多路資金開始抄底茅臺 資金開始轉(zhuǎn)向白馬股

• 2018年3月17日 zengyan來源：中國證券網(wǎng)、春意萌生 1292 84
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  2018-2023年中國中老年奶粉行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

  中老年奶粉研究報(bào)告對中老年奶粉行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的中老年奶粉資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程...

就在市場最恐慌的時(shí)候，部分久經(jīng)沙場的私募大佬淡定出手，將包括貴州茅臺在內(nèi)的心儀股票頂格買滿。

多路資金開始抄底茅臺 資金開始轉(zhuǎn)向白馬股

貴州茅臺(600519)在2017年1月15日最高摸至799元后，一路跟隨大市展開調(diào)整，并在今年2月上旬一度跌至658元，最大回撤幅度一度接近18%。

貴州茅臺近期走勢

但是對于靜候多時(shí)的獵手們來說，這次回撤正是一個(gè)難得的 “黃金坑”。小編注意到，北向資金和私募大佬都在默默地用真金白銀買入貴州茅臺。而中金公司近期更是將貴州茅臺2018年的目標(biāo)價(jià)上調(diào)為925元。

2月份，白馬股風(fēng)雨如晦，前期蜂擁而入的資金再度奪路而逃。

就在市場最恐慌的時(shí)候，部分久經(jīng)沙場的私募大佬淡定出手，將包括貴州茅臺在內(nèi)的心儀股票頂格買滿。正如明達(dá)資產(chǎn)董事長劉明達(dá)所說：“當(dāng)看到大家都恐慌的時(shí)候，我們反而特別樂觀?！?/p>

在恐慌中同樣淡定出手的，還有北向資金。貴州茅臺2月9日曾跌至本輪調(diào)整以來的最低點(diǎn)658元，而當(dāng)日北向資金就逢低買入了1.54億元，此后還是一路不斷買入。自2月9日以來，北向資金共14次買入貴州茅臺，4次賣出貴州茅臺，合計(jì)凈買入23.6億元。

中金公司近期將貴州茅臺2018年目標(biāo)價(jià)調(diào)至925元，并表示：“建議投資者長期持有茅臺，關(guān)注公司零售價(jià)在3000元以上的超高端酒快速增長機(jī)遇以及飛天茅臺長期穩(wěn)定的放量和適度提價(jià)，茅臺正在分享中國居民酒類消費(fèi)升級的最高端市場?！?/p>

中金公司推薦貴州茅臺的理由有三點(diǎn)：

一是超高端茅臺主導(dǎo)公司增長，消費(fèi)者需求推動高端放量。2017年零售價(jià)3000元以上超高端酒預(yù)計(jì)增長79%，營收為149億元，2017年到2020年的復(fù)合增長率為59%，高端茅臺機(jī)遇巨大。

“主打產(chǎn)品53 度飛天茅臺2017 年預(yù)計(jì)營收為367 億元，占比公司營收62%，增速為37%，為白酒行業(yè)第一大單品。2016 年開始，超高端茅臺開始放量，逐漸形成由依靠飛天茅臺單品驅(qū)動到高端茅臺和飛天茅臺雙輪驅(qū)動的轉(zhuǎn)變?！?/p>

二是飛天茅臺將實(shí)現(xiàn)長期量價(jià)齊升，未來供給將長期緊張。商務(wù)消費(fèi)升級和中產(chǎn)擴(kuò)容將為飛天茅臺帶來長期增長空間，2018年有望進(jìn)一步加大飛天茅臺計(jì)劃外投放量以控制價(jià)格，保證價(jià)格不脫離大眾高端定位。

三是整個(gè)醬酒品類正在被茅臺撬動，2017年茅臺系列酒營收實(shí)現(xiàn)182%增長。特別是300元到1000元價(jià)位將迎來全國放量的重大機(jī)遇，品類消費(fèi)升級將使得茅臺全價(jià)位受益。

中金公司預(yù)測，貴州茅臺2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為592.4億元、807.3億元、1064.7億元，增速分別為52%、36%、32%，歸母凈利分別為265.3億元、371.8億元、505.6億元，增速分別為58%、40%、36%，EPS預(yù)計(jì)分別21.12元、29.59元、40.25元。

中金公司表示，從相對估值來看，保守給予貴州茅臺2018 年29倍市盈率，目標(biāo)價(jià)為858 元。而從現(xiàn)金流折現(xiàn)估值來看，2018 年的絕對估值價(jià)格為1511 元，隱含了對應(yīng)2018 年51倍市盈率。綜合絕對估值和相對估值，給予公司目標(biāo)價(jià)925 元，對應(yīng)2018年、2019 年分別為31倍、23倍市盈率。

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資金開始轉(zhuǎn)向白馬股 茅臺這次能到1500元嗎?

