人民幣對美元累計升值幅度達3.22% 為何連續(xù)三月走強

• 2017年8月3日 ZhouXun來源：北京青年報 1230 80
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記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，7月份，人民幣對美元匯率中間價累計升值0.68%，并實現(xiàn)連續(xù)三個月上行，5月份升值0.43%，6月份升值幅度高達1.3%?，F(xiàn)在已經(jīng)回到2016年10月中旬水平。

人民幣為何連續(xù)三月走強

人民幣對美元匯率已經(jīng)連續(xù)三個月表現(xiàn)強勁，近期市場看漲人民幣匯率的熱情不斷高漲。今年年初至今，人民幣對美元累計升值幅度達3.22%。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，7月份，人民幣對美元匯率中間價累計升值0.68%，并實現(xiàn)連續(xù)三個月上行，5月份升值0.43%，6月份升值幅度高達1.3%?，F(xiàn)在已經(jīng)回到2016年10月中旬水平。

8月1日，人民幣對美元匯率中間價為6.7148元，創(chuàng)下去年10月12日以來新高，較上一交易日上調135個基點。當天在岸人民幣兌美元即期匯率16時30分收報6.7194，較前收盤價升值96個基點，為去年10月13日以來首次升破6.72關口。昨天，人民幣對美元匯率中間價和在岸即期匯率小幅回調，但仍在去年10月以來的高位。

分析

中美債券收益率利差變動推動人民幣上漲

“推動近日人民幣對美元中間價大幅上漲的因素源自中美債券收益率利差的變動。”國泰君安期貨研究員王洋表示，人民幣匯率中間價形成機制中“逆周期調節(jié)因子”在美元連續(xù)走弱的背景下發(fā)揮作用，也導致人民幣匯率中間價出現(xiàn)上行。北青報記者注意到，7月31日美元指數(shù)最低探至92.7775，再創(chuàng)15個月新低。

民生銀行高級研究員應習文認為，美國二季度GDP數(shù)據(jù)不及預期，致使四季度美聯(lián)儲加息預期概率下降，進一步促使美元保持弱勢。人民幣對美元前期雖有所升值，但幅度不及其他非美貨幣，導致一籃子指數(shù)有所下跌，但近期已逐步企穩(wěn)，因此在美元下跌時人民幣匯率上漲的彈性增大。

富拓外匯(FXTM)市場研究副總裁Jameel Ahmad認為，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善以及對美元投資的持續(xù)疲軟都成為支撐人民幣的綜合因素。而同時美聯(lián)儲在2017年下半年都不再加息的可能性也將給整個新興市場帶來提振。

預期

人民幣重現(xiàn)年度升值將是大概率事件

Jameel Ahmad表示，人民幣對美元匯率創(chuàng)下長達一個月的漲勢紀錄，相信大多數(shù)投資者都將關注美元/人民幣6.7這個重要的心理關口。如果一旦突破，市場對于人民幣的看漲情緒將更加積極。他認為，不能完全排除美元/人民幣在接下來的三個月內(nèi)突破6.7的可能性。

對于后市，有外匯交易員表示，近期美元指數(shù)跌速過快，后續(xù)可能出現(xiàn)技術性反彈，但從目前來看，美國通脹形勢溫和及政治不確定性仍將持續(xù)困擾美元，歐元的強勢表現(xiàn)也增添了美元指數(shù)的下行壓力，如果后續(xù)美元基本面仍缺乏實質性利好，美元可能很難大幅反彈。從全年來看，人民幣重現(xiàn)年度升值將是大概率事件。

北青報記者注意到，的確有不少機構紛紛調升人民幣對美元匯率今年底的預期。瑞穗銀行外匯策略師張建泰稱，中國的外匯政策以及全球環(huán)境都支持人民幣匯率，因此上調離岸人民幣對美元今年底的預測至6.8，此前為6.9。美銀美林稱，上調第三季度在岸人民幣對美元預測至6.70，此前為6.95;上調今年底預測至6.90，此前為7.05。瑞信也上調3個月在岸人民幣對美元預測至6.71，此前為6.75;12個月目標價至6.73，此前為6.93。

觀點

匯率趨穩(wěn)有助于增強人民幣資產(chǎn)的吸引力

中國人民大學財政金融學院教授何青日前表示，當前人民幣對美元匯率雙向波動的態(tài)勢逐漸形成，人民幣匯率趨于穩(wěn)定， 有助于增加人民幣資產(chǎn)的吸引力和定價。

7月初，“債券通”中的“北向通”正式上線試運行，對此，何青認為，這有助于更多的海外企業(yè)和居民持有人民幣資產(chǎn)，增加人民幣在國際市場份額。

值得注意的是，越來越多的央行和貨幣當局投資人民幣作為儲備資產(chǎn)，人民幣在全球官方外匯儲備中的占比有所提高。比如，6月中旬歐洲央行宣布今年上半年通過出售美元，共增加等值5億歐元的人民幣外匯儲備，這是歐洲央行首次將人民幣納入外匯儲備。何青認為，隨著人民幣國際地位的不斷提升，各國央行和貨幣當局不再僅僅選擇美元作為儲備資產(chǎn)，而是尋求全球投資的多元化，其中，人民幣越來越受到他們的歡迎。

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