2023海外基金行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及全面調(diào)研分析

• 黃文玉 2023年5月9日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 219 6
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海外基金(OverseaFund)：由國(guó)外投資信托公司發(fā)行的基金。透過(guò)海外基金的方式進(jìn)行投資，不但可分享全球投資機(jī)會(huì)和利得，亦可達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理、節(jié)稅與資產(chǎn)移轉(zhuǎn)的目的。

一、海外基金行業(yè)概況

海外基金(OverseaFund)：由國(guó)外投資信托公司發(fā)行的基金。透過(guò)海外基金的方式進(jìn)行投資，不但可分享全球投資機(jī)會(huì)和利得，亦可達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理、節(jié)稅與資產(chǎn)移轉(zhuǎn)的目的。在不良資產(chǎn)因試點(diǎn)政策重新煥發(fā)活力前，海外基金在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)主要通過(guò)成立合資公司的形式發(fā)展，一般不參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，收益主要來(lái)自長(zhǎng)期分紅。其同時(shí)指出，海外房地產(chǎn)基金的資金來(lái)源多來(lái)自養(yǎng)老基金，長(zhǎng)期回報(bào)率多在5%以上，因此在中國(guó)投資市場(chǎng)上多集中在一線城市及重點(diǎn)二線城市的成熟物業(yè)，目前仍有一定的局限性。

二、海外基金行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

就世界范圍內(nèi)講，美國(guó)仍是投資基金發(fā)展最發(fā)達(dá)，規(guī)模最大的國(guó)家。其基金的特點(diǎn)主要為：以開(kāi)放型為主，種類繁多，基金收益率高，同時(shí)為投資者提供多樣化金融服務(wù)，還具有比較完善的法律監(jiān)管制度，基金運(yùn)作比較規(guī)范。

在日本，基金被稱為證券投資信托，多屬于契約型開(kāi)放型。在韓國(guó)，基金投資人數(shù)占總?cè)丝诘?0%，香港的投資基金被稱為單位信托，絕大部分是開(kāi)放式基金，而且多數(shù)是海外基金，投資對(duì)象遍布全球。臺(tái)灣的投資基金絕大部分也是開(kāi)放型基金，其中85%的基金投資于臺(tái)灣本土。

發(fā)展中國(guó)家投資基金的發(fā)展首先是起因于這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展以及企業(yè)融資方式的轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，它們的股票市場(chǎng)也迅速發(fā)展，股市交易興旺，總收益率也高。由于股票市場(chǎng)發(fā)展是發(fā)展中國(guó)家投資基金成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，所以在股票市場(chǎng)興旺的同時(shí)，投資基金業(yè)也發(fā)展了起來(lái)。發(fā)展中國(guó)家最早引進(jìn)投資基金的是印度。在菲律賓，90年代初有一大批基金涌現(xiàn)，著名的有第一菲律賓基金，馬尼拉基金，菲律賓基金及索通菲律賓復(fù)興基金等。

僅2016年前十個(gè)月，上海便累計(jì)有18宗寫字樓交易，涉資逾460億元;同期深圳市場(chǎng)卻寥寥無(wú)幾。對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，海外基金介入的積極信號(hào)在于：隨著國(guó)內(nèi)一系列金融、土地等層面嚴(yán)厲政策的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)商面臨著非同尋常的資金壓力，海外基金帶來(lái)的金融運(yùn)作或許能為它們帶來(lái)新的思考。

中國(guó)正在加速進(jìn)入大資管時(shí)代，中國(guó)居民財(cái)富的增長(zhǎng)使得財(cái)富管理行業(yè)加速成長(zhǎng)，成為化解高儲(chǔ)蓄率、促進(jìn)直接投資市場(chǎng)發(fā)展的中堅(jiān)力量。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約53.47萬(wàn)億元，比2015年底的20.5萬(wàn)億增長(zhǎng)了一倍多。2017基金走勢(shì)來(lái)自數(shù)據(jù)顯示，截至最新交易日(2月21日)，上證綜指從年初以來(lái)大漲了4.82%，上證基金指數(shù)的漲幅也達(dá)2.07%。就在最近幾個(gè)交易日，上證綜指時(shí)隔幾個(gè)月后重新站上3200點(diǎn)并呈現(xiàn)出良好的勢(shì)頭。在基金漲幅排行榜上，除去一些特殊情況導(dǎo)致凈值飆升的特例，年初至今回報(bào)率在10%左右的基金比比皆是。

