2023年全球鉑金供應(yīng)短缺態(tài)勢加劇

• 黃江 2023年12月14日 來源：新浪 232 7
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鉑金的主要需求來自于汽車、首飾和工業(yè)領(lǐng)域。其中,汽車領(lǐng)域?qū)︺K金的需求量最大,2022年在鉑金總需求中占31%-42%。其次是工業(yè)需求,被廣泛用于石油、化工、玻璃、電子等領(lǐng)域,占比23%-36%,第三是首飾需求,占比為24%-31%.

鉑金需求激增，特別是來自工業(yè)部門的需求增加，將使2023年全球鉑金供應(yīng)短缺態(tài)勢加劇。相對于黃金和白銀，我國包括鉑金在內(nèi)的鉑族金屬礦產(chǎn)資源儲量較為匱乏，進口依存度高。有專家分析，“如果按照原料源頭計算，我國鉑金對外依存度接近96%-98%。”

鉑金的主要需求來自于汽車、首飾和工業(yè)領(lǐng)域。其中,汽車領(lǐng)域?qū)︺K金的需求量最大,2022年在鉑金總需求中占31%-42%。其次是工業(yè)需求,被廣泛用于石油、化工、玻璃、電子等領(lǐng)域,占比23%-36%,第三是首飾需求,占比為24%-31%.

根據(jù)年鑒數(shù)據(jù)，2022年全球鉑金總供應(yīng)量224.3噸，總需求量226噸;預(yù)計2023年總供應(yīng)量223.7噸，總需求量253.4噸。2022年全球鈀金總供應(yīng)量288.6噸，總需求量305.6噸;預(yù)計2023年總供應(yīng)量280.8噸，總需求量302.8噸。

鉑金應(yīng)用于電解槽生產(chǎn)綠氫，為歐洲未來的能源安全提供保障，這將增加綠氫產(chǎn)量并提高它在全球脫碳中的作用。與氫相關(guān)的鉑金需求預(yù)計將在中期內(nèi)大幅增長;隨著氫氣需求變得舉足輕重。

2023年全球鉑金供需態(tài)勢或加劇

5月15日，世界鉑金投資協(xié)會(WPIC)的報告顯示，由于投資需求的上升疊加汽車和工業(yè)領(lǐng)域需求增長強勁，預(yù)計今年的全球鉑金需求將激增28%至820萬盎司。

與此同時，全球最大鉑金生產(chǎn)國南非的電力供應(yīng)不穩(wěn)定加劇了產(chǎn)量低迷，促使WPIC將今年的鉑金缺口預(yù)測上調(diào)至了98.3萬盎司，比三個月前預(yù)測量高77%。WPIC研究主管 Edward Sterck 表示：“這將是鉑金自上世紀70年代有記錄以來最大的缺口?！?/p>

2023年第一季度，投資需求的上升疊加汽車和工業(yè)領(lǐng)域需求增長強勁，全球鉑金需求躍升28%(+14噸)。一季度，精煉鉑金產(chǎn)量供應(yīng)下降(同比下降8%，-3噸)，以及汽車催化劑回收量(下降15%，-2噸)和首飾回收量的雙雙下降(下降3%，-0.1噸)，導(dǎo)致市場短缺達12噸，這是自2021年第二季度以來首次出現(xiàn)季度性短缺。

世界鉑金投資協(xié)會對2023年全年市場赤字的預(yù)測上調(diào)至31噸，比三個月前預(yù)測量高77%。這源于總供應(yīng)量當(dāng)前預(yù)測將比2022年的疲軟水平再下降1%至224噸(-2噸)，而同比需求增長則比最初預(yù)計的28%更為強勁，達254噸(+55噸)。

受全球不確定性加劇、鉑金需求的強勁增長，以及對礦山供應(yīng)風(fēng)險擔(dān)憂的影響，2023年第一季度鉑金投資興趣激增。在日本市場需求顯著復(fù)蘇的推動下，2023年第一季度的鉑金條和鉑金幣投資需求同比增長71%，達到3噸(+1噸)，這是自2021年第三季度以來的最高水平。這一趨勢將持續(xù)全年，有望增長79%(+6噸)。與此同時，2023年第一季度的鉑金ETF凈持有量增加了1噸，扭轉(zhuǎn)了前六個季度的凈拋售量，南非基金對鉑金ETF重燃興趣，明顯高于鉑族金屬礦業(yè)股票。這一趨勢預(yù)計將在2023年持續(xù)，意味著2023年凈投資需求將為13噸，比2022年的凈拋售增長33噸 。

2023年工業(yè)鉑金需求將創(chuàng)紀錄

2023年第一季度，工業(yè)鉑金需求增長了8%(+1噸)，因為中國對二甲苯產(chǎn)能的增加提振化工行業(yè)的鉑金需求增長108%(+4噸)。同樣，展望全年，中國LCD玻璃產(chǎn)能的增加預(yù)計將不但完全抵消日本玻璃工廠停產(chǎn)的影響，并且推動玻璃行業(yè)的鉑金需求同比增長76%(+10噸)，達到23噸。加上醫(yī)療行業(yè)(+3%，+0.3噸)和其他工業(yè)領(lǐng)域(+4%，+0.7噸)的需求增長，2023年有望成為工業(yè)領(lǐng)域鉑金需求創(chuàng)紀錄的一年，同比增長17%(+12噸)，達82噸。