實(shí)際上從昨天開始，指數(shù)在跌貴州茅臺(600519)就已經(jīng)不跌了。昨天盤中漲幅達(dá)到2.33%，今天繼續(xù)上漲兩個(gè)多點(diǎn)，而在這個(gè)情形下指數(shù)基本是維持原地不動的現(xiàn)象，我們一般判斷一個(gè)板塊或者熱點(diǎn)是否開始啟動，通常最前瞻性衡量標(biāo)準(zhǔn)是看在指數(shù)沒有走穩(wěn)的時(shí)候，或者說接近于走穩(wěn)的時(shí)候，哪個(gè)板塊塊率先啟動，那么成為新領(lǐng)漲熱點(diǎn)的可能性就偏大一些。

茅臺是白酒里面的龍頭，這個(gè)先于大盤啟動的跡象并不是孤立的，茅臺昨天盤中上漲，五糧液也及時(shí)的跟進(jìn)了，昨天盤中上漲一個(gè)多點(diǎn)，而今天盤中五糧液的漲幅超過3%，這就是板塊聯(lián)動效應(yīng)。

盡管從未參與過茅臺，但我一直在觀察茅臺的走勢，我拿這個(gè)品種當(dāng)成白馬股的標(biāo)志性龍頭對待，就是說白馬股是不是見頂或者要起來行情的標(biāo)準(zhǔn)，一定要看茅臺的走勢，這兩天茅臺開始走好是不是意味著白馬股要走好了呢?

具體是否這樣還真沒法下定義，只是今天看了“韭菲特”網(wǎng)友發(fā)的中金公司的研究報(bào)告，具體真?zhèn)挝覜]有辦法辨認(rèn)，里面涉及到了茅臺的目標(biāo)價(jià)問題，以中金公司的現(xiàn)金流折現(xiàn)估值看，2018年的絕對估值價(jià)格在1511元，這個(gè)預(yù)期還是有些震撼，但好像又在情理之中，為什么這樣說?

如果你從自身的主觀判斷覺得價(jià)格太離譜了，這個(gè)1511元的目標(biāo)價(jià)格純粹是胡扯?？墒悄阋獜莫?dú)一無二的品牌效應(yīng)和稀缺性上去考慮，1500元的這個(gè)股價(jià)其實(shí)不算離譜，即便從現(xiàn)在的700元漲上去也就1倍，假如這個(gè)分析成真的話，整個(gè)白馬股是不是要再漲1倍呢?這個(gè)事情我不敢想，但是這個(gè)邏輯必須要理清，至于市場會不會尊崇需要時(shí)間的玫瑰給出答案。

創(chuàng)業(yè)板今天的走勢屬于持續(xù)轉(zhuǎn)弱的特征，資金在盤中好像一點(diǎn)反擊的動力都沒有，這個(gè)還是和政策的強(qiáng)化打擊投機(jī)炒作有關(guān)，不過短期1800點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口會有反復(fù)，如果在這個(gè)位置止跌，再次上去力度很弱的話就得把手上相關(guān)的股票好好掂量一番是否持有。

相對滬指來說，目前20日線已經(jīng)從下降趨勢轉(zhuǎn)為橫向整理，現(xiàn)在指數(shù)在這個(gè)均線上方，感覺這是一個(gè)不錯的支撐。當(dāng)然，可能由于市場資金匱乏的問題，盤面上主板指數(shù)走得沒有自主的獨(dú)立性，恰恰相反的是在創(chuàng)業(yè)板下午下殺的過程中，反而有跟隨效應(yīng)，接下來衡量主板的風(fēng)格是否被扭轉(zhuǎn)的標(biāo)志看創(chuàng)業(yè)板弱化的時(shí)候，主板究竟會不會跟，這是要盯緊。不過總體來說這里沒有必要太過于擔(dān)心，畢竟大事還沒完呢，最起碼要維持到下周結(jié)束了再露出原形也不遲。

具體操作目前不加倉，如果有了一定漲幅反而要減倉，我覺得指數(shù)的方向下周應(yīng)該是個(gè)分水嶺，到時(shí)候怎么操作一切就明朗了。

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