銅、紙漿等品種要“牛”起來了?全球紙漿產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)格局基本保持穩(wěn)定

• 2021年1月25日 LiuMingYue來源：期貨日?qǐng)?bào) 613 35
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智利突發(fā)地震是否會(huì)影響紙漿等相關(guān)品種的供給?據(jù)中國(guó)地震臺(tái)網(wǎng)正式測(cè)定，北京時(shí)間1月24日7時(shí)36分在智利南設(shè)得蘭群島發(fā)生7.0級(jí)地震，震源深度10千米，震中位于南緯61.70度，西經(jīng)55.60度。隨后，智利首都圣地亞哥(南緯33.36度，西經(jīng)70.17度)也發(fā)生5.7級(jí)地震。

智利突發(fā)地震是否會(huì)影響紙漿等相關(guān)品種的供給?據(jù)中國(guó)地震臺(tái)網(wǎng)正式測(cè)定，北京時(shí)間1月24日7時(shí)36分在智利南設(shè)得蘭群島發(fā)生7.0級(jí)地震，震源深度10千米，震中位于南緯61.70度，西經(jīng)55.60度。隨后，智利首都圣地亞哥(南緯33.36度，西經(jīng)70.17度)也發(fā)生5.7級(jí)地震。作為銅礦和紙漿的出口大國(guó)，智利地震外加嚴(yán)峻的疫情是否會(huì)影響接相關(guān)品種的供給?智利內(nèi)政部就此道歉，表示此次失誤系技術(shù)原因?qū)е隆?jù)PPPC統(tǒng)計(jì)，未來5年全球商品漿新增產(chǎn)能在340萬噸左右，同比增長(zhǎng)1%，主要來自于拉美及東歐地區(qū)，而亞洲地區(qū)新增產(chǎn)能同比減少0.5%。2020年全球針葉漿新增產(chǎn)能減少40萬噸，同比減少1.5%，而且未來5年內(nèi)針葉漿都沒有大的項(xiàng)目投產(chǎn)，供應(yīng)基本沒有新增壓力。

數(shù)據(jù)顯示，近些年來，國(guó)產(chǎn)紙漿產(chǎn)量除2013年略有降低外，一直保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，基本在7800萬t/a以上，2017年達(dá)到7949萬t，2013—2017年年平均增幅為0.23%。8月份白卡紙大幅提價(jià)500元/噸之后，各大紙企近期再次密集發(fā)函漲價(jià)，提價(jià)幅度在200元至300元/噸。9月份，不少紙廠頻繁傳出缺料消息，價(jià)格死寂的紙板，也打破寧?kù)o，發(fā)出漲價(jià)函;上游漿廠也在努力營(yíng)造提價(jià)氛圍，木漿系產(chǎn)品整體處于上漲態(tài)勢(shì)。未來紙漿市場(chǎng)行情如何?

全球紙漿產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)格局基本保持穩(wěn)定

從全球的視角看，闊葉漿的產(chǎn)能主要集中在巴西，針葉漿的產(chǎn)能主要集中在美國(guó)。全球紙漿產(chǎn)量主要集中在北美洲、歐洲和亞洲，但是正逐漸向拉丁美洲轉(zhuǎn)移，2018年1-11月，巴西國(guó)內(nèi)紙漿產(chǎn)量達(dá)1930萬噸，巴西紙漿產(chǎn)量已經(jīng)超過加拿大和中國(guó)，緊隨美國(guó)之后。

而基于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2018年紙漿行業(yè)面臨市場(chǎng)壓力較大，一方面，原生漿產(chǎn)量下降;另一方面，受廢紙進(jìn)口環(huán)保許可和進(jìn)口檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)約束，使得廢紙進(jìn)口量驟減，原料趨緊，進(jìn)而促使國(guó)內(nèi)回收廢紙價(jià)格持續(xù)高位，2018年廢紙回收量并不樂觀，廢紙漿產(chǎn)量也受到影響。預(yù)計(jì)2019年，紙漿產(chǎn)業(yè)將面臨諸多挑戰(zhàn)。

