鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)早于需求復(fù)蘇 鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)分析調(diào)研

• 方蔓桃 2023年2月3日 來(lái)源：百度 425 21
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庫(kù)存延續(xù)季節(jié)性累庫(kù)。五大品種庫(kù)存環(huán)比增加248萬(wàn)噸至2218萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加1.3%。其中螺紋環(huán)比+152萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加0.3%;熱軋環(huán)比+36.7萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加10%。螺紋因電爐減產(chǎn)較多，庫(kù)存偏低，熱軋庫(kù)存稍高。

鋼鐵行業(yè)前景如何?數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.5萬(wàn)噸至227萬(wàn)噸。五大品種產(chǎn)量環(huán)比+12萬(wàn)噸至870萬(wàn)噸。其中螺紋產(chǎn)量+7.7萬(wàn)噸至234.9萬(wàn)噸，主要是電爐復(fù)產(chǎn)。熱軋+0.45萬(wàn)噸至306萬(wàn)噸。

庫(kù)存延續(xù)季節(jié)性累庫(kù)。五大品種庫(kù)存環(huán)比增加248萬(wàn)噸至2218萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加1.3%。其中螺紋環(huán)比+152萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加0.3%;熱軋環(huán)比+36.7萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加10%。螺紋因電爐減產(chǎn)較多，庫(kù)存偏低，熱軋庫(kù)存稍高。

中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035 年)》，明確指出“加大傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)投資力度，擴(kuò)大先進(jìn)制造領(lǐng)域投資，提高制造業(yè)供給體系質(zhì)量和效率。”預(yù)計(jì)2023年制造業(yè)投資有望保持較高水平。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國(guó)鋼鐵行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示：

鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

數(shù)據(jù)顯示，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存由同比下降轉(zhuǎn)為同比上升。短期庫(kù)存壓力不大，同時(shí)隨著地產(chǎn)銷售政策的不斷出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期依然有期待，2月價(jià)格尚有反復(fù)。鋼廠復(fù)產(chǎn)早于需求釋放，并且上半年地產(chǎn)需求或難改善，結(jié)合熱軋供需情況弱于螺紋，可逢高試空熱軋。

需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.47萬(wàn)噸至227.04萬(wàn)噸，高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.18%至84.32%。節(jié)后第一周，鋼廠補(bǔ)庫(kù)有所放緩，日耗環(huán)比+0.2%，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-0.1%，庫(kù)消比-0.09%至33.06%。12月粗鋼產(chǎn)量7789萬(wàn)噸，環(huán)比上升334.60萬(wàn)噸(+4%)，同比下降830.30萬(wàn)噸(-10%);全年粗鋼產(chǎn)量10.13億噸，同比下降1978.80萬(wàn)噸(-1.9%)。12月生鐵產(chǎn)量6900萬(wàn)噸，環(huán)比上升101.40萬(wàn)噸(1.5%)，同比下降309.50萬(wàn)噸(-4.3%);全年生鐵產(chǎn)量8.64億噸，同比下降473.80萬(wàn)噸(-0.5%)。

基本面上，供強(qiáng)需弱，但庫(kù)存水平較低對(duì)礦價(jià)有支撐作用。供應(yīng)穩(wěn)定，到港量與發(fā)運(yùn)量均值環(huán)比下降，但仍高于去年同期水平。鋼廠補(bǔ)庫(kù)有所放緩，日耗環(huán)比+0.2%，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-0.1%，庫(kù)消比-0.09%至33.06%。展望后市，供應(yīng)存在下降預(yù)期，需求受節(jié)后復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)上升，庫(kù)存或維持較低水平。供應(yīng)來(lái)看，一季度為澳巴雨季，發(fā)運(yùn)量與到港量有季節(jié)性下降預(yù)期。主流礦發(fā)運(yùn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，澳洲與巴西發(fā)運(yùn)量高位回落，符合季節(jié)性下降預(yù)期，后續(xù)持續(xù)關(guān)注發(fā)運(yùn)情況。需求來(lái)看，節(jié)后復(fù)產(chǎn)提振需求，鐵水產(chǎn)量有上升預(yù)期，考慮到去年行政限產(chǎn)影響較大，預(yù)計(jì)今年需求強(qiáng)度大于去年。節(jié)后需求進(jìn)入兌現(xiàn)期，價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)波動(dòng)加劇。操作上，單邊建議以觀望為主，5-9正套可逢低建倉(cāng)。

