，如果除去從華晨寶馬得到的利潤分成，華晨中國在2019年的稅前利潤虧損為13.34億元。

而在自主品牌銷量方面，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年7月，華晨中華銷量為零，金杯系產品銷量為1600輛，華頌品牌更是在市場中逐漸“失去姓名”。

在今年的北京車展中，華晨集團也因華晨中華新品節(jié)奏延后而缺席。彼時，齊凱曾透露，華晨集團對管理架構和戰(zhàn)略規(guī)劃進行了調整，從此前的多元化戰(zhàn)略轉向“聚焦主業(yè)，收縮戰(zhàn)線”。在新的規(guī)劃之下，到2025年，華晨中華的銷售體量欲達到30萬輛。

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