橫向比較，我國(guó)人均生活用紙消費(fèi)量?jī)H6kg/人年，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，在我國(guó)文化紙需求增長(zhǎng)放緩的背景下，生活用紙需求有望成為新的紙漿需求增長(zhǎng)動(dòng)力。

據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)調(diào)查資料，2017年全國(guó)紙漿生產(chǎn)總量7949萬噸，較2016年增長(zhǎng)0.30%。其中：木漿1050萬噸，較2016年增長(zhǎng)4.48%;廢紙漿6302萬噸，較2016年增長(zhǎng)-0.43%;非木漿597萬噸，較2016年增長(zhǎng)1.02%。

受中美互征紙漿關(guān)稅影響，進(jìn)口針葉漿進(jìn)口來源國(guó)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。2019年來自芬蘭的進(jìn)口量占比持續(xù)增長(zhǎng)，而來自于美國(guó)的進(jìn)口量占比下降。2019年前8個(gè)月來自芬蘭的針葉漿進(jìn)口量96.15萬噸，占比16.81%，較去年增加2.51個(gè)百分點(diǎn);而2019年前8個(gè)月來自美國(guó)的針葉漿進(jìn)口量84.17萬噸，占比14.71%，較去年下降4.59個(gè)百分點(diǎn)。

由于國(guó)外新增產(chǎn)能紙漿不斷釋放，而中國(guó)是最大的紙漿消費(fèi)大國(guó)之一，受制于森林資源匱乏而無法有效達(dá)到紙漿原料的自給自足，預(yù)計(jì)后期中國(guó)紙漿進(jìn)口量持續(xù)增加。

通過對(duì)比四個(gè)年度全球紙漿(不包含廢紙漿)產(chǎn)量的區(qū)域分布情況發(fā)現(xiàn)，受資源限制，各大洲的紙漿產(chǎn)量份額變動(dòng)不大;北美洲和非洲的紙漿產(chǎn)量份額小幅下降，拉丁美洲的紙漿產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)較快，市場(chǎng)份額從2008年的10.35%上升至15.13%。綜上，全球紙漿產(chǎn)業(yè)向拉丁美洲轉(zhuǎn)移。

從2016-2017年的數(shù)據(jù)來看，全球紙漿產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)格局基本保持穩(wěn)定;其中，北美洲占全球比重在35%上下浮動(dòng)，歐洲比重約25%，亞洲約22%，拉丁美洲約15%，大洋洲約2%，非洲約15。

在中美貿(mào)易摩擦的不確定性及國(guó)外紙漿需求的增速放緩的情況下，預(yù)計(jì)中國(guó)針葉漿進(jìn)口量中芬蘭的針葉漿占比將持續(xù)增加、而美國(guó)會(huì)有一定程度縮減，但幅度有限，主要因美國(guó)的針葉漿稅則號(hào)包含絨毛漿，屬于衛(wèi)材的剛性需求。

全球木漿供需處于弱平衡狀態(tài)，而中國(guó)木漿進(jìn)口依存度在67%，2019年國(guó)內(nèi)紙漿新增產(chǎn)能160萬噸仍不足以滿足生產(chǎn)所需，在廢紙禁止進(jìn)口政策影響下，加之2019年國(guó)內(nèi)木漿原紙新增產(chǎn)能230萬噸，需求增加186.45萬噸，預(yù)計(jì)2019年木漿進(jìn)口量或達(dá)到2212.53萬噸，同比增長(zhǎng)2.70%。2019年紙漿下游新增產(chǎn)能195萬噸，考慮實(shí)際放量情況，需求較2018年增加3.44%。

2020年下游原紙新增產(chǎn)能170萬噸，但考慮到開工負(fù)荷情況，下游紙漿消耗量增加100多萬噸。2020年漿價(jià)走勢(shì)主要視需求、國(guó)外供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定，預(yù)計(jì)2020年均價(jià)低于2019年，主要受下游紙廠通過控制開工保持低庫(kù)存模式制約，旺季時(shí)漿價(jià)有一定程度反彈，但難達(dá)2019年高點(diǎn)。

更多相關(guān)分析，請(qǐng)關(guān)注中研研究院出版的《2020-2025年中國(guó)造紙及紙制品行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》。

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