中國宏觀經(jīng)濟政策變動及趨勢

• 袁靜美 2023年11月6日 來源：中研網(wǎng) 1454 96
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中國宏觀經(jīng)濟政策變動及趨勢

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，高水平穩(wěn)定開局至關重要。首先，必須要更好地統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展，更好地統(tǒng)籌發(fā)展和安全，使經(jīng)濟運行盡快回歸到正常軌道，推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)。要著力做好短期綜合宏觀調(diào)控政策與優(yōu)化疫情防控政策的有機配合，積極穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策要繼續(xù)針對三年疫情沖擊中最薄弱的環(huán)節(jié)、損傷最嚴重的部分進行持續(xù)支持，有效治愈疫情影響“綜合癥”。其次，要充分估計和預防外部風險挑戰(zhàn)的全面升級，做好戰(zhàn)略應變對策。第三，對房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)的趨勢性調(diào)整要保持耐心和戰(zhàn)略定力，千萬不能因短失長，失去難得的產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級機遇。最后，也是最重要的，要進一步聚焦高質(zhì)量發(fā)展主題，系統(tǒng)謀劃和推進新一輪改革開放，著力解決高質(zhì)量發(fā)展的重大瓶頸和短板約束，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。

2023年我國宏觀經(jīng)濟將全面恢復，疫情終結和經(jīng)濟運行完全常態(tài)化可期

按之前的“沖擊--恢復”模式以及疫情形勢與防控政策的重大變化所產(chǎn)生的深刻影響，2023年我國經(jīng)濟發(fā)展必將重演2021年的強勁恢復走勢，而且隨著疫情向低危害性演化且有望不久將會終結，前三年形成的特殊“沖擊--恢復”增長模式也會結束，回歸完全正常化的增長模式。預計2023年我國經(jīng)濟增長將超過6%，甚至可能達到7%-8%。

首先，消費的“大補償”將來臨，消費大幅反彈是2023年的大概率事件。就消費來講，除基本消費品消費與非集聚性類消費外，其他消費特別是服務消費被連續(xù)三年大力度抑制，一旦經(jīng)濟活動正?；粌H這些當期被深度抑制的消費需求會集中釋放，而且因三年結存的購買力而可能出現(xiàn)加倍的補償，如旅游次數(shù)的增加或時間的延長。在不少消費領域，存在一年補償三年的可能。

研究表明，現(xiàn)階段我國消費增長的潛力為全社會消費品零售總額年均7-8%(名義增速，實際增速為6%以上)，在疫情爆發(fā)后的兩年間，全社會消費品零售總額平均增長4%，即有接近4個百分點的消費增長潛力被抑制，其中疫情常態(tài)化的影響占一半，即2%，另一半2%則是被分配結構與體制矛盾所壓抑。2022年1-11月份，社會消費品零售總額399190億元，同下降0.1%，消費對經(jīng)濟增長的貢獻再次為負。疫情防控的優(yōu)化及疫情將結束的預期，將使2023年消費出現(xiàn)報復性回升，按“沖擊--恢復”模式，2023年我國社會消費品零售總額將增長7%左右，再加上補償性消費需求的釋放，預計2023年全社會消費品零售總額增長9%左右。消費對GDP增長的貢獻將超過60%，貢獻4個百分點以上。

其次，基于基建政策性擴張的投資增長將適時適度放慢。2020年和2022年我國經(jīng)濟增長都可以理解為一種危機下的增長模式，即由于經(jīng)濟增長的主動力--消費和服務業(yè)都受到疫情爆發(fā)的巨大沖擊，此時，如果不進行強有力的政策干預，經(jīng)濟發(fā)展將會陷入衰退。由此我們看到，投資對這兩年經(jīng)濟增長的作用顯著增強，似乎又回歸到高增長時期的模式，實際不是，這并不表明投資將再次主導經(jīng)濟增長，只不過起著暫時的“托底”作用。投資作用的短期增強，一是超前發(fā)展基建，透支未來的投資，二是以擴大供求不平衡的矛盾為代價，緩解總量增長矛盾。一旦經(jīng)濟強勁恢復，這些投資將會加速退出，投資將更加聚焦于創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展與補民生短板等關鍵領域。2021年的情況證明了這一點，2020年我國GDP增長2.2%，其中投資的貢獻率為81.5%，即拉動經(jīng)濟增長1.8個百分點，而消費的貢獻率為-6.8%，下拉GDP0.2個百分點，至2021年經(jīng)濟全面恢復，消費的貢獻率回到65.4%，投資的貢獻率則降至13.7%。應對新冠疫情的沖擊，主要是通過擴大投資來補償主動力的衰減，不是投資主導經(jīng)濟增長模式的回歸。在未來相當長一段時間內(nèi)，我國投資的潛在增長率只有4%左右，按這一趨勢，我們預計2023年投資增長3-4%，比2022年明顯回落。

