新疆棉花事件影響下國(guó)內(nèi)紡織服裝市場(chǎng)有望持續(xù)受益 高成長(zhǎng)的國(guó)貨龍頭被普遍看好

• 2021年5月11日 YeYuJuan來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1318 86
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一批新國(guó)貨品牌成為風(fēng)投機(jī)構(gòu)競(jìng)逐焦點(diǎn);二級(jí)市場(chǎng)上，紡織服裝、美妝個(gè)護(hù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域“國(guó)產(chǎn)替代”投資機(jī)會(huì)受到關(guān)注，高成長(zhǎng)的國(guó)貨龍頭被普遍看好。

2021年紡織服裝出口有超出預(yù)期的開(kāi)始

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，紡織服裝累計(jì)出口461.8億美元，增長(zhǎng)55.0%，其中紡織品出口221.3億美元，增長(zhǎng)60.8%，服裝出口240.5億美元，增長(zhǎng)50.0%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年國(guó)內(nèi)紡織品服裝出口出現(xiàn)極為明顯的增長(zhǎng)，而相較于2019年1-2月時(shí)的數(shù)據(jù)，紡織品出口的復(fù)合增長(zhǎng)率也在13.7%，服裝出口的復(fù)合增長(zhǎng)率則是在7.9%。在海外經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)的過(guò)程中，海外市場(chǎng)對(duì)于服裝鏈條產(chǎn)品的需求也出現(xiàn)了進(jìn)一步的增加，并且在2020年1-2月整體基數(shù)較低的共同作用下，使得2021年紡織服裝出口有著超出預(yù)期的開(kāi)始。

3月，我國(guó)服裝出口92.5億美元，雖比2020年3月增長(zhǎng)42.1%，但比2019年3月僅增長(zhǎng)6.8%，增速大大低于前兩個(gè)月。今年前兩個(gè)月，美國(guó)和日本服裝零售同比分別減少11%和18%，歐盟一月份服裝零售同比下跌高達(dá)30%，這顯示出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不穩(wěn)固，歐洲及新興經(jīng)濟(jì)體受疫情影響，服裝等紡織品需求仍然低迷。

新疆棉花事件影響下國(guó)產(chǎn)主流紡織服裝公司有望持續(xù)受益

新疆棉花事件推動(dòng)國(guó)產(chǎn)認(rèn)可度，關(guān)注服裝零售復(fù)蘇趨勢(shì)：隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步可控，國(guó)內(nèi)線下客流逐步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)客流基本恢復(fù)至19 年同期的82%左右水平，推動(dòng)服裝行業(yè)恢復(fù)正增長(zhǎng)?？蛇x消費(fèi)復(fù)蘇背景下，服裝家紡公司業(yè)績(jī)改善有望延續(xù)。此外，近期疆棉事件沖擊海外品牌，品牌格局正逐步向國(guó)產(chǎn)品牌傾斜。因此，我們預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)紡服行業(yè)整體性回暖背景下，以及疆棉事件進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)品牌銷售增速影響下，國(guó)產(chǎn)主流紡織服裝公司有望持續(xù)受益。

國(guó)內(nèi)疫情受控背景下，線下消費(fèi)客流復(fù)蘇、消費(fèi)情緒回暖，可選消費(fèi)取得恢復(fù)性高增長(zhǎng)，服裝家紡持續(xù)受益。(1)細(xì)分賽道中具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、受益國(guó)貨偏好的品牌公司，安踏體育、李寧、森馬服飾、波司登、周大生;(2)業(yè)績(jī)迅速回暖的服裝家紡公司，錦泓集團(tuán)、太平鳥(niǎo)、羅萊生活、富安娜、水星家紡;(3)國(guó)內(nèi)較好復(fù)工復(fù)產(chǎn)推動(dòng)訂單回流下的紡織制造公司，百隆東方、魯泰A、華孚時(shí)尚。

紡織服裝“國(guó)產(chǎn)替代”投資機(jī)會(huì)受到關(guān)注

當(dāng)前，隨著新銳品牌崛起、國(guó)產(chǎn)老牌復(fù)興，國(guó)潮新消費(fèi)正在為中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)注入新的活力，也吸引著投資者的目光。一級(jí)市場(chǎng)上，資本持續(xù)加碼新消費(fèi)，一批新國(guó)貨品牌成為風(fēng)投機(jī)構(gòu)競(jìng)逐焦點(diǎn);二級(jí)市場(chǎng)上，紡織服裝、美妝個(gè)護(hù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域“國(guó)產(chǎn)替代”投資機(jī)會(huì)受到關(guān)注，高成長(zhǎng)的國(guó)貨龍頭被普遍看好。

紡織服裝行業(yè)多個(gè)國(guó)貨品牌也展現(xiàn)出超預(yù)期增長(zhǎng)。浙商證券研究指出，今年一季度，安踏品牌流水相對(duì)去年同期增長(zhǎng)40%至45%，相比2019年一季度也有低雙位數(shù)增長(zhǎng);李寧2021年一季度流水同比增長(zhǎng)80%至90%，相較于2019年一季度流水增長(zhǎng)50%至60%;太平鳥(niǎo)自2020年二季度以來(lái)連續(xù)五個(gè)季度保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì);特步國(guó)際2021年一季度特步主品牌流水同比增長(zhǎng)約55%。

多家機(jī)構(gòu)近期發(fā)布研報(bào)，看好服裝紡織、美妝個(gè)護(hù)等細(xì)分市場(chǎng)的國(guó)貨龍頭企業(yè)。浙商證券紡服新消費(fèi)團(tuán)隊(duì)指出，雖然海外品牌仍舊占據(jù)領(lǐng)先位置，但是安踏、李寧、波司登、太平鳥(niǎo)為首的國(guó)內(nèi)龍頭品牌已經(jīng)在近五年實(shí)現(xiàn)了明顯的市占率提升。全面看好國(guó)產(chǎn)龍頭品牌承接海外品牌流量，迎來(lái)高速增長(zhǎng)。

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