佐丹奴三四線尋求發(fā)展 去年利潤(rùn)逆勢(shì)大漲

• 2018年3月13日 zengpingping來(lái)源：時(shí)尚頭條網(wǎng) 1435 95
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  2018-2023年移動(dòng)運(yùn)營(yíng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過(guò)市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

在傳統(tǒng)服飾紛紛尋求產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)下，香港休閑服飾零售商佐丹奴轉(zhuǎn)而到那些競(jìng)爭(zhēng)較少的三四線城市尋求發(fā)展機(jī)會(huì)。

在傳統(tǒng)服飾紛紛尋求產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)下，香港休閑服飾零售商佐丹奴轉(zhuǎn)而到那些競(jìng)爭(zhēng)較少的三四線城市尋求發(fā)展機(jī)會(huì)。

在截至12月30日的2017財(cái)年內(nèi)，佐丹奴國(guó)際(HK: 0709)銷售額增長(zhǎng)5.2%至54.12億港元，約43.8億元人民幣，凈利潤(rùn)則同比大漲15.2%至5億港元，約4.04億元人民幣，毛利率為59.5%。

集團(tuán)表示得益于大中華地區(qū)銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2018年1月、2月集團(tuán)銷售額較去年同比增長(zhǎng)16.4%，預(yù)計(jì)2018年自營(yíng)店毛利率將恢復(fù)和提高。此外，電子商務(wù)拓展不僅限于中國(guó)內(nèi)地，并將于其它地區(qū)繼續(xù)拓展。

按地區(qū)分：

中國(guó)內(nèi)地銷售額同比增長(zhǎng)1.7%至13.07億港元;

香港及澳門地區(qū)銷售額則錄得4.5%的增幅至9.69億港元;

臺(tái)灣地區(qū)銷售額下跌4.4%至6.42億港元;

除中華區(qū)外的亞太市場(chǎng)其它地區(qū)增幅最為顯著，上漲8.2%至15.02億港元;

中東地區(qū)銷售額同比上漲7.5%至6.73億港元。

按渠道分：

實(shí)體店銷售額較去年增長(zhǎng)4.1%至43.66億港元;

電商渠道銷售額大漲31.4%至3.10億港元;

零售銷售額增長(zhǎng)5.6%至46.76億港元;

加盟商批發(fā)銷售額增長(zhǎng)2.9%至7.36億港元;

按品牌分：

核心佐丹奴品牌占總品牌銷售額的88.1%;

核心女裝品牌表現(xiàn)顯著改善，可比門店銷售額從上半年的下跌0.7%提高至下半年的增長(zhǎng)12.9%，全年銷售額毛利分別增加5.8%、6.7%，未來(lái)將繼續(xù)擴(kuò)張高檔女裝品牌Giordano Ladies;

男裝的可比門店銷售額和毛利分別增加5.8%、5.4%;童裝可比門店售額、毛利分別增長(zhǎng)16.1%、19.3%。

截至報(bào)告期末，佐丹奴國(guó)際凈開(kāi)店17家，主要由中國(guó)大陸加盟店增加43家、亞太地區(qū)凈增21家抵消了其他地區(qū)的關(guān)店數(shù)量，目前，佐丹奴在全球30個(gè)國(guó)家共有2414家門店，其中包括1268家獨(dú)立門店。

佐丹奴于1981年成立，1991年6月在香港上市，佐丹奴國(guó)際有限公司為一家控股公司，旗下主要擁有Giordano、BSX、Giordano Junior和Giordano Ladies等品牌，集團(tuán)于1992年8月進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，是中國(guó)首個(gè)休閑服飾零售連鎖品牌。

有分析指出，雖然香港地區(qū)本地居民消費(fèi)不弱，但要持續(xù)增長(zhǎng)，拓展內(nèi)地市場(chǎng)是一條最快最近的捷徑。然而曾被80后消費(fèi)者定位為時(shí)尚、高端形象的佐丹奴，目前在中國(guó)一二線城市正全面受到ZARA、H&M以及優(yōu)衣庫(kù)等快時(shí)尚全面排擠。

近年來(lái)，隨著中國(guó)內(nèi)地游客消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變和傳統(tǒng)服飾零售商產(chǎn)品老化問(wèn)題顯現(xiàn)，缺乏個(gè)性、不注重宣傳等弊病讓其想要獲得年輕一代消費(fèi)者認(rèn)可正變得日益困難。

