有句老話，叫“擁有黃金的人制定規(guī)則”。自2000年左右以來，中國(guó)國(guó)內(nèi)一直在通過官方及私人途徑積累黃金，但由于中國(guó)黃金市場(chǎng)的不透明性，加上官方一直未公布具體進(jìn)口數(shù)字，因此沒有人能夠精確地計(jì)算中國(guó)迄今儲(chǔ)存了多少黃金。

不過，在這個(gè)問題上，專注于中國(guó)黃金市場(chǎng)研究的新加坡貴金屬交易商詹森(Koos Jansen)有自己的估算。在對(duì)中國(guó)市場(chǎng)研究了多年之后，近日他得出了一個(gè)結(jié)果：截至2017年1月末，中國(guó)黃金持有總量為19500噸。

詹森稱，至少在2002年起，中國(guó)官方鼓勵(lì)民眾持有黃金，作為價(jià)值儲(chǔ)存手段。到了2004年，個(gè)人黃金買賣業(yè)務(wù)開閘，央行也逐漸放松對(duì)黃金供應(yīng)的限制，因此中國(guó)黃金儲(chǔ)存量得到了進(jìn)一步的刺激。根據(jù)詹森的估計(jì)，截至今年1月，包括私人與機(jī)構(gòu)在內(nèi)的私有黃金持有量為15500噸，而中國(guó)人民銀行的官方儲(chǔ)備則為4000噸左右。如果估算正確，這意味著中國(guó)成為了僅次于印度的大型黃金持有國(guó)。據(jù)印媒報(bào)道，印度民眾以飾品和其他形式持有的黃金估計(jì)為20000噸。

在2000年，中國(guó)黃金總持有量?jī)H為4000噸，那么這些新增的黃金是從何而來的呢?詹森稱，第一個(gè)來源就是國(guó)內(nèi)的金礦生產(chǎn)。1970年代開始，中國(guó)開始發(fā)展金礦業(yè)。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，2016年國(guó)內(nèi)金礦產(chǎn)量估計(jì)為453噸，連續(xù)10年成為全球最大黃金生產(chǎn)國(guó)。

除了依靠國(guó)內(nèi)金礦之外，中國(guó)還是世界第一大黃金進(jìn)口國(guó)。根據(jù)詹森的估算，中國(guó)在2016年一共進(jìn)口了1300噸黃金，大部分是經(jīng)由香港(771噸)進(jìn)口的，另外中國(guó)也直接從瑞士(442噸)、澳大利亞(截至9月份，53噸)和英國(guó)(15噸)進(jìn)口黃金。

黃金進(jìn)口到中國(guó)之后，一般是經(jīng)由上海黃金交易所(SGE)向市場(chǎng)銷售。詹森稱，這些黃金供應(yīng)不會(huì)流向央行，而是由消費(fèi)者與企業(yè)購(gòu)得。詹森稱：

“在中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，相關(guān)法規(guī)規(guī)定由上金所管理黃金供應(yīng)。黃金回收、國(guó)產(chǎn)黃金、黃金進(jìn)口，都必須經(jīng)由上金所進(jìn)行銷售。因此，該交易所的實(shí)物黃金提取量相當(dāng)于中國(guó)國(guó)內(nèi)的私有黃金持有量?！?/p>

至于央行的黃金儲(chǔ)備，盡管官方公布數(shù)據(jù)為1839噸，但詹森估計(jì)，官方儲(chǔ)備應(yīng)該更接近于4000噸。他指出，央行的購(gòu)買量不會(huì)出現(xiàn)在官方進(jìn)口數(shù)據(jù)上，而是直接從英國(guó)直接運(yùn)輸黃金。舉例而言，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)的黃金總儲(chǔ)量從2011年到2015年減少了2750噸，但凈出口只有1000噸，去向不明的這1750噸黃金很有可能成為了中國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備。

值得注意的是，中國(guó)的黃金出口是有嚴(yán)格限制的，這也直接造成了所謂的中國(guó)黃金需求“黑洞效應(yīng)”，即黃金進(jìn)口到中國(guó)后就再也不會(huì)重新流向國(guó)際市場(chǎng)。其造成的結(jié)果就是，在避險(xiǎn)需求旺盛的西方市場(chǎng)，可供購(gòu)買的黃金也更少，這也成為了推動(dòng)金價(jià)上升的一大要素。