3/24榨季截至4月底全國(guó)共產(chǎn)糖995萬(wàn)噸 食糖行業(yè)市場(chǎng)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

• 方蔓桃 2024年5月19日 來源：百度 238 7
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國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前階段國(guó)產(chǎn)糖產(chǎn)銷進(jìn)度較好、加工糖廠庫(kù)存偏低、糖漿有管控預(yù)期，國(guó)內(nèi)以偏強(qiáng)提價(jià)吸引新增供應(yīng)為主;并且由于消費(fèi)復(fù)蘇、通脹預(yù)期的影響，宏觀資金多配白糖提振盤面，但上方存在套保和政策壓力，需警惕資金波動(dòng)，在此階段既是內(nèi)外價(jià)差修復(fù)期又是牛熊轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期

俄羅斯作為世界主要食糖生產(chǎn)國(guó)之一，其出口禁令無疑將對(duì)國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)產(chǎn)生上行壓力。尤其是對(duì)依賴俄糖進(jìn)口的國(guó)家和地區(qū)來說，這一禁令將直接導(dǎo)致其糖價(jià)上漲。然而，這也為其他國(guó)家的糖生產(chǎn)商提供了填補(bǔ)市場(chǎng)空缺的機(jī)會(huì)，可能會(huì)激發(fā)全球糖業(yè)的新一輪生產(chǎn)與貿(mào)易調(diào)整。

從全球糖市的整體情況來看，近期糖價(jià)已經(jīng)處于高位震蕩階段。這主要受到天氣、經(jīng)濟(jì)和政策變化等不確定因素的影響。特別是厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)全球食糖產(chǎn)量的影響不容忽視。它導(dǎo)致熱帶太平洋地區(qū)氣溫升高，引發(fā)極端干旱和風(fēng)暴等天氣，進(jìn)而減少甘蔗等糖料作物的產(chǎn)量。這種減產(chǎn)效應(yīng)已經(jīng)使得全球糖市供應(yīng)緊張，糖價(jià)不斷攀升。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》分析：

食糖行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

近期國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，05合約價(jià)格再次觸及6700元/噸。與之對(duì)比的是紐糖連續(xù)8根陰線，整體偏弱運(yùn)行。那么這究竟是為何呢?

截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區(qū))糖廠均全部收榨。全國(guó)共生產(chǎn)食糖995.39萬(wàn)噸，同比增加99萬(wàn)噸，增幅11.06%。其中，產(chǎn)甘蔗糖881.49萬(wàn)噸;產(chǎn)甜菜糖113.9萬(wàn)噸。

全國(guó)累計(jì)銷售食糖574.65萬(wàn)噸，同比增加59.82萬(wàn)噸，增幅11.62%;累計(jì)銷糖率57.73%，同比加快0.29個(gè)百分點(diǎn)。食糖工業(yè)庫(kù)存420.74萬(wàn)噸，同比增加39.27萬(wàn)噸。

全國(guó)制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖(6300, -6.00, -0.10%)累計(jì)平均銷售價(jià)格6596元/噸，同比回升731元/噸。2024年4月，成品白糖平均銷售價(jià)格6565元/噸，同比回升182元/噸，環(huán)比回升23元/噸。

國(guó)產(chǎn)糖產(chǎn)量小幅調(diào)增至1000萬(wàn)噸，消費(fèi)維持，新榨季缺口調(diào)減至540萬(wàn)噸左右，其中近390萬(wàn)噸仍需以正規(guī)進(jìn)口來補(bǔ)充;產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示制糖集團(tuán)的銷糖進(jìn)程較為順利，三月工業(yè)庫(kù)存同比轉(zhuǎn)增，但仍處于低位;加工糖廠庫(kù)存處于歷史低位;糖漿在3月有放量的預(yù)期，但糖漿政策有管控預(yù)期，當(dāng)前國(guó)內(nèi)以漲價(jià)吸引新增供應(yīng)為主。進(jìn)口利潤(rùn)自節(jié)后以來有大幅減虧的趨勢(shì)，進(jìn)口利潤(rùn)修復(fù)或成為未來的盤面交易的主邏輯。