盡管宏觀經(jīng)濟前景疲軟，但汽車領(lǐng)域鉑金需求仍強勁增長。2023年第一季度，汽車領(lǐng)域需求增長了9%(+2噸)，達到25噸，部分原因是汽車產(chǎn)量增加，但主要是因為每輛車載鉑量增加。在一系列因素的推動下，預(yù)計2023年，全球汽車鉑金需求將增長12%，達到101噸(同比增長11噸)。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國鉑金行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》顯示：

首先，重型車(HDV)產(chǎn)量預(yù)計將在2023年增長6%，其中，中國產(chǎn)量將躍升26%。其次，尾氣排放法規(guī)收緊，導(dǎo)致載鉑量增加，特別是重型車和非道路車輛。最后，在汽油車后處理系統(tǒng)中鉑鈀替換量的增加，將進一步提振鉑金需求。值得注意的是，這意味著2023年的鉑鈀替代預(yù)測量將進一步上調(diào)至19噸。

2023年，總供應(yīng)量將繼續(xù)掙扎。2023年第一季度精煉礦產(chǎn)量同比下降了8%(-3噸)，比2022年第四季度下降了11%(-5噸)，因為俄羅斯增產(chǎn)未能抵消南非產(chǎn)量的下降。受冶煉廠維護以及全國持續(xù)性電力短缺的影響，南非的鉑金產(chǎn)量同比下降14%(-4噸)。盡管2023年鉑金礦產(chǎn)供應(yīng)量預(yù)計將小幅下降1%(至171噸)，因為津巴布韋和北美的增產(chǎn)將部分抵消南非減產(chǎn)，但南非鉑金供應(yīng)仍存在很大的不確定性。

2023年第一季度，全球鉑金回收量仍然低迷，同比下降12%(-2噸)至13噸，原因是新車銷售減少導(dǎo)致報廢汽車數(shù)量減少。與此同時，北美旨在遏制汽車催化劑盜竊的監(jiān)管環(huán)境，也阻礙了回收量。這兩個問題可能會貫穿2023全年，預(yù)計全年鉑金回收供應(yīng)量將下降1%(-0.3噸)至52噸

對此，世界鉑金投資協(xié)會首席執(zhí)行官Trevor Raymond評論認為：“從宏觀角度來看，2023年面臨著許多既有及新挑戰(zhàn)，包括經(jīng)濟和利率環(huán)境的不確定性、銀行業(yè)動蕩、通脹的不利因素和全球能源危機。面對這些挑戰(zhàn)，鉑金預(yù)計將出現(xiàn)一段與我們的直覺相反、明顯且持續(xù)的短缺期。重要的是， 鉑金需求預(yù)計在2023年增長28%的核心驅(qū)動因素是某些領(lǐng)域需求的下行風(fēng)險得到良好的保護。它們包括汽車應(yīng)用中正持續(xù)進行的鉑鈀替換及中國投資的玻璃和化工行業(yè)產(chǎn)能擴張。這兩者都鼓勵了投資需求的不斷增長?！?/p>

“在2023年第一季度，我們看到了這些核心驅(qū)動力推動需求增長的證據(jù)，而主要生產(chǎn)國南非電力供應(yīng)短缺的惡化加劇了市場短缺。對礦產(chǎn)供應(yīng)的擔(dān)憂，加上汽車和工業(yè)領(lǐng)域?qū)︺K金的強勁需求，疊加實物投資需求激增，這些都導(dǎo)致鉑金供需缺口不斷擴大。根據(jù)2023年第一季度的發(fā)展情況，2023年的短缺預(yù)測修正后接近100萬盎司，這可能會吸引投資者對鉑金條、鉑金幣和掛鉤實物ETFs的進一步興趣。”

“鉑金和氫經(jīng)濟之間的聯(lián)系引發(fā)了投資者越來越多的興趣，并得到全球投資者的廣泛認可。鉑金應(yīng)用于電解槽生產(chǎn)綠氫，為歐洲未來的能源安全提供保障，這將增加綠氫產(chǎn)量并提高它在全球脫碳中的作用。與氫相關(guān)的鉑金需求預(yù)計將在中期內(nèi)大幅增長;隨著氫氣需求變得舉足輕重，鉑金可能成為投資者在全球脫碳投資上的替代品。

2021年我國氫氣產(chǎn)量為3300萬噸，同比增長32%，增速創(chuàng)歷史新高。據(jù)《中國 2030年“可再生氫100”發(fā)展路線圖》預(yù)測，2030年我國氫氣的年需求量將達到3700萬噸左右，可再生能源制氫產(chǎn)量約 770萬噸，占比21%;2060年我國氫氣的年需求量將增至1.0-1.3億噸，其中，可再生能源制氫產(chǎn)量約0.75-1.0億噸。據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書2020》預(yù)測，2030/2060年氫能將在我國終端能源消費中占比達到6%/20%。

《2023-2028年中國鉑金行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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