截止到2017年一季度，全球主權(quán)投資的資產(chǎn)規(guī)模將近75000億美元，多數(shù)來(lái)自石油天然氣為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的國(guó)家。目前在世界十大主權(quán)基金中，中國(guó)占據(jù)三家，包括中投、外儲(chǔ)和社?；穑袊?guó)主權(quán)基金逐漸呈現(xiàn)出多元化運(yùn)作的趨勢(shì)。目前，國(guó)際社會(huì)已逐步確定了主權(quán)投資在資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和問(wèn)責(zé)方面加強(qiáng)透明度的最佳做法，本質(zhì)上就是要求主權(quán)基金必須以市場(chǎng)化的方式運(yùn)作。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)海外基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，人民幣海外基金業(yè)務(wù)規(guī)模已突破3000億元，在為“一帶一路”建設(shè)提供資金支持的同時(shí)，為推動(dòng)人民幣國(guó)際化，中資企業(yè)、產(chǎn)品和服務(wù)“走出去”發(fā)揮了重要作用。人民幣海外基金具體業(yè)務(wù)形式以項(xiàng)目投資為主，包括人民幣境外貸款、債權(quán)投資、股權(quán)投資、跨境擔(dān)保等。

截至2021 年末，美國(guó)公募FOF 的合計(jì)規(guī)模為3.24 萬(wàn)億美元，占美國(guó)共同基金規(guī)模的12.02%，存續(xù)數(shù)量為1406 只，數(shù)量占比為18.79%，其中混合型FOF 始終占主導(dǎo)地位。從管理人結(jié)構(gòu)來(lái)看，頭部FOF 基金管理人的市場(chǎng)集中度非常高，前十大管理人的合計(jì)規(guī)模占比為87.49%，其中規(guī)?？壳暗腣anguard 和Fidelity 公司合計(jì)市場(chǎng)份額超一半。從投資策略來(lái)看，美國(guó)常見(jiàn)的FOF 策略有目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)態(tài)配置策略等，主要集中在目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略，合計(jì)規(guī)模占比約7 成。

2021年以來(lái)已有993只基金參與149家上市公司定增，投資總規(guī)模達(dá)到721.37億元，比去年同期的投資總規(guī)模206.38億元增長(zhǎng)250%，同時(shí)超過(guò)了2020年全年609.55億元的投資總規(guī)模。業(yè)內(nèi)人士表示，海外基金參與定增熱情高漲，或出于兩方面原因：一是政策支持，2020年2月再融資新規(guī)的出臺(tái)降低了定增融資的參與門檻，縮短了定增股份的鎖定時(shí)間;二是定增的價(jià)格相對(duì)市價(jià)會(huì)有一定折價(jià)，在市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，定增投資的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯。

根據(jù)最新一輪QDII投資額度審批數(shù)據(jù)顯示，17家機(jī)構(gòu)累計(jì)新增103億美元，創(chuàng)單月額度新增規(guī)模的高峰。其中，易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金、華夏基金、交銀施羅德、國(guó)海富蘭克林、長(zhǎng)城基金、中歐基金等8家海外基金公司在列，海外基金合計(jì)新增QDII額度65億美元。海外基金行業(yè)研究報(bào)告在總結(jié)中國(guó)行業(yè)發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，結(jié)合海外基金新時(shí)期的各方面因素，對(duì)海外基金行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)給予了細(xì)致和審慎的預(yù)測(cè)論證。

縱觀國(guó)際私募基金的發(fā)展歷程，美國(guó)是最早開(kāi)展私募基金投資的國(guó)家，規(guī)模最大，發(fā)展也最成熟。具體來(lái)說(shuō)，全美600多家專業(yè)私募股權(quán)公司管理著超過(guò)4000多億美元的投資基金，其資本市場(chǎng)占據(jù)了全球私募股權(quán)資本市場(chǎng)的40%的份額;同時(shí)，作為歷史最悠久的全球?qū)_基金中心，美國(guó)是47%對(duì)沖基金總部所在地，北美的市場(chǎng)份額甚至達(dá)到67%。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對(duì)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國(guó)海外基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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