金九銀十”施工旺季，多地重大項(xiàng)目建設(shè)如火如荼 基建細(xì)分行業(yè)分析2022

• 2022年9月13日 ChenWeiMei來源：互聯(lián)網(wǎng) 1404 93
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在“金九銀十”施工旺季，多地重大項(xiàng)目建設(shè)如火如荼，多路資金加速投放，多家建筑類央企訂單飽滿。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前基建項(xiàng)目有儲(chǔ)備，資金支持有保障，項(xiàng)目落地情況有望改善。隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策加快出臺(tái)，今年基建投資增速料維持高位。國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，

金九銀十”施工旺季，多地重大項(xiàng)目建設(shè)如火如荼

在“金九銀十”施工旺季，多地重大項(xiàng)目建設(shè)如火如荼，多路資金加速投放，多家建筑類央企訂單飽滿。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前基建項(xiàng)目有儲(chǔ)備，資金支持有保障，項(xiàng)目落地情況有望改善。隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策加快出臺(tái)，今年基建投資增速料維持高位。業(yè)內(nèi)表示，目前基建項(xiàng)目有儲(chǔ)備，資金支持有保障，項(xiàng)目落地情況有望改善，下半年基建投資增速料維持高位甚至創(chuàng)出新高。預(yù)計(jì)今年全口徑基建投資增速將超10%。

基建細(xì)分行業(yè)分析2022

交通與能源占比下降，市政基建占比明顯提升

我國(guó)廣義基建投資口徑包括電熱水、交通運(yùn)輸及公共設(shè)施三大領(lǐng)域，2021 年三大領(lǐng)域 分別完成投資額 3.5/6.8/8.6 萬億元，占基建投資總額的 18%/36%/46%。分行業(yè) 看，電力、熱力、燃力及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)中約有 67%資金投向電力及熱力領(lǐng)域，其次 為供水領(lǐng)域(占比 25%)。交通運(yùn)輸業(yè)以道路運(yùn)輸業(yè)投資為主，占比達(dá) 72%，其次為鐵 路運(yùn)輸(11%)、裝卸倉(cāng)儲(chǔ)(11%)、航空運(yùn)輸(3%)及水上運(yùn)輸業(yè)(3%)。水利、環(huán) 境及公共設(shè)施管理業(yè)中近 80%投向公共設(shè)施領(lǐng)域，其余兩項(xiàng)占比較小。

基建三大分項(xiàng)重心逐步轉(zhuǎn)移。從基建投資結(jié)構(gòu)變化看，2003-2006 年我國(guó)基建投資額主 要集中于電熱水及交通運(yùn)輸領(lǐng)域，占比分別高達(dá) 30%/40%，其中電熱水投資增速于 2004 年升至 45.2%，達(dá)到峰值。2006 年起，隨能源體系建設(shè)日趨完善，電熱水領(lǐng)域投資增 速大幅放緩，占比逐年下降，2015 年起降至 20%以下。同期，交通基礎(chǔ)設(shè)施迎來建設(shè) 高峰，投資增長(zhǎng)明顯提速，2006-2012 年交通運(yùn)輸業(yè)投資占比維持在 40%以上。 2012-2021 年，水利、環(huán)境及公共設(shè)施管理業(yè)逐步取代交通建設(shè)成為第一大投資領(lǐng)域， 投資占比由 38%增至 46%。

電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

近三年投資增速有所回彈，水務(wù)投資占比大幅提升。2018-2021 年，電熱水領(lǐng)域分別完 成投資額 2.9/3.4/3.5 萬億元，同增 4.5%/17.6%/1.1%，三年 CAGR 達(dá) 7.5%，較全口 徑基建增速高出 5.2 個(gè) pct，景氣度明顯提升。細(xì)分來看，近年來水務(wù)投資占比大幅提升， 2021 年占比達(dá) 25.2%，較 2011 年提升 12.9 個(gè) pct;電力、熱力投資增速近兩年明顯回 彈，2020-2021 年同比增速分別達(dá) 17.0%/3.2%，占電熱水總投資額的 66%/9%，后續(xù) 隨新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速推進(jìn)，電力建設(shè)投資額有望呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)

鐵路投資占比下滑，整體投資增速放緩。受“四萬億”基建刺激政策驅(qū)動(dòng)，我國(guó)交通基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)于 2008 年起迎來新一輪投資高峰期，2009 年我國(guó)道路運(yùn)輸及鐵路運(yùn)輸投資 額分別同比增長(zhǎng) 48%/42%，增速達(dá)近二十年最高點(diǎn)。2015 年起，我國(guó)公路及鐵路布局 日趨完善，交通建設(shè)投資增速逐步放緩，鐵路投資占比逐年降低。2021 年，我國(guó)交通運(yùn) 輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)共完成投資額 6.8 萬億元，同增 1.6%，其中道路/鐵路/水路/航空運(yùn) 輸投資額分別同比變動(dòng)-1.2%/-1.8%/+17.9%/+18.8%，占比分別為 71%/11%/3%/3%。

水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)

市政基礎(chǔ)設(shè)施投資維持高位，生態(tài)水利占比小幅提升。水利、環(huán)境及公共設(shè)施管理業(yè)主 要分為水利工程、環(huán)境治理及市政基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域，2021 年各領(lǐng)域占比分別為 79%/12%/9%。

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近十年來市政基礎(chǔ)設(shè)施占行業(yè)總投資比保持在 80%左右，占全口徑基 建投資總額的比例持續(xù)提升(2021 年占比達(dá) 36.2%，較 2003 年提升 12.6 個(gè) pct)。水 利工程及環(huán)境治理投資占比近三年小幅抬升，合計(jì)約占行業(yè)總投資額的 20%。2021 年 7 月，中共中央、國(guó)務(wù)院提出應(yīng)“加快補(bǔ)齊市政基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施短板”，目前我國(guó) 不同地區(qū)市政基建水平差異較大，縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域市政建設(shè)空間廣闊，未來相關(guān)領(lǐng)域建 設(shè)投資額有望維持高位。

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  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供...

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