專項(xiàng)債券重大項(xiàng)目加快啟動建設(shè) 債券行業(yè)深度分析

• 2021年9月21日 LiuMingYue來源：經(jīng)濟(jì)參考報 市場周刊雜志社 703 41
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專項(xiàng)債券將加速發(fā)行并盡快投入項(xiàng)目建設(shè)，下半年專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模將高于去年同期。地方政府專項(xiàng)債券已成為地方建設(shè)項(xiàng)目的重要資金來源，對于交通、能源、農(nóng)林水利、物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目等領(lǐng)域投資發(fā)揮著重要的拉動作用。

專項(xiàng)債券將加速發(fā)行并盡快投入項(xiàng)目建設(shè)，下半年專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模將高于去年同期。地方政府專項(xiàng)債券已成為地方建設(shè)項(xiàng)目的重要資金來源，對于交通、能源、農(nóng)林水利、物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目等領(lǐng)域投資發(fā)揮著重要的拉動作用。接下來，一批強(qiáng)基礎(chǔ)、增功能、利長遠(yuǎn)的交通、水利等重大工程項(xiàng)目將加快啟動建設(shè)。

專項(xiàng)債券投資方向不斷擴(kuò)大

未來將指導(dǎo)督促各地方對今年后幾個月擬發(fā)行專項(xiàng)債券的項(xiàng)目，抓緊完成開工前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，推動專項(xiàng)債券發(fā)行后盡快投入項(xiàng)目建設(shè)。同時，高質(zhì)量做好明年專項(xiàng)債券項(xiàng)目準(zhǔn)備，加快推進(jìn)項(xiàng)目前期工作，爭取明年專項(xiàng)債券早發(fā)行、早使用、及早形成實(shí)物工作量。積極引導(dǎo)地方通過REITs方式盤活水利工程存量資產(chǎn)，形成投資良性循環(huán)，以市場化改革推動工程加快建設(shè)，預(yù)計(jì)專項(xiàng)債券投資方向不斷擴(kuò)大。

債券行業(yè)深度分析

據(jù)悉，A股目前已有中信證券、國泰君安、華泰證券、招商證券4家頭部券商完成2020年年報披露，而根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，這4家的凈利潤總額占全行業(yè)近三成，總資產(chǎn)規(guī)模也占全行業(yè)的1/3。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上述4家券商營業(yè)收入合計(jì)1453.06億元，凈利潤合計(jì)463.38億元。而根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會披露數(shù)據(jù)，整個證券行業(yè)2020年?duì)I業(yè)收入及凈利潤分別為4484.79億元、1575.34億元，頭部4家債券便“分走”了全行業(yè)總營收的32.40%和總凈利潤的29.41%。

2020年，債券市場交易結(jié)算量共計(jì)1540.11萬億元，同比增長17.81%，比2019年提高3.13個百分點(diǎn)。其中，中央結(jié)算公司結(jié)算量為943.23萬億元，占全市場的61.24%;上海清算所結(jié)算量為302.26萬億元，占全市場的19.63%;交易所市場結(jié)算量為294.61萬億元，占全市場的19.13%。從交易類型看，現(xiàn)券結(jié)算量241.02萬億元，同比增長12.93%;回購結(jié)算量1291.97萬億元，同比增長18.56%;債券借貸結(jié)算量7.11萬億元，同比增長69.98%。

圖表：債券市場交易結(jié)算情況(單位:萬億元)

數(shù)據(jù)來源：中央結(jié)算公司

2020年，中央結(jié)算公司債券結(jié)算量943.23萬億元，同比增長15.91%。其中，現(xiàn)券153.16萬億元，同比增長9.87%;回購782.96萬億元，同比增長16.82%。

目前，我國公開發(fā)行并上市的股票、公司債券及權(quán)證等證券，在交易所以公開的集中交易方式進(jìn)行，證券公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以通過證券交易所代理客戶買賣證券為主。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是隨著集中交易制度的實(shí)行而產(chǎn)生和發(fā)展起來的。

延伸閱讀

2021年政府對專項(xiàng)債券發(fā)行工作安排

2021年一季度，全國各地新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度較前兩年有所放緩，主要是2020年發(fā)行的專項(xiàng)債券規(guī)模較大，政策效應(yīng)在今年仍會持續(xù)釋放。

下一步，財政部將繼續(xù)做好專項(xiàng)債券發(fā)行使用相關(guān)工作。按照“資金跟著項(xiàng)目走”原則，要求各地將專項(xiàng)債券重點(diǎn)用于黨中央、國務(wù)院確定的重點(diǎn)領(lǐng)域和重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮專項(xiàng)債券擴(kuò)大有效投資、促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行等積極作用。

未來該行業(yè)具體詳情可點(diǎn)擊中研研究院出版的《2021-2026年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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