全球最大銅生產(chǎn)商近40%產(chǎn)量面臨風(fēng)險 金屬銅行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期較長

• 2021年5月24日 LiuMingYue來源：財(cái)聯(lián)社 上海有色金屬網(wǎng) 1284 84
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作為全球最大的產(chǎn)銅國，智利同樣蘊(yùn)含豐富的冰川資源，其冰川蘊(yùn)藏量占南美洲的82%。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司(Codelco)正在游說國會議員，Codelco本周致信國會議員稱，如果國會通過了冰川保護(hù)法案，該公司近40%的銅產(chǎn)量將面臨風(fēng)險

作為全球最大的產(chǎn)銅國，智利同樣蘊(yùn)含豐富的冰川資源，其冰川蘊(yùn)藏量占南美洲的82%。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司(Codelco)正在游說國會議員，Codelco本周致信國會議員稱，如果國會通過了冰川保護(hù)法案，該公司近40%的銅產(chǎn)量將面臨風(fēng)險。Codelco在信中指出，該公司的三座主要礦山——Andina、El Teniente和Salvador——都是冰川保護(hù)法案的限制對象。據(jù)智利政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，這三座礦山的銅產(chǎn)量加起來占據(jù)了Codelco總產(chǎn)量的近40%。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價分別較年初上漲18%和22%。此外，電子銅箔價格自2020年低點(diǎn)已累計(jì)上漲60%。有市場人士分析，銅箔擴(kuò)產(chǎn)周期較長，一般在2至3年，加之產(chǎn)能爬升較慢，真正實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)投運(yùn)尚需時日，預(yù)計(jì)銅箔加工費(fèi)上漲趨勢至少會持續(xù)到今年第四季度。未來金屬銅市場前景如何?

市場數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價分別漲至11.4萬元/噸、10.1萬元/噸，相較于1月初的9.7萬元/噸、8.3萬元/噸分別上漲18%和22%。用于PCB產(chǎn)業(yè)的金屬銅價格漲勢更為兇猛，其價格自2020年低點(diǎn)至2021年3月累計(jì)上漲60%。

從銅箔定價看，其主要由銅價和加工費(fèi)組成。銅價在今年一季度創(chuàng)出新高，截至目前，滬銅主力價格為70070元/噸。此外，銅箔加工費(fèi)也一直處于上漲趨勢。

電子銅箔受銅價和金屬銅加工費(fèi)影響，2020 年新能源汽車市場快速發(fā)展，鋰電銅箔擠占電子銅箔產(chǎn)能，導(dǎo)致目前電子銅箔加工費(fèi)用上漲。由于鋰電銅箔的性能要求高于電子銅箔，對應(yīng)更高水平的毛利，加上此前 PCB 下游需求尚未真正回暖，導(dǎo)致多數(shù)銅箔廠商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向生產(chǎn) 鋰電銅箔。此外，2020 年新能源汽車市場銷量快速增長，大幅提升對鋰電銅箔的需求，主要 鋰電銅箔廠商都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，甚至部分金屬銅轉(zhuǎn)向生產(chǎn)鋰電銅箔。隨著下游需求快速 復(fù)蘇，電子銅箔的需求旺盛，進(jìn)而帶動加工費(fèi)用上漲，參考銅箔廠商超華科技，2020 年下半 年銅箔加工費(fèi)上漲約 30%-40%。

圖表：2016-2019年中國特種銅材行業(yè)市場規(guī)模及增速

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

產(chǎn)業(yè)人士觀察，現(xiàn)階段銅箔市況十分緊俏。供應(yīng)鏈透露，金屬銅產(chǎn)能大廠南亞的銅箔稼動率，從2020年第3季起一路上行，進(jìn)入全產(chǎn)全銷狀態(tài)后一路沿續(xù)至今，也不止一次調(diào)漲加工費(fèi);產(chǎn)能相對小的金居與李長榮集團(tuán)旗下的榮科，同樣滿載生產(chǎn)中，訂單依舊持續(xù)涌入，在2021年1月加入漲價行列。在新設(shè)的銅箔產(chǎn)能還沒到位前，供不應(yīng)求有機(jī)會成為2-3年內(nèi)的日常。

更多行業(yè)發(fā)展前景分析，可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國金屬銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報告》

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