市場(chǎng)規(guī)模和投資者普及度在不斷攀升 期權(quán)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)分析

• 吳澳燕 2023年12月5日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1300 85
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期權(quán)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)中的一個(gè)重要組成部分，它為投資者提供了豐富的投資工具和策略。在期權(quán)市場(chǎng)中，投資者可以通過(guò)買入或賣出期權(quán)合約來(lái)獲取收益。

期權(quán)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)中的一個(gè)重要組成部分，它為投資者提供了豐富的投資工具和策略。在期權(quán)市場(chǎng)中，投資者可以通過(guò)買入或賣出期權(quán)合約來(lái)獲取收益。

期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀(jì)后期的美國(guó)和歐洲市場(chǎng)，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)已經(jīng)擁有42個(gè)品種，涵蓋了金融、農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、黑色、有色、貴金屬等板塊，基本實(shí)現(xiàn)了全面覆蓋。截至6月底，2023年上半年總成交量累計(jì)達(dá)到45351萬(wàn)張，同比增長(zhǎng)185%;累計(jì)成交額達(dá)到2859億元，同比增長(zhǎng)67%;6月底總持倉(cāng)量661多萬(wàn)張，同比增加90%。

最近幾年新冠肺炎疫情、地緣政治沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息等，引發(fā)了全球股市和大宗商品劇烈波動(dòng)，而在這巨大波動(dòng)的背景下，企業(yè)和投資者風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的意愿和內(nèi)在需求不斷提升。除了傳統(tǒng)的投資和套保手段，新的工具——期權(quán)，開始受到越來(lái)越多投資者的青睞，成為投資和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理工具的利器，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及個(gè)人投資者開始使用期權(quán)工具進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)規(guī)模和投資者普及度也在不斷攀升。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)期權(quán)市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》顯示：

2023年上半年全球期貨與期權(quán)成交557.82億手，與2022年同期相比增長(zhǎng)了44.7%，其中全球期貨成交141.96億手，期權(quán)成交415.86億手。

2023年上半年全球期貨與期權(quán)成交量為557.82億手，與2022年同期相比增長(zhǎng)了44.7%，其中全球期貨成交量同比下降1.2%至141.96億手;期權(quán)成交量大增71.9%，達(dá)415.86億手。期權(quán)成交總量是期貨的近3倍，成交占比高達(dá)74.6%，較去年同期增長(zhǎng)了11.8%，增量高達(dá)173.97億手，期權(quán)成交的高速增長(zhǎng)成為全球衍生品成交增長(zhǎng)的直接動(dòng)力。

分類別看，金融期貨和期權(quán)上半年成交增幅為46.9%，商品期貨和期權(quán)成交增幅為26.8%，金融期貨和期權(quán)成交增幅是商品期貨和期權(quán)成交的1.8倍。金融期貨和期權(quán)總成交量為503.17億手，占全球市場(chǎng)份額的90.2%，較2022年同期提升了1.4個(gè)百分點(diǎn);商品期貨和期權(quán)總成交量為54.65億手，在全球市場(chǎng)份額中的占比為9.8%，較2022年同期下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。

近年來(lái)，我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)持續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，聚集了大批交易者與產(chǎn)業(yè)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定、功能發(fā)揮充分，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了較多的金融創(chuàng)新服務(wù)。與此同時(shí)，隨著期權(quán)新品種不斷上市，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和模式創(chuàng)新令期權(quán)工具及相關(guān)平臺(tái)得到了廣泛應(yīng)用，市場(chǎng)對(duì)期權(quán)投資組合策略等的需求增長(zhǎng)迅猛。

期權(quán)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)分析

期權(quán)市場(chǎng)參與者主要分為三類：做市商、機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。以美國(guó)為典型代表的國(guó)外期權(quán)市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)通常以做市商為主導(dǎo)，做市交易占比過(guò)半，有效提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。

從上交所期權(quán)市場(chǎng)交易量截面數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者占多數(shù)，2022年機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)交易量分別占所有認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)交易量的62.47%、64.31%。

據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)，1-9月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為64.69億手(6,468,549,304手)，累計(jì)成交額為425.29萬(wàn)億元(4,252,905.79億元)，同比分別增長(zhǎng)30.49%和6.13%。

其中，商品期貨和期權(quán)成交量為38.72億手，相較去年同期的63.42億手增長(zhǎng)30.87%，金融期貨和期權(quán)實(shí)現(xiàn)3.317億手，相較去年同期的1.074億手大增208.75%。同期，商品期貨和期權(quán)實(shí)現(xiàn)交易額326.38萬(wàn)億元，較去年同期的304.93萬(wàn)億元增長(zhǎng)7.03%，金融期貨和期權(quán)實(shí)現(xiàn)97.90萬(wàn)億元，相較去年同期的95.02萬(wàn)億元增長(zhǎng)3.04%。

全國(guó)150家期貨公司全國(guó)期貨公司2023年1月-9月實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入294億元，同比下降1.07%，手續(xù)費(fèi)收入175.95億元，同比下降7.71%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)101.27億元，同比下降4.33%，凈利潤(rùn)77.52億元，同比下降4.57%。

作為與期貨相輔相承的重要風(fēng)險(xiǎn)管理工具，期權(quán)工具在國(guó)際市場(chǎng)已具有上百年的發(fā)展歷史，主要期貨市場(chǎng)已上市的期貨品種大部分都有配套的期權(quán)交易，在大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理和投資方面已被廣泛應(yīng)用，被譽(yù)為“金融王冠上的明珠”。

近幾年，國(guó)內(nèi)商品期權(quán)市場(chǎng)上新步伐加快，截至2023年10月底，國(guó)內(nèi)商品期權(quán)品種數(shù)量已達(dá)40個(gè)。大商所上市期權(quán)品種達(dá)13個(gè)，21個(gè)已上市期貨品種中，超過(guò)六成配置了期權(quán)工具。棕櫚油等5個(gè)油脂油料期權(quán)更是實(shí)現(xiàn)了對(duì)外開放。2022年，大商所期權(quán)成交量1.8億手、同比增長(zhǎng)75%，豆粕、玉米等期權(quán)成交量位居全球前列;日均持倉(cāng)量173萬(wàn)手、同比增長(zhǎng)31%，約占國(guó)內(nèi)商品期權(quán)總持倉(cāng)量的59%。

隨著美國(guó)控制通脹方面取得成效以及加息引發(fā)的一系列負(fù)面效應(yīng)開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已基本結(jié)束，并預(yù)期2024年首次降息時(shí)點(diǎn)提前。

當(dāng)前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均有回暖跡象，加之中央工作會(huì)議定調(diào)托底經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的信號(hào)較為明確，多項(xiàng)政策持續(xù)出臺(tái)穩(wěn)定投資者信心，政策底部較為明確。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)期權(quán)市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》。

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