LED上市公司中期報告：國內(nèi)上市公司中僅4家企業(yè)凈利潤下滑

• 2017年9月11日 WuYan來源：高工LED 1222 79
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LED照明作為節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)業(yè)，近年來由于各國產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持、社會公眾節(jié)能環(huán)保意識提升、LED產(chǎn)品特性不斷改良和成本逐步下降，市場規(guī)模增長迅速。

LED照明作為節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)業(yè)，近年來由于各國產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持、社會公眾節(jié)能環(huán)保意識提升、LED產(chǎn)品特性不斷改良和成本逐步下降，市場規(guī)模增長迅速。由于未來LED照明市場發(fā)展空間巨大，相應(yīng)的照明市場也有著較大的想象空間。

LED上市公司中期報告披露工作悉數(shù)完畢。高工LED整理了23家LED下游應(yīng)用上市公司業(yè)績，其中19家實現(xiàn)營收凈利雙增，僅4家企業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑。

8月31日，A股上市的LED企業(yè)2017年上半年業(yè)績報告披露工作已完畢。高工LED通過整理23家LED下游應(yīng)用上市企業(yè)的“中期成績”發(fā)現(xiàn)，在營收方面各大企業(yè)都實現(xiàn)了不同程度的增長;而在凈利潤方面，除了雪萊特、麥達數(shù)字、雷曼股份以及艾比森之外，其余19家企業(yè)均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

在LED照明應(yīng)用領(lǐng)域，去年上市的歐普照明以及今年登陸創(chuàng)業(yè)板的三雄極光、得邦照明、華體科技、太龍照明均取得不錯的“中考成績”。在這幾家新貴企業(yè)中，歐普照明在營收規(guī)模以及凈利潤上“奪魁”，上半年實現(xiàn)營收30.10億，獲得凈利潤2.59億，同比增長41.29%;得邦照明營收增長幅度最大，達到49.80%。

老牌LED上市企業(yè)除雪萊特以及麥達數(shù)字外，其他也有相應(yīng)不錯的表現(xiàn)。飛樂音響在整體營收方面收獲33.72億，同比增長11.39，實現(xiàn)凈利潤2.86億，同比增長347.44%，增長勢頭相當(dāng)強勁。

另外，雷士照明以及金萊特同樣表現(xiàn)不俗。雷士照明在經(jīng)歷控制權(quán)之爭后，曾一度陷入虧損泥潭，不過近年在董事長王冬雷的領(lǐng)導(dǎo)，以及“商照+家居”雙輪驅(qū)動下強勢崛起，今年延續(xù)了去年的增長態(tài)勢，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入19.10億，獲得凈利潤1.48億，同比增長80.40%。而金萊特在董事長田疇逝世以及對外投資失敗的雙重打擊下，其表現(xiàn)一度讓人深感失望，不過隨著公司漸入正軌以及對國內(nèi)市場的開拓力度加大，金萊特今年上半年一改頹廢形象，錄得5.64億營收，同比增長36.21%，而其凈利潤亦同步增長25.33%。

勤上股份作為轉(zhuǎn)型教育的LED企業(yè)代表，其增長幅度驚艷。在收購龍文教育后，勤上股份共宣布六起教育資產(chǎn)并購重組方案，涉及金額約為40億元。如此凌厲的收購方式在一眾A股跨界教育的上市公司中尤為顯眼。2017年，勤上股份營收8.65億，增長93.94%，其中教育培訓(xùn)方面貢獻3.80億，占總營收的44.01%;貢獻凈利潤0.54億，占總凈利的65.75%。

在LED顯示屏領(lǐng)域，同樣是強者恒強，利亞德再度霸榜。2017年上半年，利亞德2017年上半年實現(xiàn)營收25.13億，同比增長45.09%;歸屬上市公司股東的凈利潤達到3.71億，同比增長102.04%。利亞德目前主要有四大業(yè)務(wù)板塊，夜游經(jīng)濟持續(xù)高增長，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，毛利潤繼續(xù)提高，業(yè)務(wù)比重也有所提升;智能顯示仍然是業(yè)務(wù)占比最高的業(yè)務(wù)板塊;文化旅游業(yè)務(wù)繼續(xù)維持穩(wěn)定的毛利水平;新增的VR體驗業(yè)務(wù)，是新興的高科技產(chǎn)業(yè)，享有較高的毛利水平。

19家企業(yè)盈利能力都有提升，但雪萊特、麥達數(shù)字、雷曼股份以及艾比森上半年凈利卻在走下坡。雪萊特上半年凈利潤下滑20.45%;麥達數(shù)字更甚，凈利潤下滑71.06%;另外兩家LED顯示屏企業(yè)——雷曼股份以及艾比森在凈利潤方面分別下滑17.12%和45.25%。

從LED上市公司中期財報來看，LED下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)放量。高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2016年中國LED下游應(yīng)用領(lǐng)域市場規(guī)模為3697億元，同比增長15.71%，增幅與2015年相當(dāng)。其中顯示屏、背光、照明及其他應(yīng)用板塊分別占比12%、11%、66%以及11%。GGII預(yù)計，2017年中國LED下游應(yīng)用產(chǎn)值將達4451億元，增長幅度為20.4%。

隨著LED照明替換潮加速以及包括紅外、紫外光，汽車照明等各細(xì)分市場需求增長，此外LED小間距市場需求趨旺，再加上原材料和人工、制造成本的上升，2016年LED產(chǎn)品價格進入上漲周期。
2017年全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇，伴隨中國深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨著新的形式。智能化、物聯(lián)網(wǎng)、共享經(jīng)濟等新科技、新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)， 加快了 LED 照明技術(shù)的進步與應(yīng)用領(lǐng)域的拓展。上半年，隨著《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》的出臺、“促進半導(dǎo)體照明市場轉(zhuǎn)化、推廣節(jié)能環(huán)保新光源(綠照四期)(GEF-SSLED)”項目的實施，LED 照明行業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)。

新的發(fā)展機遇促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，推動半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)向高端應(yīng)用升級。與此同時， 隨著 LED 時代的到來，技術(shù)與產(chǎn)品迭代周期加快、光源燈具呈現(xiàn)一體化趨勢、產(chǎn)品形態(tài)和需求多樣化等因素提升了照明行業(yè)的技術(shù)、制造和競爭壁壘，進而促進行業(yè)格局的洗牌，產(chǎn)業(yè)整合速度加快，集中度逐步提高。另外，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的普及和國內(nèi)城鎮(zhèn)化的不斷推進，智慧城市成為新趨勢。作為“智慧城市”的重要組成部分，LED 智慧照明也迎來了發(fā)展熱潮。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)的數(shù)據(jù)顯示，未來五年中國各地智慧城市將間接帶動 LED戶外照明產(chǎn)值約近千億元。
面對新機遇與挑戰(zhàn)，各大企業(yè)之間的PK賽持續(xù)上演。上半年，有如勤上股份剝離半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，專注于向教育轉(zhuǎn)型;也有如木林森、佛山照明注銷或拋售旗下子公司后專注優(yōu)勢發(fā)展;同樣有雷士照明、三雄極光等照明企業(yè)深耕細(xì)作，開拓細(xì)分領(lǐng)域……

總而言之，在LED下游應(yīng)用這片領(lǐng)域，大佬之間的拉力賽早已上演。隨著LED產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提升，這場“大魚吃小魚”的競賽或?qū)⒊掷m(xù)上演。

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