想在紛紛尋求轉(zhuǎn)型的香港服飾品牌中脫穎而出，佐丹奴為內(nèi)地?cái)U(kuò)張開(kāi)出了電商與特許經(jīng)營(yíng)雙管齊下的解決方案。集團(tuán)指出中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)很大，不同地區(qū)的銷售情況不同，未來(lái)將制定更為靈活的銷售策略，如允許當(dāng)?shù)靥卦S加盟商在許可合約下制造產(chǎn)品用于當(dāng)?shù)劁N售。通過(guò)這種方法，佐丹奴可按照當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需要提供商品以增加銷售。

而對(duì)于業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的電商業(yè)務(wù)，由佐丹奴直接管理的電商銷售年內(nèi)始終延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，中國(guó)大陸地區(qū)占比達(dá)93.2%，且年增長(zhǎng)率已達(dá)到30%。事實(shí)上，集團(tuán)在財(cái)報(bào)中指出在中國(guó)內(nèi)地發(fā)展電商將作為線上銷售戰(zhàn)略的試驗(yàn)地，集團(tuán)管理層希望在2018年將這一模式加速運(yùn)用于以臺(tái)灣、泰國(guó)為代表的其他亞太地區(qū)。

顯然，佐丹奴的目光還是放在增長(zhǎng)潛力巨大的新興市場(chǎng)。

集團(tuán)主席兼行政總裁劉國(guó)權(quán)在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示今年主要拓展新市場(chǎng)，預(yù)計(jì)今年在全球新開(kāi)100家分店。他進(jìn)一步指出，未來(lái)在中東，除了可能開(kāi)展電商業(yè)務(wù)，也在以印度和巴基斯坦為試點(diǎn)進(jìn)行直營(yíng)轉(zhuǎn)加盟的方式轉(zhuǎn)變，未來(lái)兩三年希望這一地區(qū)的銷售及盈利能有較大提升。

佐丹奴執(zhí)行董事羅學(xué)文此前也表示，集團(tuán)將進(jìn)一步向亞太地區(qū)外的市場(chǎng)擴(kuò)張，目前已和蒙古與法國(guó)的加盟商簽訂合約。他透露，佐丹奴計(jì)劃于2017年第四季度在巴黎開(kāi)設(shè)首家實(shí)體門店。截至目前，該法國(guó)門店已處于裝修階段。

有分析師對(duì)此評(píng)價(jià)稱傳統(tǒng)服飾零售商制造優(yōu)于設(shè)計(jì)的局面想要扭轉(zhuǎn)并非一朝一夕，電商只是渠道轉(zhuǎn)化，佐丹奴已經(jīng)意識(shí)到發(fā)力服飾行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)小的地區(qū)可為其創(chuàng)造持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

近30年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)為佐丹奴打造了一套成熟的服飾銷售模式，在全球零售業(yè)低迷的大環(huán)境下，近三年來(lái)現(xiàn)金流仍保持10.76億港元(2015)、13.93億港元(2016)和15.31港元(2017中期)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，反映出其穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)能力和充裕的資金儲(chǔ)備。

另一方面，得益于半年來(lái)佐丹奴開(kāi)啟回購(gòu)模式，其股票在2月至10月近8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)股票上漲超1倍。自去年6月22日至12月1日，集團(tuán)已經(jīng)累計(jì)回購(gòu)自家股份727.4萬(wàn)股，占總股本的0.46%，累計(jì)花費(fèi)逾3175萬(wàn)元人民幣，據(jù)管理層透露今年回購(gòu)力度不會(huì)比去年小。

值得注意的是，佐丹奴也在此次業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上表示看好近日快速增長(zhǎng)的童裝市場(chǎng)，盡管并未透露具體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，集團(tuán)發(fā)言人稱盡管佐丹奴ladies的毛利率比童裝品牌佐丹奴junior要高，但集團(tuán)希望可以一步一步提高童裝的毛利率。

2017年被業(yè)內(nèi)成為“童裝市場(chǎng)爆發(fā)元年”，受內(nèi)地市場(chǎng)二胎政策及消費(fèi)升級(jí)影響，據(jù)統(tǒng)計(jì)2017年二孩出生數(shù)量達(dá)883萬(wàn)人，得益于此年內(nèi)中國(guó)童裝市場(chǎng)規(guī)模有望突破1500億人民幣。

截至今日發(fā)稿，佐丹奴國(guó)際股價(jià)大漲3.42%至每股4.23港元，目前市值約為66.43億港元。

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