鋼鐵行業(yè)是節(jié)能減排關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了 《中國(guó)鋼鐵工業(yè)低碳技術(shù)路線圖》，明確了我國(guó)鋼鐵行業(yè)綠色發(fā)展的方向。

目前，上半年全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，需求驅(qū)動(dòng)鋼鐵、鐵礦、煤炭等大宗商品共振上漲;進(jìn)入年中高層多次提出控制商品價(jià)格過(guò)快上漲，政策層面頻頻干預(yù)，5月中旬之后大宗商品在鋼鐵的帶領(lǐng)下出現(xiàn)了一波大幅回調(diào)。

全年來(lái)看，需求端由強(qiáng)走弱，疊加供給端的擾動(dòng)，形成了全年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格的大起大落;這也導(dǎo)致鋼企盈利大幅震蕩。進(jìn)入2022年1月16日，五大品種周消費(fèi)量增至851.41萬(wàn)噸，環(huán)比減少61.52萬(wàn)噸，降幅6.7%。其中建材環(huán)比減少57.37萬(wàn)噸，降幅14.58%，板材環(huán)比減少4.15萬(wàn)噸，降幅0.8%。五大品種周消費(fèi)量降幅突出，主要原因在于建材品種供應(yīng)大幅收縮，但增庫(kù)不變;而板材品種供應(yīng)相對(duì)維穩(wěn)，但累庫(kù)幅度擴(kuò)張，因此整體消費(fèi)出現(xiàn)大幅下降。

鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)前景分析

當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)發(fā)展進(jìn)入下行周期，呈現(xiàn)需求恢復(fù)慢、產(chǎn)量反彈快、價(jià)格波動(dòng)強(qiáng)、企業(yè)效益弱的特點(diǎn)。此時(shí)是深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵期，可按照“短期控節(jié)奏、中期調(diào)結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期優(yōu)格局”的思路全面推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

據(jù)測(cè)算，今年1月份至9月份，我國(guó)鋼材消費(fèi)量(不考慮庫(kù)存變化)約為7億噸，同比下降約4.2%。而從供給端來(lái)看，目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)加快推進(jìn)，粗鋼產(chǎn)量快速反彈。在價(jià)格方面，4月份上旬螺紋鋼價(jià)格突破了5000元/噸，而到了11月份上旬價(jià)格僅為3759元/噸。數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員企業(yè)利潤(rùn)總額為928億元，同比下降71.34%;平均銷售利潤(rùn)率僅為1.91%，同比下降4.12個(gè)百分點(diǎn)。

截至2月2日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸。焦化企業(yè)維持前期生產(chǎn)力度，尚未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)跡象。

焦企生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，受制于利潤(rùn)問(wèn)題提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，運(yùn)力逐步恢復(fù)下焦企庫(kù)存快速回落，下游到貨情況有所好轉(zhuǎn)，鋼廠有一定補(bǔ)庫(kù)訴求，但是采購(gòu)情緒依舊謹(jǐn)慎。當(dāng)前焦炭供需矛盾不大，市場(chǎng)處在博弈階段，關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)向，建議單邊跟隨成材謹(jǐn)慎操作或觀望為主。

春節(jié)過(guò)后部分煤礦陸續(xù)開(kāi)始安排復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是部分煤礦有延長(zhǎng)假期現(xiàn)象，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度有所延緩，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少52.86萬(wàn)噸至711.88萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降5.25%至70.70%。進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)逐步恢復(fù)至正常水平，后市有望進(jìn)一步增長(zhǎng)至1000車水平。

2023年粗鋼產(chǎn)量展望：預(yù)計(jì)2023年粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)中有減，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”政策背景 下，減產(chǎn)空間更多來(lái)源于自主性減產(chǎn)。

預(yù)計(jì)2023年鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)為供需趨于寬松，價(jià)格重心下移局面，全年螺紋熱卷主力合約主流運(yùn)行區(qū)間或?qū)⒃?000-4500元/噸，從節(jié)奏看或?qū)⒊尸F(xiàn)出前低后高的走勢(shì)。

鋼鐵行業(yè)報(bào)告對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對(duì)未來(lái)幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了鋼鐵市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

未來(lái)，鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊《2023-2028年中國(guó)鋼鐵行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》。

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