推漲銅價(jià)的基本面引擎正轟鳴，一些投行興奮地期待價(jià)格進(jìn)一步上漲，花旗認(rèn)為，銅價(jià)今年可能朝每噸7000美元邁進(jìn)，2020年前有望突破8000美元。這意味著銅價(jià)可能還有高達(dá)30%的上行空間。

　　花旗David Wilson等分析師在最新報(bào)告中稱，2012年以來(lái)資本支出的極度捉襟見(jiàn)肘“使得2020年前剩余時(shí)間里計(jì)劃中的銅礦項(xiàng)目全已化成了泡影?！庇纱藥?lái)的一段時(shí)期的供應(yīng)短缺為市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)2010年來(lái)最長(zhǎng)連漲創(chuàng)造了條件，這種連漲將推動(dòng)銅價(jià)在2020年前升破8000美元。

　　伴隨著中國(guó)需求再度增加，花旗預(yù)計(jì)2017年銅市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺，這將是六年來(lái)首次，供需缺口或達(dá)68000噸，且將持續(xù)到至少2020年。“在2020年之前，銅供應(yīng)將無(wú)法趕上需求。因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)擺脫了此前長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的停滯，銅價(jià)前景也是如此?！?/p>

　　銅價(jià)從去年10月底開(kāi)始，一舉擺脫此前長(zhǎng)期頹靡轉(zhuǎn)而步入上行通道。對(duì)于2017年銅價(jià)前景，花旗表示，今年市場(chǎng)將面臨中國(guó)需求強(qiáng)于預(yù)期、庫(kù)存未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)、成本下降勢(shì)頭終結(jié)以及特朗普上臺(tái)后推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通貨再膨脹等一系列因素的綜合影響。

　　花旗預(yù)計(jì)，2016年中國(guó)實(shí)際銅消費(fèi)可能同比增加了5.7%，2017年增速可能相對(duì)溫和，預(yù)計(jì)在3%-4%之間，驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于電網(wǎng)改造計(jì)劃和汽車銷售。而在年初，花旗對(duì)于2017年中國(guó)銅消費(fèi)增速預(yù)期僅為1%-2%。

　　花旗分析師Ada Gao曾在本月上旬發(fā)布看多銅價(jià)報(bào)告，預(yù)計(jì)2017年銅供應(yīng)將顯著放緩，從去年3.2%的同比增速收窄至1.1%，因此有望觸及2011年以來(lái)的首次供應(yīng)短缺。

　　對(duì)于銅價(jià)預(yù)期，Ada Gao測(cè)算2017年COMEX期銅均價(jià)將為2.53美元/磅，2018年銅均價(jià)將為2.76美元/磅，2018年將為3.03美元/磅，LME價(jià)格將分別為5575美元/噸、6075美元/噸、6675美元/噸。

　　高盛分析師Max Layton團(tuán)隊(duì)也曾在2月10日發(fā)表看多銅市場(chǎng)報(bào)告，稱鑒于Escondida銅礦罷工和Grasberg銅礦出口受限問(wèn)題，供應(yīng)下滑風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，這將體現(xiàn)為銅產(chǎn)量減少。這些銅礦產(chǎn)量占全球供應(yīng)近9%。

　　Max Layton團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，“這次供應(yīng)中斷的時(shí)機(jī)相當(dāng)重要，因?yàn)檎门龅街袊?guó)結(jié)束農(nóng)歷春節(jié)、將進(jìn)入二季度消費(fèi)旺季，中國(guó)的銅需求將呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的季節(jié)性和周期性增加?！?/p>

　　近期智利、印尼供應(yīng)中斷的消息不斷推高期銅價(jià)格。世界第二大銅礦美國(guó)自由港麥克默倫銅金礦公司周六表示，由于出口禁令限制，無(wú)法兌現(xiàn)承諾的發(fā)貨量。必和必拓及其智利Escondida銅礦罷工工人的立場(chǎng)還有很大分歧，盡管雙方上周同意恢復(fù)談判。英美資源集團(tuán)周五表示，暫停智利El Soldado銅礦的運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，在生產(chǎn)商表示抗議后，菲律賓總統(tǒng)杜特爾特稱將審查此前政府部門(mén)要求關(guān)停該國(guó)逾半數(shù)礦場(chǎng)的命令。

　　年初至今，LME 3個(gè)月期銅累計(jì)上漲7.7%，至每噸6000美元，主要受益于短期基本面因素提供的強(qiáng)勁動(dòng)力。銅價(jià)在2月13日一度觸及6204美元，創(chuàng)出2015年5月以來(lái)新高。

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