交銀國際看好華潤啤酒長期潛力 2021啤酒行業(yè)市場規(guī)模及變化趨勢

• 2021年1月11日 LiuMingYue來源：新浪港股 交銀國際 825 50
• 繁體

1月11日，交銀國際發(fā)布消費行業(yè)研報指，白酒企業(yè)陸續(xù)披露2020年業(yè)績預告，茅臺/五糧液股價創(chuàng)歷史新高。乳制品供需變化推動新一輪原奶價格上漲，伊利(0600887-CN/未評級)、蒙牛(02319-HK/未評級)等減促提價，盈利有望持續(xù)釋放。該行首選買入百威亞太(01876-HK)0

1月11日，交銀國際發(fā)布消費行業(yè)研報指，白酒企業(yè)陸續(xù)披露2020年業(yè)績預告，茅臺/五糧液股價創(chuàng)歷史新高。乳制品供需變化推動新一輪原奶價格上漲，伊利(0600887-CN/未評級)、蒙牛(02319-HK/未評級)等減促提價，盈利有望持續(xù)釋放。該行首選買入百威亞太(01876-HK)，看好華潤啤酒(00291-HK/買入)、寶勝(03813-HK/買入)、安踏(02020-HK/買入)的長期潛力。華潤啤酒2019年后業(yè)績符合預期，并繼續(xù)看到其長期利潤率擴張的高潛力。該行給予買入評級，目標價由44港元下調(diào)至43港元。

2018至2020年啤酒行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)不斷上漲趨勢，2018年中國啤酒行業(yè)市場規(guī)模為1320億元，到2020年市場規(guī)模為1455.3億元。綜合增長率為5%。未來啤酒行業(yè)市場如何?

啤酒行業(yè)市場規(guī)模及變化趨勢

目前啤酒行業(yè)制造企業(yè)數(shù)量有兩千多家，但是具有品牌效益規(guī)模以上的企業(yè)只有幾十家，其中中國前五大啤酒企業(yè)已占市場近80%的份額。雖然CR5近75%，CR3達到58.2%，集中度與英國持平，看似很高，但仍然低于日本、臺灣、法國以及美國等市場，與成熟市場相比行業(yè)集中度仍有一定差距。并且，目前沒有一家酒企占據(jù)30%以上的市場份額，第二第三差距亦不大，這樣的寡頭格局并不穩(wěn)定，區(qū)域競爭仍然激烈，壓制了企業(yè)的盈利空間。2018年我國已有近800家精釀啤酒從業(yè)品牌。截止2019年底，全國規(guī)模以上釀酒行業(yè)企業(yè)數(shù)量為2129家。

一、2018-2020年中國啤酒行業(yè)市場規(guī)模及變化趨勢

圖表：2018-2020年中國啤酒行業(yè)市場規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

我國是啤酒生產(chǎn)大國和消費大國，生產(chǎn)方面，我國啤酒制造已處于成熟期，逐步加大技術(shù)研發(fā)，朝著中高端啤酒方向發(fā)展。需求方面，啤酒行業(yè)的消費結(jié)構(gòu)變化、消費升級、單價提升一直是我國啤酒行業(yè)發(fā)展需求端的主要驅(qū)動力。受疫情影響，餐飲行業(yè)受到較大沖擊，連帶啤酒行業(yè)也受到影響，預計到2020年，我國啤酒行業(yè)市場規(guī)模將會降級到1335.83億元。

2019年我國啤酒產(chǎn)量完成3765.3萬千升，比2018年同期(調(diào)整數(shù)3724.9萬千升)增長1.1%，產(chǎn)量凈增長40.4萬千升。人均占有量為26.9升，比2018年下降0.4升。截止至2020年1-8月中國啤酒累計產(chǎn)量達到2497.7萬千升，同比下降7.9%。按照當前啤酒的產(chǎn)銷量預計到2020年年底，啤酒產(chǎn)銷量分別為3405.13萬千升、3427.33萬千升。

預計2025年，我國啤酒行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)量 3900萬千升，比‘十三五’末增長 11.4%，年均遞增 2.2%;啤酒行業(yè)銷售收入達2100億元，比‘十三五’末增長40%，年均遞增7%?！焙斡率状喂剂酥袊茦I(yè)“十四五”發(fā)展指導意見(征求意見稿)的預測指標，啤酒行業(yè)將實現(xiàn)利潤 300億元，比“十三五”末增長 100%，年均遞增 14.9%。

更多關(guān)于具體詳情分析，可以點擊查看中研普華研究咨詢報告《2020-2025年中國啤酒行業(yè)市場調(diào)研與投資戰(zhàn)略咨詢報告》

• 相關(guān)深度報告REPORTS

  

  2020-2025年版海鮮產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報告

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進外資、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經(jīng)濟騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