2024年棉花商業(yè)庫存高于去年同期 2024年棉花行業(yè)市場前景預(yù)測

• 方蔓桃 2024年5月7日 來源：百度 243 8
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新疆維吾爾自治區(qū)得益于獨(dú)特的氣候和地理?xiàng)l件，是我國最大的產(chǎn)棉區(qū)。近年來，位于天山腳下的以棉花種植、收購加工、紡織為主業(yè)的新疆利華(集團(tuán))股份有限公司(下稱利華棉業(yè))發(fā)揮優(yōu)勢，積極探索更多期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展新模式，保持企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，整體呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。

截止4月25日當(dāng)周，美國當(dāng)前年度棉花出口銷售凈增9.74萬包，較之前一周減少45%，較前四周均值減少20%，對中國出口銷售凈增1.5萬包。當(dāng)周 美國棉花出口裝船18萬包，較之前一周減少31%，低于四周均值39%。國內(nèi)市場：新季棉花播種有序展開，部分棉田已經(jīng)陸續(xù)出苗，近期整體天氣情況好于去年同期。棉花商業(yè)庫存仍顯充足，加之港口進(jìn)口棉仍滿庫，但監(jiān)管倉庫課進(jìn)口棉出入庫業(yè)務(wù)增加。需求方面，下游紡企原料采購意愿不強(qiáng)，且旺季不旺趨勢明顯。

總體上，當(dāng)前棉花商業(yè)庫存高于去年同期，供應(yīng)仍充足。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年棉花市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告》顯示：

棉花行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

新疆維吾爾自治區(qū)得益于獨(dú)特的氣候和地理?xiàng)l件，是我國最大的產(chǎn)棉區(qū)。近年來，位于天山腳下的以棉花種植、收購加工、紡織為主業(yè)的新疆利華(集團(tuán))股份有限公司(下稱利華棉業(yè))發(fā)揮優(yōu)勢，積極探索更多期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展新模式，保持企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，整體呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。

2023年，利華棉業(yè)再次入圍農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)、全國農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)及中國農(nóng)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)等，公司整體經(jīng)營規(guī)模和影響力穩(wěn)居全國同行業(yè)首位。榮譽(yù)和實(shí)力的背后，除了得益于區(qū)域優(yōu)勢，更重要的是離不開企業(yè)在強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈方面持續(xù)發(fā)力，在成本端和銷售端積極運(yùn)用期貨工具規(guī)避風(fēng)險。

2022年，新疆棉花種植面積約3700萬畝，總產(chǎn)超過500萬噸。如此豐富的棉花資源，卻分散在大量中小型棉花企業(yè)中，產(chǎn)業(yè)集聚效益有待進(jìn)一步提升。

“以前面對規(guī)模化生產(chǎn)所伴隨的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險，我們壓根沒辦法管理，因此也失去了積極性?！币患疑婷奁髽I(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，由于棉花季產(chǎn)年銷的特點(diǎn)，他們收購的棉花會形成庫存風(fēng)險，一旦遭遇棉價波動，企業(yè)經(jīng)營將陷入困境。此外，棉花作為初級農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)貨市場分級標(biāo)準(zhǔn)多、變化大，導(dǎo)致質(zhì)量參差不齊，產(chǎn)業(yè)貿(mào)易流通不暢。

2023/24年度國內(nèi)棉花供需格局總體保持平衡。據(jù)BCO對國內(nèi)棉花產(chǎn)消存量資源表數(shù)據(jù)顯示，2023/24年度國內(nèi)新棉種植面積略減少，主要受目標(biāo)補(bǔ)貼政策改革等影響，國內(nèi)棉花產(chǎn)量為589萬噸，此2023年進(jìn)口棉利潤多數(shù)處于盈利狀態(tài)，進(jìn)口量為195萬噸，總供應(yīng)達(dá)784萬噸。需求端2023/24年度國內(nèi)促經(jīng)濟(jì)政策仍延續(xù)，其中紡棉消費(fèi)為762萬噸，總需求達(dá)804萬噸。2023/24年度供應(yīng)略少于需求，使期末庫存同比下降20萬噸至549萬噸。對比往年而言，2023/24年度國內(nèi)棉花供需格局整體保持平衡運(yùn)行。

棉花行業(yè)市場前景預(yù)測

據(jù)棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2023年12月下旬國內(nèi)棉花已加工478萬噸，達(dá)到近5年同期高位水平，階段內(nèi)供應(yīng)充裕。但同時從主產(chǎn)區(qū)新疆加工數(shù)據(jù)看，12月下旬新疆棉累計(jì)新增加工量98萬噸，已較11月份月度加工增量222萬噸大為減少，顯示后續(xù)增量可能迅速放緩，出現(xiàn)明顯的邊際遞減效應(yīng)。

由于2024年起的后續(xù)增量將逐漸下降，反應(yīng)到庫存變化上則有可能使2023/24年的庫存回歸至歷史中值區(qū)間，供應(yīng)端增量利空減弱。2024年棉花價格將于合理區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。結(jié)合美國對中國出口棉花數(shù)量，和中國進(jìn)口棉花數(shù)量的數(shù)據(jù)看，可以確定2023/24年度國內(nèi)棉花進(jìn)口數(shù)量較為充裕，且不排除下一年度繼續(xù)維持中高位水平的可能性。截至2023年12月下旬，本年度美國對中國累計(jì)出口棉花146萬包，約合32萬噸，在近十年同期水平中僅次于2020/21年，截至2023年11月，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國進(jìn)口棉花169萬噸，亦處于近10年中高位水平。

當(dāng)前紡織業(yè)利潤情況底部特征明顯，考慮到2024年財(cái)政政策發(fā)力刺激，可能出現(xiàn)逐步修復(fù)。庫存方面，紡企成品紗線、坯布庫存均升至歷史高位，其中紗線庫存已經(jīng)歷一輪累庫，而坯布庫存近3年來始終處于高位。鑒于2024年春節(jié)前后新訂單相對低迷，企業(yè)去庫存的時間將有所延長，貿(mào)易商庫存也仍待去化，樂觀情形下，國內(nèi)紡服行業(yè)或于2024年Q2開啟補(bǔ)庫，并與美國庫存周期形成補(bǔ)庫共振。

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