隨著全球主產(chǎn)國(guó)糖料種植面積的增加，2024/25榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將進(jìn)入增產(chǎn)周期。泰國(guó)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)1100萬(wàn)噸，同比增加223萬(wàn)噸，增長(zhǎng)超過兩成。巴西糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將創(chuàng)紀(jì)錄，達(dá)到4629萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%。廣西食糖產(chǎn)量也預(yù)計(jì)同比增加70萬(wàn)噸，達(dá)到690萬(wàn)噸。

與此同時(shí)，2023/24榨季我國(guó)食糖進(jìn)口量顯著增長(zhǎng)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截至3月，我國(guó)進(jìn)口食糖306.24萬(wàn)噸，同比增加34.41萬(wàn)噸，增幅12.66%。糖漿和預(yù)拌粉的進(jìn)口量也大幅增長(zhǎng)，達(dá)到74.1萬(wàn)噸，同比增加24.67萬(wàn)噸，增幅49.89%。

原糖價(jià)格的下跌導(dǎo)致內(nèi)外價(jià)差收窄，配額外進(jìn)口窗口重啟。近期，我國(guó)配額外進(jìn)口成本較盤面價(jià)格的倒掛幅度從2000元/噸降至約500元/噸，接近于平水。

2023/24年榨季截至3月底，全國(guó)食糖工業(yè)庫(kù)存達(dá)到483.86萬(wàn)噸，同比增加49.53萬(wàn)噸。在2023年3月至2024年2月期間，全國(guó)工業(yè)庫(kù)存一直維持同比減少，直到今年3月才轉(zhuǎn)為同比增加。

食糖行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前階段國(guó)產(chǎn)糖產(chǎn)銷進(jìn)度較好、加工糖廠庫(kù)存偏低、糖漿有管控預(yù)期，國(guó)內(nèi)以偏強(qiáng)提價(jià)吸引新增供應(yīng)為主;并且由于消費(fèi)復(fù)蘇、通脹預(yù)期的影響，宏觀資金多配白糖提振盤面，但上方存在套保和政策壓力，需警惕資金波動(dòng)，在此階段既是內(nèi)外價(jià)差修復(fù)期又是牛熊轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期。Q2-Q3在外盤調(diào)整和進(jìn)口窗口逐步打開的前提下，鄭糖回歸基本面，盤面節(jié)奏呈現(xiàn)短多長(zhǎng)空。

在全球主要產(chǎn)糖國(guó)春播工作結(jié)束后，種植面積的增加和糖料收購(gòu)價(jià)的新高推動(dòng)了下年度增產(chǎn)的預(yù)期。同時(shí)，原糖價(jià)格的下跌和國(guó)內(nèi)外價(jià)差的收窄，以及進(jìn)口食糖、糖漿和預(yù)拌粉的增速，使得國(guó)內(nèi)庫(kù)存同比增加，基本面轉(zhuǎn)弱。長(zhǎng)期來看，糖價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入下行趨勢(shì)。

總結(jié)而言，國(guó)際方面，市場(chǎng)當(dāng)前主要博弈未來全球食糖平衡是否走向?qū)捤?。短期?nèi)，巴西降水和CTA提前布局使盤面面臨一定的壓力;但高原白價(jià)差給予原糖一定支撐，原糖短期維持震蕩的概率較大。警惕05合約交割存在的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期看，4月下旬即進(jìn)入巴西季節(jié)性供應(yīng)壓力期，原糖或進(jìn)一步下探測(cè)試20美分需求支撐，由于全球食糖供應(yīng)呈現(xiàn)恢復(fù)的趨勢(shì)，紐糖可能走1-2年長(zhǎng)熊。

如果想要了解更多中國(guó)食糖市場(chǎng)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告

  中研普華通過對(duì)食糖行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析食糖行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深度的食糖...

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