國泰君安：從制氫成本和氫氣供求結(jié)構(gòu)看氫市場潛力 電解槽市場將達燃料電池市場的 6 倍

• 2022年9月22日 LiBO來源：中研普華集團綜合國泰君安、中研網(wǎng)、中國汽車工程協(xié)會等 1351 89
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國泰君安指出，綠氫替代灰氫，新辟燃料電池+電解槽的千億市場藍海。預計到2030年，燃料電池+電解槽市場空間超 2000 億元，電解槽市場將達燃料電池市場的 6 倍。燃料電池系統(tǒng)市場空間近 300 億元。參考新能源汽車降本速度和滲透率，2030 年燃料電池汽車銷量將達

國泰君安指出，綠氫替代灰氫，新辟燃料電池+電解槽的千億市場藍海。預計到2030年，燃料電池+電解槽市場空間超 2000 億元，電解槽市場將達燃料電池市場的 6 倍。

燃料電池系統(tǒng)市場空間近 300 億元。參考新能源汽車降本速度和滲透率，2030 年燃料電池汽車銷量將達 47 萬輛(累計保有量 70 萬輛)，按每輛車 110kw 估算，對應燃料電池系統(tǒng)的市場空間為 295 億元。

電解槽市場空間近 1700億元，PEM電解槽市場占比超過 65%?？紤]電解槽的不同應用場景，堿性電解槽更適用于工業(yè)用氫，PEM 電解槽更適用于加氫站用氫：

①按照 2030 年光伏電價 0.2 元/kWh 測算，堿水制氫成本為 12 元/kg，相比煤制氫成本 11元/kg(動力煤 900 元/噸)、天然氣制氫成本 18 元/kg(天然氣 3.5 元/m3)將具備經(jīng)濟性;基于成本經(jīng)濟性考量，以堿水制氫在工業(yè)用氫的滲透率 30%計算，2030 年堿性電解槽出貨量超 40GW(年有效工作 5000 小時)，對應市場空間達 600 億元。

②按照 2030 年光伏電價 0.2 元/kWh 測算，PEM 制氫成本為 18 元/kg，氫燃料電池重卡的百公里能耗成本 144 元(百公里氫耗 8kg)，低于柴油重卡的百公里能耗成本 179 元(百公里油耗 30L，柴油價格 7000 元/噸);基于成本經(jīng)濟性考量，以 PEM 制氫在加氫站用氫的滲透率 50%計算，2030 年 PEM 電解槽出貨量接近 20GW(年有效工作 3500 小時)，對應市場空間超 1100 億元。

電解槽市場迎來發(fā)展窗口期。目前，國內(nèi)主流堿性電解槽企業(yè)均已具備 1000Nm3/h 以上大功率電解槽的生產(chǎn)能力，2022 年堿性電解槽已披露產(chǎn)能接近 11GW;PEM 電解槽方面，最大單槽產(chǎn)氫量為 200Nm3/h，國內(nèi)廠商產(chǎn)能合計百兆瓦級。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國氫燃料電池行業(yè)發(fā)展深度調(diào)研與未來趨勢預測報告》顯示：

作為新能源的重要發(fā)展方向，氫能在我國受到政策、資本和企業(yè)的高度關注。中國汽車產(chǎn)業(yè)在電動賽道實現(xiàn)“彎道超車”之后，在氫燃料電池車領域再次迎來超前布局的機會。

氫燃料電池是通過氫與氧的化學反應而產(chǎn)生電能的裝置，不會存在任何排放污染，屬于“綠電”。所以發(fā)展氫燃料電池是順應時代發(fā)展且能真正實現(xiàn)零排放的重要措施。

據(jù)國際能源機構(gòu)(IEA)統(tǒng)計，全球燃料電池商用車基本都是在中國推廣的。尤其巴士和卡車，其他國家基本沒有，而在中國卻成功推廣使用。

2022年冬奧會、冬殘奧會上，中國已有超過1200輛各類氫燃料電池車參與示范應用，累計運營里程超375萬公里。同時，冬奧會示范運營車輛全部使用綠氫，減排二氧化碳2700噸。

國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年，我國建成運營加氫站269座，除甘肅、青海、西藏外，其余各省份至少有一座加氫站，目前加氫站總數(shù)已經(jīng)是世界第一。

截至2022年7月，我國燃料電池車保有量達10561輛，是全球燃料電池車保有量最多的國家。車輛運行涉及全國68座城市，基本上從原來小規(guī)模示范進入到商業(yè)化推廣初期。

整體來說，在‘雙碳’目標和各項新能源政策支持下，在資本助力、產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、技術進步、基礎設施建設帶動下，我國很有可能成為全球第一個實現(xiàn)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化的國家。

《2022-2027年中國氫燃料電池行業(yè)發(fā)展深度調(diào)研與未來趨勢預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

風險提示：燃料價格波動，成本下降低于預期，核心技術突破不及預期，產(chǎn)業(yè)政策不及預期。

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  2022-2027年中國氫燃料電池行業(yè)發(fā)展深度調(diào)研與未來趨勢預測報告

  氫燃料電池是將氫氣和氧氣的化學能直接轉(zhuǎn)換成電能的發(fā)電裝置。其基本原理是電解水的逆反應，把氫和氧分別供給陽極和陰極，氫通過陽極向外擴散和電解質(zhì)發(fā)生反應后，放出電子通過外部的負載到達陰...

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