東鵬飲料打開漲停 功能性飲料價存在較大提升空間

• 2021年6月16日 LiuMingYue來源：中國證券報 新浪財經(jīng) 729 43
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截至發(fā)稿，東鵬飲料打開漲停，此前收獲13連板。東鵬飲料稱，公司面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一的風險。能量飲料是公司的主導產(chǎn)品，2018年-2020年能量飲料的收入占公司總收入 的比例分別為94.99%、95.11%及 93.88%，占比較高，相對單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使得公司經(jīng)營業(yè)績對能量飲料

截至發(fā)稿，東鵬飲料打開漲停，此前收獲13連板。東鵬飲料稱，公司面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一的風險。能量飲料是公司的主導產(chǎn)品，2018年-2020年能量飲料的收入占公司總收入 的比例分別為94.99%、95.11%及 93.88%，占比較高，相對單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使得公司經(jīng)營業(yè)績對能量飲料的銷售依賴程度較高，未來能否持續(xù)及時應對市場變化，存在一定不確定性和風險。

東鵬飲料財報顯示，2017年至2020年，東鵬飲料實現(xiàn)營業(yè)收入分別為28.44億元、30.38億元、42.09億元、49.6億元，歸母凈利潤分別為2.96億元、2.16億元、5.71億元、8.12億元。2021年一季度，東鵬飲料營業(yè)收入17.11億元，同比增長83.37%;歸母凈利潤3.42億元，同比增長122.52%。未來功能型飲料市場行情如何?

東鵬飲料一直致力于推動能量飲料行業(yè)的發(fā)展，經(jīng)過多年深耕，成功塑造了廣大消費者熟知的品牌“東鵬特飲”，并于2009年開創(chuàng)了能量飲料瓶裝時代，2015年正式提出“品牌年輕化”戰(zhàn)略，一系列年輕、鮮明的品牌主張如“累了困了喝東鵬特飲”、“年輕就要醒著拼”等深得人心，同時，東鵬特飲功能型飲料還率先擁抱新零售，以“一物一碼”的方式率先搭上微信掃碼風口的順風車，贊助多個國內(nèi)頂流綜藝節(jié)目，高舉高打、成功占領(lǐng)全國消費者的心智，為品牌的崛起加速。

東鵬飲料旗下主力產(chǎn)品東鵬特飲已推出瓶裝、罐裝、盒裝三類包裝，并發(fā)展出東鵬加気氣泡能量飲料產(chǎn)品。同時東鵬飲料進一步推動產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，2018-2019 年相繼推出東鵬天然水、由柑檸檬茶，并對陳皮特飲重新包裝上市。其中陳皮特飲、由柑檸檬茶為公司非能量飲料業(yè)務(wù)收入主要增長來源。2017-2020年公司非能量飲料營業(yè)收入從 1.03億元上升至2.40億元，營收占比從2017年的3.63%上升至2020年的4.84%。東鵬飲料除了注重對品牌力和產(chǎn)品力的打造，還加力完善功能型飲料渠道體系，同時創(chuàng)新渠道模式，致力于提升整體效率。

紅牛進入中國標志著我國能量飲料產(chǎn)業(yè)的正式起步，此后行業(yè)呈現(xiàn)快速增長。根據(jù)歐睿國際測算，我國能量飲料銷售額由2014年的234.93億元增長至2020年的447.78億元，年復合增長率高達11.35%，在軟飲料行業(yè)子賽道位居第二，2020年能量飲料在我國飲料銷售總額中的占比已達7.8%。

目前我國能量飲料市場規(guī)模近500 億，考慮到中國缺少咖啡飲用習慣、傳統(tǒng)茶飲咖啡因等提神物質(zhì)供應不足，能量飲料仍有較大發(fā)展空間，對比美日，功能型飲料或發(fā)展成千億市場。

數(shù)據(jù)顯示，2020年我國人均能量飲料銷售量約1.6升，僅相當于日本的50%和美、英、德等國的20%;銷售額約4.6美元，同樣僅為美、英、日等市場的10%-20%。

我國能量飲料市場集中度較高，功能型飲料整體呈現(xiàn)“一超多強”的競爭格局。2020年紅牛、東鵬特飲、體質(zhì)能量、樂虎四大品牌共實現(xiàn)能量飲料零售額386.44億元，在我國能量飲料市場零售總額中占比高達86.3%。其中紅牛獨占41.2%的市場份額，為我國能量飲料第一大品牌;東鵬特飲位居第二，占比16.9%。

隨著我國消費者對能量飲料的消費意識不斷提高以及消費場景、消費人群的不斷擴大，根據(jù)歐睿預測，2025年我國功能型飲料市場銷售總額可達654.85億元，較2020年增長46.24%。

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