第三，出口增長將面臨多年不見的外部壓力。自疫情爆發(fā)以來，我國出口在全球經(jīng)濟中表現(xiàn)出明顯的韌性，出口競爭力有較明顯的提高。2020年和2021年，我國出口總額按人民幣計價分別增長4.0%和21.2%，分別拉動GDP增長0.6個和1.7個百分點;2022年前11個月我國外貿(mào)出口總額為21.8萬億元，同比增長11.9%，超出年初預期，估計2022年凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率接近1個百分點。展望2023年，我國出口增長將面臨多重挑戰(zhàn)，一是全球經(jīng)濟因美聯(lián)儲超常加息而可能處于明顯的經(jīng)濟增長收縮期，甚至會引發(fā)一些發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體陷入衰退或低迷，從而抑制我國出口擴張;二是隨著全球疫情的即將結束，我國因疫情影響和治理而獲得的短期“絕對優(yōu)勢”將逐步消失，代替它的將是一般的比較優(yōu)勢，之前面臨的“前堵后追”壓力會再一次抬頭，出口調(diào)整在所難免;第三，美元過快升值后的調(diào)整使人民幣面臨升值壓力，這對出口也會產(chǎn)生不利影響。

第四，2023年產(chǎn)業(yè)發(fā)展將是“補齊與升級并重”，有的大升，有的小升，有的繼續(xù)調(diào)整。一是服務業(yè)將重拾升勢。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來講，服務業(yè)發(fā)展三年受困，疫情防控政策的不斷優(yōu)化以及疫情有望終結的預期，將極大地促進服務業(yè)的復蘇，出現(xiàn)明顯的補償性增長機遇，特別是旅游、交通、住宿、餐飲等有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長。二是制造業(yè)將繼續(xù)回升，效益也會明顯改善。制造業(yè)受到需求恢復與創(chuàng)新升級的雙向驅(qū)動，會迎來一個較穩(wěn)定的增長期，比重穩(wěn)中有升是其一個突出特點。服務消費的大恢復、疫情最后爆發(fā)期安全保障的需要等，對汽車需求將形成強有力的支撐，汽車產(chǎn)銷量有望在2023年首次突破3000萬輛，向更高的目標邁進。同時，由于生產(chǎn)資料價格的下行，規(guī)模以上企業(yè)的總體效益將會有較明顯的改善。三是房地產(chǎn)將迎接一波自然反彈，但反彈空間有限。2021年以來的房地產(chǎn)大調(diào)整與疫情爆發(fā)沒有什么關系，房地產(chǎn)調(diào)整源于自身過去20多年的過度發(fā)展，物極必反。當前我國房地產(chǎn)問題是嚴峻的，其嚴峻性不能僅從政策面的變化以及疫情的影響來分析，這些都是次要的因素，影響房地產(chǎn)發(fā)展趨勢的主要原因是長期的透支過度(居民、政府、房地產(chǎn)商和金融機構每個重要參與者都存在過度問題)和房價的長期高泡沫。房價長期虛高、行業(yè)負債率過度攀升以及金融風險的累積達到一定程度時，必然出現(xiàn)不可避免的趨勢性調(diào)整，趨勢性調(diào)整的主要標志是，風險釋放加快可能釀成系統(tǒng)性風險(如2022年上半年曾出現(xiàn)的“斷貸斷供”潮)，同時，諸多以前較為奏效的刺激政策，即便加大力度也很難發(fā)揮作用，此時的房地產(chǎn)行業(yè)將邁入長期的調(diào)整過程，這是無法抗拒的產(chǎn)業(yè)生命周期規(guī)律。趨勢變了，逆周期調(diào)節(jié)只能緩解下行壓力，不能使趨勢逆轉(zhuǎn)，這就是我們?yōu)槭裁磁袛?023年房地產(chǎn)只會有限反彈，而不可能再次重演往日繁榮的主要原因。四是平臺經(jīng)濟將進入階段性或周期性調(diào)整，面臨重組與轉(zhuǎn)型升級的雙重壓力。平臺經(jīng)濟在疫情發(fā)生的第一階段和第二階段，因其無接觸、跨時空、交易成本低等優(yōu)勢，獲得了大量的轉(zhuǎn)移需求，一些平臺業(yè)務如網(wǎng)上培訓、網(wǎng)上交易、網(wǎng)上娛樂等都得到了迅猛的發(fā)展，但隨著疫情的即將結束以及平臺過度繁榮所暴露的問題而引起的政策規(guī)制及加快信用建設的推進，平臺經(jīng)濟將進入到長期繁榮過程的第一個重要調(diào)整期，平臺重組與升級在所難免，出現(xiàn)階段性成長率下降是必然的。

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